BAT數(shù)據(jù)對(duì)比：阿里凈利最高 但可持續(xù)性成疑
阿里巴巴集團(tuán)上市腳步已日趨臨近。阿里上周更新招股書顯示，普通股估值從6月每股40-56美元上升至每股56-59美元。阿里集團(tuán)市值隨之水漲船高，上升至1381億美元。
阿里集團(tuán)第二季營(yíng)收157.71億元，同比增長(zhǎng)46%，凈利124億元，同比增184%。在騰訊、百度、阿里三家中，騰訊營(yíng)收規(guī)模最高，阿里巴巴凈利最高，百度與兩者差距較大。
具體從凈利看，阿里巴巴集團(tuán)第二季度凈利幾乎是騰訊的2倍，百度的4倍，這是阿里巴巴集團(tuán)近年來最高水平，不過，阿里巴巴第二季度計(jì)入大量的凈利息和投資收入。
阿里集團(tuán)第二季度認(rèn)領(lǐng)與集團(tuán)此前所持股東權(quán)益相關(guān)的62.51億（約10.08億美元）凈增長(zhǎng)，這項(xiàng)權(quán)益與集團(tuán)分階段收購(gòu)UCWeb和OneTouch交易有關(guān)，不具有可持續(xù)性。
百度單季凈利5.7億美元 與騰訊阿里差距大
從第二季度看，騰訊規(guī)模處于相對(duì)領(lǐng)先的地位，騰訊2014年第二季度收入197.46億元（32.09億美元），比上一季度增長(zhǎng)7%，比去年同期增長(zhǎng)37%。
不過，騰訊第二季度期內(nèi)盈利為58.26億元（9.47億美元），比上一季度下降9%，比去年同期增長(zhǎng)58%；凈利率由上一季度的35%降至30%。
阿里第二季度營(yíng)收增長(zhǎng)很快，尤其是傭金增長(zhǎng)，從上年同期的18.80億元增長(zhǎng)114.1%，至40.26億元（約合6.49億美元），主要由于天貓商城的總交易額同比增長(zhǎng)80.7%。
天貓商城已成阿里現(xiàn)金奶牛，天貓商城總交易額增長(zhǎng)速度快于淘寶網(wǎng)，而傭金收入的增長(zhǎng)速度快于在線營(yíng)銷服務(wù)，這是因?yàn)榘⒗锇桶图瘓F(tuán)對(duì)天貓商城上進(jìn)行的交易收取傭金。
百度第二季度總營(yíng)收為119.86億元（約合19.32億美元），比上年同期增長(zhǎng)58.5%。百度營(yíng)收規(guī)模年增長(zhǎng)是幾家中最快的，但百度在規(guī)模上與騰訊與阿里巴巴集團(tuán)依然存在差距。
百度第二季度應(yīng)得凈利潤(rùn)為35.47億元（約合5.717億美元），同比增長(zhǎng)34.1%。從年增長(zhǎng)的角度看，百度墊底，阿里巴巴集團(tuán)最高，達(dá)到184%，騰訊則為58%。
一定程度上，騰訊、阿里巴巴、百度在市值上有對(duì)應(yīng)，騰訊市值超1500億美元，百度為750億美元，阿里巴巴未上市前已達(dá)到1381億美元，其分別對(duì)應(yīng)社交、搜索和電商。
阿里營(yíng)收增長(zhǎng)猛 成交規(guī)?；蚴亲畲筇旎ò?/strong>
阿里巴巴營(yíng)收受季節(jié)因素影響更大，2013年第四季度，阿里巴巴在營(yíng)收和凈利方面均曾超過騰訊，主要是由于雙11等大型促銷，阿里巴巴可從交易中提取傭金。
這意味著作為電商平臺(tái)的阿里巴巴只要成交額越大，其獲得的利潤(rùn)就越高，尤其是天貓規(guī)模越大，阿里巴巴集團(tuán)越受益。
從整個(gè)2013年看，阿里巴巴集團(tuán)在凈利潤(rùn)方面已超過騰訊、百度，2014年更有可能在利潤(rùn)方面拉開與騰訊、百度的差距，在營(yíng)收規(guī)模方面阿里巴巴也可能會(huì)更進(jìn)一步壯大。
從趨勢(shì)看，阿里巴巴集團(tuán)2014年第二季度GMV（成交規(guī)模）達(dá)5010億元，其中，天貓商城的總交易額較去年同期的880億元增長(zhǎng)80.7%，至1590億元（約合260億美元）。
阿里巴巴集團(tuán)總交易額整體增長(zhǎng)主要推動(dòng)力是買家人數(shù)增長(zhǎng)50.8%，尤其天貓商城總交易額迅速增長(zhǎng)。這一財(cái)季中商業(yè)化比率仍舊保持穩(wěn)定，從去年同期的2.51%上升至2.52%。
不過，阿里巴巴天然面臨一個(gè)瓶頸，即淘寶和天貓的規(guī)模不可能會(huì)持續(xù)擴(kuò)大，阿里巴巴收到的傭金也不可能持續(xù)增長(zhǎng)，未來阿里巴巴集團(tuán)需從提升商業(yè)化比例方面下功夫。
騰訊將電商業(yè)務(wù)出售給京東后，規(guī)模增長(zhǎng)方面可能受限，但利潤(rùn)率會(huì)有大幅改善，此外，騰訊擁有核心產(chǎn)品微信，隨著微信商業(yè)化，來自移動(dòng)游戲和電商收入可能增加。
隨著騰訊、阿里都成千億美元的公司，騰訊、阿里都在構(gòu)建自己生態(tài)，阿里相繼投資新浪微博、優(yōu)酷土豆，收購(gòu)高德、UC，搜狗、京東、大眾點(diǎn)評(píng)劃歸到騰訊，騰訊、阿里不再是單純的自身業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)，而是全天候的生態(tài)競(jìng)爭(zhēng)，相對(duì)來說，百度有些落后。
