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在現(xiàn)代企業(yè)中，股權激勵非常常見。對于大多數(shù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，股權激勵都是激發(fā)個人責任、形成奮發(fā)有為氛圍的必須。當然，也正是因為股權激勵的存在，一些創(chuàng)業(yè)公司上市后，成百上千的造就年輕輕的億萬富翁。

這種情形下，在運營商工作的人們羨慕不已。即使沒有這樣的機會，遇到過年過節(jié)，有的公司動不動就發(fā)100股，價值數(shù)萬，也是開心。運營商的員工也只能是在路邊鼓掌。

2019年11月，有關部門印發(fā)了《關于進一步做好中央企業(yè)控股上市公司股權激勵工作有關事項的通知》，鼓勵中央企業(yè)利用股權激勵來激發(fā)企業(yè)核心骨干員工積極性。

2020年6月，中國移動董事會批準向9914位管理骨干及核心人才授予3.06億股股票期權，行權價格為每股55.00港元，授出的股票期權將分三批開放，在授予日24個月、36個月、48個月后開放行權的比例分別為40%、30%和30%。

隨后，在中國電信披露的核心骨干人員股票增值權2021年授予方案中，公司建議向最多共約8300名核心骨干人員(不包括公司的執(zhí)行董事、非執(zhí)行董事、獨立董事、監(jiān)事及高級管理人員)授予最多約24.12億股股票增值權。

對于中國聯(lián)通來說，因為此前的混改，股權激勵早已經進行。2018年2月，A股中國聯(lián)通股權激勵計劃首期向激勵對象授予不超過8.48億股的限制性股票，其中計劃預留4485.6萬股。根據(jù)名單，入圍本次股權激勵計劃的聯(lián)通員工總計7855人，占聯(lián)通員工總數(shù)的大約3%，涉及中層管理人員、核心管理人才和專業(yè)人才。

我們不僅要問，這樣的股權激勵對運營商的經營會起到多大的作用呢?

首先，股權激勵的面并不大，而且主要鎖定“骨干”。三家運營商加起來，享受到股權激勵的也不過26000人，而員工總數(shù)卻超過150萬，也就是說，只有1.7%的人員有幸參與其中，比例實在太小。

另外，與互聯(lián)網公司的股權都要鎖定時限不同，為了規(guī)避國有資產流失，運營商的股權激勵基本都與股價掛鉤。在目前的股市情況下，確實價值不大。

比如，中國移動的行權價格必須高于55港元，中國聯(lián)通的股票行權則要滿足公司的營收盈利條件。

中國聯(lián)通的激勵計劃有24個月的禁售期，禁售期滿后再分三年解鎖，每年解鎖比例分別為40%、30%、30%，同時附帶較為苛刻的業(yè)績考核條件。中國聯(lián)通限制性股票的授予價格為3.79元/股，聯(lián)通A股現(xiàn)價4.09元/股，即便行權也幾乎沒有獲利。中國移動的股價也有很大波動，現(xiàn)在的價格基本就在行權價格上下，也無獲益空間。

綜合起來看，受眾小，收益不大，運營商的股權激勵作用并沒有發(fā)揮出來，但這部分核心員工擁有了股份，還是可以增強歸屬感和使命感，對于屢屢出走的人才團隊有一定的保有提升價值。

未來，如果運營商的股價上漲，這部分股權收益提升上來，可能就會帶來更好的價值感。有機構測算，如果中國移動股價達到歷史最高的118港元，那么，按照人均3萬股測算，人均將獲利167萬元。如果中國聯(lián)通的股價僅僅是翻倍，并未回到歷史高點，持有者也有不錯的收益。中國電信的股權激勵正逢低谷，獲利的空間也許應該更大。

5G時代，運營商的盈利能力提升可期，估值水平修復可待，股權激勵的價值會凸顯出來，而通過大家齊心合力的努力，就會真正實現(xiàn)個人、企業(yè)和國家利益的共贏。