區(qū)塊鏈技術是新一代信息技術自主創(chuàng)新突破的重點方向，這其中蘊含著巨大的創(chuàng)新空間。而隨著區(qū)塊鏈技術在各行各業(yè)的應用不斷深化，大量的新技術、新產(chǎn)品、新應用、新模式涌現(xiàn)出來，未來巨大的市場需求也會為區(qū)塊鏈技術帶來難得的發(fā)展機遇和廣闊的發(fā)展空間。

而在區(qū)塊鏈生態(tài)的崛起過程中，投資人的構建和布道是非常重要的。在此過程中，投資機構發(fā)揮了重要作用，是他們推動了更多資金、用戶和賽道進入?yún)^(qū)塊鏈領域。

最近，畢馬威發(fā)布了2021 年區(qū)塊鏈投資數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示2021 年上半年全球區(qū)塊鏈投資活動總額已達87億美元，是 2020 年的兩倍多。畢馬威認為，大量機構資金流入?yún)^(qū)塊鏈領域，凸顯了投資者基礎正在不斷擴大，投資者對區(qū)塊鏈行業(yè)的認識和知識也在加速增長。

相比于西方投資機構，亞洲的投資機構被普遍認為在區(qū)塊鏈領域還未形成氣候。但其實，如今區(qū)塊鏈領域的亞洲投資機構并不缺乏勇氣和探索精神，隨著百年變局和疫情疊加，加密行業(yè)已經(jīng)進入動蕩變革期，東方崛起既是自變量也是因變量，未來區(qū)塊鏈投資市場格局趨勢也在朝著“東升西降”的發(fā)展。雖然當前的區(qū)塊鏈世界以技術為核心，西方涌現(xiàn)了大量卓越的開發(fā)者、底層協(xié)議和應用，但正如國內(nèi)在移動互聯(lián)網(wǎng)時代完成的彎道超車一樣，憑借廣闊的市場空間、眾多優(yōu)秀的開發(fā)者和創(chuàng)業(yè)者、以及具有創(chuàng)新理念的投資公司，東方市場將后發(fā)先至。

新時代區(qū)塊鏈投資環(huán)境

坦率地說，在當今的區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)與投資環(huán)境中，僅僅提供資金和資源支持的投資機構是會被逐漸淘汰的，尤其是在社區(qū)資本興起，社區(qū)力量逐漸壯大的大環(huán)境下。要想獲得成功的投資，只有通過特有的理論模型，盡可能早的發(fā)掘到非共識資產(chǎn)和優(yōu)秀的早期創(chuàng)業(yè)團隊，并在提供資金幫助的同時，盡可能在戰(zhàn)略、商業(yè)邏輯、數(shù)字 經(jīng)濟體系設計和營銷層面幫助到創(chuàng)業(yè)者，提供應有的價值。

縱觀新時代的優(yōu)秀投資公司，他們具有的普遍特征為：專注于發(fā)掘區(qū)塊鏈領域內(nèi)早期創(chuàng)業(yè)者和項目;堅持浸入式投資，在市場、經(jīng)濟體系、資源等方面為項目方全面賦能，利用資金、洞察力和運營專業(yè)知識等方面的經(jīng)驗和資源幫助區(qū)塊鏈初創(chuàng)公司成長;同時為區(qū)塊鏈初創(chuàng)公司提供經(jīng)濟設計、營銷定位、社區(qū)運營、合作拓展等方面的支持。

不僅如此，那些公司能取得優(yōu)異的投資成績還與其擁有的優(yōu)秀團隊的不懈努力是分不開的。在這些團隊中，通常都是在該行業(yè)有著數(shù)年打拼經(jīng)驗的老兵，皆具有較高的學歷和豐富的投行咨詢、戰(zhàn)略管理和產(chǎn)品開發(fā)經(jīng)驗，而且他們中的許多之前都有過自己的區(qū)塊鏈基金，也經(jīng)歷過了幾輪牛熊轉換，對于市場和技術創(chuàng)新的把握到位。不僅如此，在這些老兵中還有些人非常擅長投資以交易產(chǎn)品為核心的CeFi、DeFi項目，并一直研究新型公鏈、儲存、游戲等賽道、探索商業(yè)模式創(chuàng)新，幫助被投項目做市場戰(zhàn)略定位和品牌營銷，同時還會把之前的經(jīng)驗賦能給項目、提供額外價值。

如何為區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)者提供支持?

