為何特斯拉二代FSD要延遲？

作者：周彥武 2021-11-15 10:42:55

特斯拉原本計劃今年9月推出的二代FSD芯片可能要延遲到2022年下半年甚至2023年，搭載二代FSD的CyberTruck也因此一再延遲。

特斯拉原本計劃今年9月推出的二代FSD芯片可能要延遲到2022年下半年甚至2023年，搭載二代FSD的CyberTruck也因此一再延遲，這中間主要原因是原本計劃采用的晶圓代工廠由臺積電改為三星，特斯拉為何要這么做？要深入了解其中奧秘，先要了解一下晶圓代工產(chǎn)業(yè)。

2018-2020年全球晶圓代工廠家收入排名（單位：百萬美元）

資料來源：互聯(lián)網(wǎng)

2019年全球汽車半導(dǎo)體市場規(guī)模大約372億美元，2020年萎縮至350億美元，2021年強勁增長，增幅預(yù)計為30%，市場規(guī)模達455億美元，這其中，來自IDM的占比大約90%，來自Fabless的大約占10%，換句話說，自己設(shè)計并制造芯片的占90%，自己設(shè)計委托別人代工廠代工的占10%。也就是說汽車芯片晶圓代工規(guī)模大約45億美元，這是個不大的市場，利潤也不算豐厚，晶圓代工廠沒有積極進取的動力。臺積電在汽車芯片晶圓代工領(lǐng)域市場占有率大約50%；其次是意法半導(dǎo)體，意法半導(dǎo)體是Mobileye除EyeQ5外唯一代工廠家，市場占有率大約24%；再次是Global Foundries，市場占有率估計有15%；再次是三星。這個市場集中度極高。

單看收入規(guī)模不能看出晶圓代工廠的優(yōu)劣，需要看毛利率、營業(yè)利潤率和稅前凈利率。

2021年第三季度全球六大晶圓代工廠收入、毛利率、營業(yè)利潤率和稅前凈利率

資料來源：互聯(lián)網(wǎng)

Global Foundries長期虧損，剛在美國上市，2021年上半年Global Foundries毛利率剛剛轉(zhuǎn)正。三星的晶圓代工業(yè)務(wù)隸屬系統(tǒng)LSI部門，對外沒有公布過單獨晶圓代工業(yè)務(wù)的任何財務(wù)數(shù)據(jù)，晶圓代工是系統(tǒng)LSI部門的主要業(yè)務(wù)，但并非全部。除了晶圓代工，三星系統(tǒng)LSI部門也對外出售芯片，如圖像傳感器、供貨給奧迪的座艙SoC等芯片。三星系統(tǒng)LSI部門第3季度的營業(yè)利潤率預(yù)計只有11%，2季度為5%，1季度為負(fù)5%，考慮到系統(tǒng)LSI部門單獨出售芯片的利潤率遠(yuǎn)高于晶圓代工，三星晶圓代工業(yè)務(wù)第3季度的營業(yè)利潤率肯定低于10%，預(yù)計只有8-9%，與中國臺灣三大代工廠相比差距明顯，估計第3季度三星晶圓代工業(yè)務(wù)收入大約45億美元。三星的晶圓代工業(yè)務(wù)大而不強，體質(zhì)很弱，反觀臺積電，營業(yè)利潤率是三星的4倍。

三星系統(tǒng)LSI部門2019-2021年晶圓代工客戶分布

資料來源：互聯(lián)網(wǎng)

三星系統(tǒng)LSI部門主要客戶包括三星內(nèi)部的手機芯片和DDI，呈逐年下滑趨勢，2021年占三星晶圓代工收入大約50%，有人會說因為是內(nèi)部客戶所以才導(dǎo)致利潤率偏低，實際不對。三星系統(tǒng)LSI部門2020年營業(yè)利潤率有11%，2021年更多外部客戶加入，營業(yè)利潤率反而下滑了，預(yù)計只有7%。顯然，內(nèi)部客戶貢獻的利潤更多，對外部客戶，三星是在極低價與臺積電競爭，同樣是7納米，三星的價格可能不到臺積電的一半。特斯拉的芯片出貨量跟手機領(lǐng)域動輒上億比可以說微不足道，可以忽略，這就導(dǎo)致特斯拉芯片價格競爭力遠(yuǎn)低于高通之類的廠家。高通和英偉達是三星晶圓代工主要客戶，其他客戶主要是中國的展訊（UNISOC），其他還有中國臺灣（如安霸）和韓國廠家，中國的百度和瑞芯微也有很少量投片，特斯拉占三星晶圓代工業(yè)務(wù)的比例估計不到1%，和展訊千萬級的量比，特斯拉太低了。

