在剛剛過去的11月，市場情緒出現(xiàn)了巨大的轉(zhuǎn)變，避險(xiǎn)資產(chǎn)全線受挫，而全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)在11月則迎來了狂歡。這一切都從那次黃金一夜之間暴跌100美元開始……

11月最值得回顧的大行情

1、黃金暴跌100美元后一蹶不振

11月避險(xiǎn)資產(chǎn)的疲軟從11月9日，黃金一夜之間暴跌100美元開始，而導(dǎo)火索則是輝瑞疫苗研發(fā)取得突破性進(jìn)展。

自那以后，現(xiàn)貨黃金開始不斷下跌，黃金的需求也持續(xù)下滑，黃金ETF遭遇資金外流，推動(dòng)金價(jià)跌破1800美元/盎司，創(chuàng)下2016年以來的最大跌幅。黃金在11月累計(jì)下跌5.3%，同時(shí)也自3月以來首度跌破200日均線。

2、美元折戟，非美貨幣迎來11月狂歡

匯市方面，同為避險(xiǎn)資產(chǎn)的美元指數(shù)11月的表現(xiàn)也很疲軟。美元指數(shù)跌至2018年以來的最低水平。美指11月下跌了2.7%，自3月份疫情爆發(fā)以來，美元指數(shù)下跌了10.5%。今年下跌了4.5%。

美元的低迷推動(dòng)了其他貨幣走高，本月美元兌其他G10貨幣均收跌。其中，歐元兌美元?jiǎng)?chuàng)下自7月以來的最佳月度漲幅，11月上漲了2.39%；英鎊兌美元也取得7月以來最大月度漲幅，收漲2.87%；澳元兌美元11月收漲4.45%。

新興市場貨幣的表現(xiàn)也很亮眼，在美元走弱的同時(shí)，哥倫比亞比索，挪威克朗，巴西雷亞爾和土耳其里拉全都在飆升，只有阿根廷比索兌美元本月依然收跌。離岸人民幣已創(chuàng)下六年來持續(xù)時(shí)間最長的月度漲幅。

3、國際油價(jià)11月雙雙大漲逾25%

國際油價(jià)11月的表現(xiàn)異常亮眼，美、布兩油均創(chuàng)下5月以來最大單月漲幅，WTI原油11月累計(jì)上漲26.11%，布倫特原油11月累計(jì)上漲25.95%。這波上漲主要是因?yàn)樾鹿谝呙缪邪l(fā)的突破性進(jìn)展，提高了人們對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的希望，而經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能會(huì)提振燃料需求。

盡管歐美等地區(qū)的疫情病例仍在增加，但投行分析師仍對(duì)接下來的油市持樂觀態(tài)度。高盛認(rèn)為，新冠病例激增不會(huì)妨礙疫苗研制取得進(jìn)展導(dǎo)致的石油市場再平衡。該投行預(yù)計(jì)，布倫特原油價(jià)格將在2021年升至65美元/桶。

而油市接下來的關(guān)注點(diǎn)將在歐佩克+部長級(jí)會(huì)議上，原定周二舉行的歐佩克+會(huì)議已經(jīng)改期至12月3日舉行。部長們正在討論是將減產(chǎn)協(xié)議再維持三個(gè)月，還是按計(jì)劃提高產(chǎn)量。

4、道指創(chuàng)33年來最大漲幅，美股資金流入770億美元

11月，全球股市表現(xiàn)亮眼，取得1988年以來最大月度漲幅。其中以美股的表現(xiàn)最為亮眼，道指在11月上漲了11.8%，創(chuàng)33年來最大漲幅，并且在11月24日站上30000點(diǎn)大關(guān)，創(chuàng)下一個(gè)新的里程碑。標(biāo)普500指數(shù)和納指11月的漲幅也超過10%，為4月份以來的最佳月度表現(xiàn)。

美股的ETF基金規(guī)模在11月也增加了770億美元，創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。

值得注意的是，這次不再是科技股獨(dú)自的狂歡，小盤股和周期股也都迎來大漲。代表美國小盤股的羅素2000指數(shù)在11月上漲了18%，代表美股價(jià)值股的指數(shù)羅素1000價(jià)值指數(shù)11月大漲13%，均創(chuàng)下了歷史最好表現(xiàn)。

5、比特幣一個(gè)月暴漲40%，再創(chuàng)歷史新高

11月最令投資者意外的可能就是比特幣了，在黃金美元等避險(xiǎn)資產(chǎn)都疲軟的時(shí)候，也被視為避險(xiǎn)資產(chǎn)的比特幣卻特立獨(dú)行。

比特幣在11月的漲幅達(dá)到驚人的40%，刷新歷史新高，11月30日晚，比特幣一度站上19800美元，突破了2017年以來的歷史高位。今年以來，比特幣上漲了近兩倍，自9月初以來就上漲了97%。

11月不可錯(cuò)過的五件大事

一、拜登贏得美國總統(tǒng)選舉

11月最受關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)事件無疑就是美國大選了，盡管沒有引發(fā)特別大的行情，但還是引起了市場的廣泛關(guān)注。盡管從投票日開始，選情再三出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，但最終還是拜登奪得了美國總統(tǒng)的寶座，特朗普的選舉訴訟也未能改變局面。