區(qū)塊鏈資產(chǎn)有別于以往所有資產(chǎn)類型，因此區(qū)塊鏈世界需要全新的投資理念和投資服務框架，而區(qū)塊鏈創(chuàng)投圈需要一種新型投資引領者來打破傳統(tǒng)的投資服務模式，構建起屬于加密領域的全新的投資服務框架。區(qū)塊鏈風投公司更不能只做“資金提供方”，而是要成為整個開放區(qū)塊鏈網(wǎng)絡的沉浸式參與者并陪跑創(chuàng)業(yè)者。

實際上，在區(qū)塊鏈市場中，企業(yè)成長速度和估值膨脹速度并不匹配。因此較大估值的項目和后期輪次項目并不能夠表明項目的風險顯著降低。因此，始終堅持早期投資，通過不斷賦能創(chuàng)業(yè)者，降低早期投資風險，并陪伴成長，才能獲取項目整個發(fā)展周期的收益。一般來說，優(yōu)秀的投資機構會采取對國內(nèi)頂級項目低估值領投，對海外頂級項目采用早期跟投，在發(fā)展過程中爭取領投的策略，對于投資組合則不斷賦能創(chuàng)業(yè)者，降低早期投資風險并陪伴成長，獲取項目整個發(fā)展周期的收益。

放眼全球，那些優(yōu)秀“陪跑者”的成功秘訣無外乎就是：堅持通過幫助他人獲取成功而實現(xiàn)自我成長的價值觀;堅持把投后服務當做重中之重來執(zhí)行;始終堅持獨立思考和保持獨特品味，不熱衷于追逐已被證明的市場熱點，善于提前看懂項目并判斷可能到來的熱點，以此獲得超出市場平均值的收益率;當其他區(qū)塊鏈投資機構急于“套現(xiàn)”拿走投資回報時，卻專注于長期價值投資，看重幫助早期創(chuàng)業(yè)者實現(xiàn)長期價值，認為底層原始創(chuàng)新比替代品和改良品更有額外收益，而不是單純聚集在所謂的“網(wǎng)絡效應”層面;讓項目代表更多人的利益、創(chuàng)造更大的社會價值。

一個好的區(qū)塊鏈機構投資者在做好風險控制的同時往往會適當鼓勵創(chuàng)新，同時其角色完全不會像傳統(tǒng)風投那樣高高在上，而是更加平民化。眾所周知，創(chuàng)業(yè)本身異常艱難無論是心理上還是情緒上，創(chuàng)業(yè)者經(jīng)常會面臨很大的壓力，區(qū)塊鏈行業(yè)尤為明顯。一個好的機構投資者就應該是“浸入式投資”，一直陪伴著創(chuàng)業(yè)者，成為創(chuàng)業(yè)者真正的伙伴，當他們遇到壓力能夠及時提供開導。

假如一個機構投資者能做到以上所討論的各種特征，那么相信它一定會深受區(qū)塊鏈創(chuàng)投圈歡迎。

核心命脈：投資策略邏輯

除此之外，要想在區(qū)塊鏈投資領域脫穎而出的關鍵，其實要牢牢抓住核心命脈，即：投資策略邏輯。盡可能的從底層邏輯角度提前預判投資標的未來發(fā)展前景和市場空間，尤其是使用場景的增長。不僅如此，還要通過對周期和市場情緒的判斷與理解來降低風險，然后不斷完善底層邏輯，持續(xù)保持對新物種和底層原生創(chuàng)新的敏感程度，不跟隨已被證明的市場熱點。

毋庸置疑，邏輯的建立在加密投資中十分重要。比如在NFT領域，由于NFT 所包含的概念非常龐大，從金融、藝術、收藏品、游戲、娛樂、ID 甚至是未來幾乎所有在現(xiàn)實世界中的物體都可以用 NFT 這種對象來抽象表達，因此對于投資機構來說，比較聰明的做法應該是圍繞NFT生態(tài)建立起建筑模型，而不是單單把NFT當做一個賽道來投資。

此外，在元宇宙領域里，由于元宇宙上面可以聚合各種各樣的行為，創(chuàng)作者經(jīng)濟是元宇宙中最重要的經(jīng)濟活動，而社區(qū)和社交則可能是未來元宇宙中的組織，因此元宇宙底層一定是資產(chǎn)，無論是土地、空間、還是里面的基礎 NFT，包括 ID 本身都可以是基礎的資產(chǎn)，所以投資機構可以選擇去投資例如去中心化域名系統(tǒng)等。由于傳統(tǒng)的估值方式?jīng)]有辦法給這些新物種一個合理的估值體系，因此他們的未來想象空間反而是極大的。

競爭與挑戰(zhàn)并存

區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)在進入快速發(fā)展通道的同時也必將面臨更為激烈的競爭和挑戰(zhàn)。對于區(qū)塊鏈投資機構而言，理解周期是做好投資的前提。要想做好區(qū)塊鏈投資，就必須要做到對于大金融周期、數(shù)字經(jīng)濟周期、以及項目基本面變化的充分理解。

始終關注周期布局，尤其是關注使用人數(shù)、使用場景和使用范圍持續(xù)擴展的項目，真正擁有價值基本面，這樣即便在市場低迷到來的時候也并不用擔心所持有項目表現(xiàn)與基礎價值出現(xiàn)過大偏離。

只有緊跟市場需求，做好技術研究和技術儲備，選擇創(chuàng)新的投資策略，用實際行動推動他們成長，這樣才能在激烈競爭的產(chǎn)業(yè)環(huán)境下獲得更好發(fā)展，給區(qū)塊鏈行業(yè)帶來更大的價值。