受紐交所宣布對(duì)中國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商采取摘牌退市決定的影響，新年后的第一個(gè)交易日，三大運(yùn)營(yíng)商港股開盤齊齊跌落。

其中，中國(guó)電信一度下跌了 5%、中國(guó)移動(dòng)跌幅一度超過 4%，中國(guó)聯(lián)通則一度下跌了 3.5% 左右。

針對(duì)此事，2020 年 1 月 4 日，三大運(yùn)營(yíng)商相繼作出回應(yīng)，表示尚未收到紐約證交所下市決定的任何通知。

同時(shí)，三家公司均對(duì)紐約證交所相關(guān)決定和行動(dòng)表示遺憾。

三大運(yùn)營(yíng)商回應(yīng)

2020 年 12 月 31 日(美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間)，美國(guó)紐約證券交易所(The New York Stock Exchange，簡(jiǎn)稱 NYSE ，中文簡(jiǎn)稱紐交所)發(fā)布聲明，宣布已經(jīng)決定啟動(dòng)中國(guó)三大電信運(yùn)營(yíng)商的退市流程。

1 月 4 日，三大運(yùn)營(yíng)商在港交所分別發(fā)布公告稱，已注意到紐約證交所監(jiān)管部門職員已決定對(duì)包括本公司之美國(guó)存托股票在內(nèi)的三家發(fā)行人之證券啟動(dòng)下市程序。

但同時(shí)，三家運(yùn)營(yíng)商均指出——尚未收到紐約證交所就上述將其美國(guó)存托股票下市之決定之通知。

根據(jù)紐交所公告，具體的退市時(shí)間將在 2021 年 1 月 7 日至 1 月 11 日之間。也就是說，無論如何，紐交所將在 2021 年 1 月 11 日凌晨 4 點(diǎn)之前終止上述三家公司的股票交易。

至于具體的過程，中國(guó)電信在公告中有所提及——

• 紐約證交所將于 2021 年 1 月 7 日上午 4：00(美國(guó)東部標(biāo)準(zhǔn)時(shí)間)暫停美國(guó)存托股份的買賣，或倘若存管信托及結(jié)算公司(DTCC)確認(rèn)將就 2021 年 1 月 7 日及 1 月 8 日之交易日?qǐng)?zhí)行的交易進(jìn)行結(jié)算，則紐約證交所將于 2021 年 1 月 11 日上午 4：00(美國(guó)東部標(biāo)準(zhǔn)時(shí)間)暫停美國(guó)存托股份的買賣。

雷鋒網(wǎng)了解到，中國(guó)移動(dòng)于 1997 年在美國(guó)上市，其股票代碼為 CHL;中國(guó)聯(lián)通于 2000 年在美國(guó)上市，其股票代碼為 CHU;中國(guó)電信于 2002 年在美國(guó)上市，其股票代碼為 CHA。

不過，除了在美國(guó)紐交所上市，中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信和中國(guó)移動(dòng)也分別在香港掛牌上市，而且它們的收入基本上都來自中國(guó)，在美國(guó)除了在紐交所掛牌上市之外基本上沒有什么存在感——因此彭博社表示，紐交所將這三家公司退市的象征意義大于實(shí)際意義。

這更像是一個(gè)信號(hào)。

中企面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)

從官方聲明可以得知，紐交所管理層之所以做出上述決定，是因?yàn)槊绹?guó)總統(tǒng)特朗普在 2020 年 11 月 12 日簽署的行政令(Executive Order 13959)。

該行政令規(guī)定，自美東時(shí)間 2021 年 1 月 11 日上午 9 點(diǎn) 30 分起，禁止美國(guó)任何主體購(gòu)買所謂 “中共涉軍企業(yè)” 公開發(fā)行的證券、衍生證券等金融產(chǎn)品。

據(jù)了解，美國(guó) 1999 財(cái)年國(guó)防授權(quán)法案( National Defense Authorization Act，NDAA)第 1237 條規(guī)定，所謂 “中共涉軍企業(yè)” 清單應(yīng)由美國(guó)國(guó)防部部長(zhǎng)經(jīng)與司法部部長(zhǎng)、中央情報(bào)局局長(zhǎng)以及聯(lián)邦調(diào)查局局長(zhǎng)進(jìn)行磋商后公布。

到目前為止，已經(jīng)有不少中國(guó)企業(yè)被列入到上述清單中，其中包括大型國(guó)企或者央企，也包括華為、中芯國(guó)際等。

當(dāng)然，此前中國(guó)三大電信運(yùn)營(yíng)商也都已經(jīng)被分批列入到上述清單中。

基于以上所述的諸多背景，紐交所表示，中國(guó)三大運(yùn)營(yíng)商已經(jīng)不適合出現(xiàn)在美國(guó)證券交易市場(chǎng)中，所以決定使它們退市。