如今美國大選基本上已經(jīng)塵埃落定，拜登也在上周開始任命新的內(nèi)閣成員和經(jīng)濟(jì)部門的官員，其中最受關(guān)注的無疑就是前美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫被提名為新任財(cái)長，拜登也于11月30日正式確認(rèn)提名耶倫出任新任財(cái)長。

接下來，投資者還需關(guān)注12月14日各州的選舉人團(tuán)投票選舉。上周特朗普表示，如果選舉人團(tuán)投票給拜登，將會(huì)放棄權(quán)力。在拜登以大優(yōu)勢贏得普選的情況下，選舉人團(tuán)投票已經(jīng)沒有什么懸念了。投票通過后，拜登將在1月20日就職日上宣誓就職。

二、疫苗研發(fā)取得突破性進(jìn)展

疫苗研發(fā)的進(jìn)展是導(dǎo)致11月市場情緒轉(zhuǎn)變的主要原因，目前為止，已有多家疫苗公司的研發(fā)取得了突破性進(jìn)展：

在大型研究中，輝瑞與BioNTech聯(lián)合研發(fā)的新冠疫苗阻止了90%的新冠感染；

俄羅斯衛(wèi)生部宣布，俄羅斯的Sputnik-V疫苗有效性超90%；

阿斯利康研究顯示其新冠疫苗有效，一種接種方案的有效性達(dá)到90%；

MODERNA公司報(bào)告稱其新冠疫苗的保質(zhì)期更長，公司報(bào)告稱在冰箱溫度下可維持穩(wěn)定30天，三期試驗(yàn)新冠疫苗有效性為94.5%。

接下來，可能還會(huì)傳出更多跟疫苗相關(guān)的消息，投資者需留意下面這張時(shí)間表。

三、歐佩克+在面臨關(guān)鍵選擇時(shí)再現(xiàn)分歧

盡管疫苗研發(fā)進(jìn)展推動(dòng)油價(jià)大幅上漲，但由于部分國家的疫情依然嚴(yán)峻，歐美再次實(shí)行經(jīng)濟(jì)封鎖，導(dǎo)致原油需求復(fù)蘇受到抑制，歐佩克內(nèi)部也就是否延長減產(chǎn)進(jìn)行了討論。

11月30日，歐佩克召開了第180屆會(huì)議，會(huì)議開始后，阿爾及利亞油長表示，歐佩克成員國一致同意將目前的石油減產(chǎn)延長3個(gè)月，但需說服其他歐佩克+成員國同意延長當(dāng)前的減產(chǎn)3個(gè)月。

原定周二（12月1日）舉行的歐佩克+會(huì)議將改在12月3日舉行，以便進(jìn)行“進(jìn)一步協(xié)商”，現(xiàn)在仍未決定是將減產(chǎn)協(xié)議再維持三個(gè)月，還是按計(jì)劃提高產(chǎn)量。

四、脫歐貿(mào)易談判“原地踏步”，三大領(lǐng)域仍存巨大分歧

11月，英國和歐盟之間的歐貿(mào)易談判似乎并沒有取得任何實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，期間還因?yàn)楣ぷ魅藛T的隔離，導(dǎo)致談判中斷。目前，雙方在包括漁業(yè)在內(nèi)的三個(gè)主要領(lǐng)域仍存在“巨大分歧”，周一晚間，歐盟消息人士也表示，周末在倫敦舉行的英歐貿(mào)易談判處境“相當(dāng)困難”。

目前，歐盟談判團(tuán)隊(duì)仍留在倫敦進(jìn)行更多會(huì)談。12月31日，英國“脫歐”過渡期將結(jié)束。英歐談判卻停滯不前，雙方能否在最后1個(gè)月內(nèi)破解僵局，避免無協(xié)議“脫歐”，引發(fā)國際社會(huì)關(guān)注。

五、各國央行開始再次加碼寬松政策

11月份，還有一個(gè)可能被忽視的事情，那就是各國央行開始重申維持寬松貨幣政策，全球流動(dòng)性也增加了15萬億美元，這也是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上漲的動(dòng)力。其中，澳洲聯(lián)儲(chǔ)，英國央行已采取行動(dòng)：

11月3日，澳洲聯(lián)儲(chǔ)在公布的利率決議中采取了新一輪QE，規(guī)模為1000億澳元；

11月5日，英國央行則將資產(chǎn)購買總規(guī)模增加1500億英鎊至8950億英鎊，并表示，如果市場惡化，英國央行準(zhǔn)備好再次加碼量化寬松。

此外，歐洲央行也已經(jīng)表示將在12月采取行動(dòng)，歐洲央行上周公布的會(huì)議紀(jì)要顯示，歐洲央行同意在12月采取行動(dòng)，將要等待12月的經(jīng)濟(jì)預(yù)測結(jié)果，不會(huì)在12月10日之前在特定政策方面束縛自己。

現(xiàn)在的問題是，在12月，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的狂歡是否能夠持續(xù)？還是說黃金能夠逆風(fēng)翻盤？一切還沒有定數(shù)，在這最后的一個(gè)月里，前方還有7大風(fēng)險(xiǎn)在等著人們。