三大廠7納米工藝性能對比表

資料來源：互聯(lián)網(wǎng)

上表中英特爾遙遙領(lǐng)先，奈何英特爾目前不做代工，需要指出英特爾這個7納米就是以前的10納米，改了個名字，因為晶體管密度超過了臺積電和三星的7納米，所以，英特爾也放棄了老實誠懇路線，比自己低那么多的三星都敢稱7納米，自己何必還說10納米，晶體管密度是半導(dǎo)體工藝唯一核心指標(biāo)。臺積電在密度上略勝三星，SRAM尺寸上也占優(yōu)勢，意味著可以塞進更多的SRAM，最小線寬領(lǐng)先三星更多，意味著功耗更低。臺積電完勝三星。

三大廠5納米性能對比

資料來源：互聯(lián)網(wǎng)

上表中臺積電完勝三星，與英特爾也相差無幾，無論閘極還是內(nèi)聯(lián)線寬，臺積電都完勝三星，意味著功耗方面，三星差臺積電很多，高通的驍龍888變火龍888一點也不奇怪。

特斯拉選擇三星就無法選擇5納米，因為三星的5納米比7納米提升不多，功耗也偏高，選擇三星只能選7納米，工藝更成熟，至于性能，沒幾個特斯拉用戶真正知曉的。

資料來源：Bain, IC Insights, Gartner

上圖是按工藝的市場占有率分布，在10納米以下，臺積電市場占有率大約85%，這也反證了臺積電的超高性能。

臺積電性能超一流，毛利率高達50%也是情理之中，產(chǎn)能依然緊缺，顯然臺積電根本不缺客戶，特斯拉下單量很低。在臺積電那里，特斯拉只能排隊等待產(chǎn)能。

三星晶圓代工生產(chǎn)線2018-2023年產(chǎn)能，單位：萬片

資料來源：互聯(lián)網(wǎng)

三星目前在美國德州奧斯汀有一條生產(chǎn)線，最高只到11納米，特斯拉的一代FSD就在奧斯汀代工，而特斯拉的總部也在2021年搬到了奧斯汀。有地利之便，就在一個城市，溝通起來方便很多。而三星在本月即將動工一條新生產(chǎn)線，預(yù)計2023年投產(chǎn)，而特斯拉的FSD二代也因此推遲到2023年底。首先搭載二代FSD的CyberTruck也因此一再延遲。那么有沒可能轉(zhuǎn)到韓國本土代工，F(xiàn)SD還是采用成熟的7納米工藝，三星目前有兩條線可以對應(yīng)，一是華城的V1線，二是平澤的V2線。V1線建設(shè)之初主要就是為了滿足高通和英偉達的需求，產(chǎn)能基本上被高通和英偉達包了，V2線在今年8月底才量產(chǎn)，應(yīng)該還是高通和英偉達包下了產(chǎn)能，新線要量產(chǎn)，應(yīng)該還是比較成熟的產(chǎn)品設(shè)計為主。

那么有沒可能再回臺積電呢，也沒可能。盡管特斯拉的二代FSD是和臺積電十大客戶之一的博通聯(lián)合開發(fā)的，但博通在臺積電也還是小客戶，蘋果占了臺積電大約25%的收入，AMD占大約10%，高通、聯(lián)發(fā)科、英偉達各占臺積電大約6-7%的收入，博通占比應(yīng)該低于5%，話語權(quán)不多。

2020Q1-2021Q3臺積電汽車業(yè)務(wù)收入