不過，三大運(yùn)營(yíng)商“被”摘牌退市或許僅僅只是開始。

《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道中指出，美國(guó)的其它舉措也可能造成中國(guó)企業(yè)在美國(guó)交易所的退市，其中便提及了特朗普在 2020 年 12 月簽署的《外國(guó)公司問責(zé)法案》。

值得注意的是，在特朗普簽署之后，該法案已正式成為美國(guó)法律。

雷鋒網(wǎng)了解到，《外國(guó)公司問責(zé)法》中有一個(gè)核心條款：如果一家公司不能證明其不受外國(guó)政府控制，或者美國(guó)公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)(PCAOB)無法連續(xù) 3 年對(duì)其進(jìn)行審計(jì)，則該公司的證券將被禁止在美國(guó)交易所交易。

也就是說，這項(xiàng)法案實(shí)際上要求在美國(guó)上市的中國(guó)企業(yè)受制于 PCAOB 連續(xù)三年的審查;而包括阿里巴巴、京東、拼多多等多家互聯(lián)網(wǎng)公司均在美上市。

不難想見，未來中國(guó)企業(yè)在美日子，將面臨更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

商務(wù)部、證監(jiān)會(huì)齊發(fā)聲

就在美國(guó)宣布對(duì)三大運(yùn)營(yíng)商采取摘牌決定的兩天后，1 月 2 日，商務(wù)部新聞發(fā)言人就此事發(fā)表了觀點(diǎn)：

這種濫用國(guó)家安全、動(dòng)用國(guó)家力量打壓中國(guó)企業(yè)的做法不符合市場(chǎng)規(guī)則，違背市場(chǎng)邏輯，不僅損害中國(guó)企業(yè)的合法權(quán)益，也損害包括美國(guó)在內(nèi)各國(guó)投資者的利益，將嚴(yán)重削弱各方對(duì)美國(guó)資本市場(chǎng)的信心。

同時(shí)，商務(wù)部還表示，中方將采取必要措施，堅(jiān)決維護(hù)中國(guó)企業(yè)合法權(quán)益。

在商務(wù)部發(fā)表立場(chǎng)的第二天，也就是 1 月 3 日，證監(jiān)會(huì)也對(duì)此事表達(dá)了看法，同樣指出美方此舉破壞了正常的市場(chǎng)規(guī)則和秩序。證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示：

• 3 家中國(guó)公司發(fā)行美國(guó)存托憑證(ADR)并在紐交所上市已經(jīng)接近或超過 20 年，一直遵守美國(guó)證券市場(chǎng)規(guī)則和監(jiān)管要求，受到全球投資者的普遍認(rèn)可。

紐交所直接公告啟動(dòng)對(duì) 3 家公司的摘牌程序，是由美國(guó)政府針對(duì)所謂“涉軍企業(yè)”的行政命令引發(fā)的。美方出于政治目的實(shí)施行政命令，完全無視相關(guān)公司實(shí)際情況和全球投資者的合法權(quán)益，嚴(yán)重破壞了正常的市場(chǎng)規(guī)則和秩序。

同時(shí)，證監(jiān)會(huì)也表示支持三家公司依法維護(hù)自身權(quán)益，相信其能夠妥善應(yīng)對(duì)行政命令和摘牌措施造成的不利影響。

而對(duì)于“被”摘牌退市所帶來的影響，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人也有所提及——

• 三家公司擁有龐大用戶基礎(chǔ)，基本面穩(wěn)定，在全球電信服務(wù)行業(yè)中具有重要影響力。其 ADR 總體規(guī)模不大，合計(jì)市值不到 200 億元人民幣，在三家公司總股本中的占比最大只占 2.2%，其中中國(guó)電信只有約 8 億元人民幣，中國(guó)聯(lián)通只有約 12 億元人民幣。流動(dòng)性不足，交易量很小，融資功能缺失，即便摘牌，對(duì)公司發(fā)展和市場(chǎng)運(yùn)行的直接影響相當(dāng)有限。

不過，需要指出的是，雖然摘牌對(duì)三大運(yùn)營(yíng)商公司發(fā)展和市場(chǎng)運(yùn)行所造成的直接影響有限，但其背后卻映射著更深層次的涵義。

正如美國(guó)媒體網(wǎng)站 AXIOS 的作者 Felix Salmon 所說：

• 自 1997 年進(jìn)行轟動(dòng)一時(shí)的 IPO 以來，中國(guó)移動(dòng)一直是紐約證券交易所的中流砥柱(Mainstay)型企業(yè)……它的赴美上市曾經(jīng)是資本市場(chǎng)全球化的一個(gè)重大進(jìn)展——但如今，它的不光彩的離開表明：資本市場(chǎng)的逆全球化，已經(jīng)真正開始。

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