Facebook等新興科技公司已經(jīng)在許多方面逃脫了稅收的管制，政策制定者不得不為全球協(xié)調(diào)的行動而努力。綜合考慮稅收合規(guī)方面的擔憂，F(xiàn)acebook在2019年宣布推出天秤幣(Libra)的計劃，這是一種新的加密貨幣，目標是在未來一年內(nèi)將現(xiàn)有的用戶群擴展到那些無法獲得傳統(tǒng)銀行服務(wù)的用戶。2020年12月初，F(xiàn)acebook宣布天秤幣(Libra)更名為“穩(wěn)定幣(Diem)”，此舉旨在通過強調(diào)項目的獨立性，再次努力尋求獲得監(jiān)管部門的批準。

Facebook把天秤幣描述為一種簡單、包容和全球性的數(shù)字貨幣，旨在促進低成本和用戶友好型交易，整個過程均沒有傳統(tǒng)的金融中介。天秤幣白皮書闡述了其許可制技術(shù)平臺、研發(fā)計劃、自治治理結(jié)構(gòu)，概而觀之，可以總結(jié)為無信任驗證與去中心化管理、風險性不確定、獨特的自治管理這幾個方面的特征。

(一)無信任驗證與去中心化管理

天秤幣建立在分布式賬本上，特別是區(qū)塊鏈。基于無信任驗證和去中心化管理，區(qū)塊鏈技術(shù)被認為是天秤幣成功的關(guān)鍵。無信任驗證是指無需信任發(fā)送方或依賴中介即可驗證傳輸?shù)哪芰?，去中心化管理是指?quán)力分散使得沒有任何個人或團體能夠為了自己的利益改變或控制整個系統(tǒng)，這些特點是天秤幣區(qū)別于依賴金融中介機構(gòu)和中央銀行治理的菲亞特貨幣(國家發(fā))的關(guān)鍵。

由于設(shè)計選擇問題和實際條件限制，實現(xiàn)無信任的驗證和去中心化變得復(fù)雜。相對于通過金融中介機構(gòu)處理事務(wù)，無信任的驗證仍然是一個緩慢且麻煩的過程。天秤幣的設(shè)計者試圖增加處理時間，但還有一些尚未解決、而且可能永遠無法解決的現(xiàn)實制約因素。如果這些驗證問題得到解決，用戶將可以通過傳統(tǒng)的ATM機、銀行、信用機構(gòu)，或者Facebook子公司開發(fā)的數(shù)字錢包應(yīng)用程序子公司，把天秤幣兌換成當?shù)氐姆ǘㄘ泿拧Ｓ脩艨梢园烟斐訋虐l(fā)送到世界上任何個人或企業(yè)，只要對方也有一個數(shù)字錢包或兼容的應(yīng)用程序，同樣也能夠兌換成當?shù)氐姆ǘㄘ泿拧?/p>

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(二)風險性不確定

天秤幣的第二個主要特點是它的風險性不確定。許多人認為天秤幣應(yīng)該被描述為一種數(shù)字貨幣或穩(wěn)定的貨幣而不是加密貨幣，因為它與一攬子貨幣掛鉤，包括美元、英鎊和歐元。相對其他加密貨幣而言，天秤幣與法定貨幣和國債券的強結(jié)合性理論上可以降低天秤幣的波動性或通貨膨脹。

加密貨幣對投資者的價值不確定性較強。天秤幣很容易受到由政治和金融危機引起的外匯波動影響，天秤幣的用戶不得不在每次和法定貨幣之間交易前評估所有相關(guān)基礎(chǔ)貨幣的波動。此外，雖然與法定貨幣掛鉤，天秤幣很容易受到破壞，因為它沒有任何政府管理機構(gòu)或中央銀行的支持，如果投資者交易沒有衍生品工具，就可能發(fā)生崩盤、擠兌，可能會產(chǎn)生大規(guī)模的流動性需求，內(nèi)部問題也可能引起投資者恐慌，如技術(shù)問題或惡意軟件攻擊。新冠肺炎疫情帶來的全球經(jīng)濟蕭條可能長期持續(xù)，公共危機給政府造成高昂的成本和代價，有時甚至是毀滅性的。鑒于Facebook目前的用戶規(guī)模和未來用戶數(shù)量持續(xù)增長的前景，天秤幣似乎與傳統(tǒng)金融一樣具有系統(tǒng)性風險，甚至更甚。

(三) 獨特的自治管理

天秤幣的最后一個特點是它的自治管理，主要的管理機構(gòu)是一個自主管理的非營利組織———天秤幣協(xié)會。2019年6月，天秤幣協(xié)會在瑞士成立，F(xiàn)acebook不能直接管理和監(jiān)督，可能是為了保持相對的獨立性。協(xié)會成立時只有28個會員，現(xiàn)在打算擴大到100個，有來自不同地域和商業(yè)背景的代表，包括非營利組織、學術(shù)機構(gòu)和風險投資基金組織。28個創(chuàng)始成員包括支付處理同行、科技公司、區(qū)塊鏈公司和其他投資者，包括Mastercard、PayPal(全球最大的在線支付平臺)、Visa、eBay、Lyft、Spotify、Uber等公司。

成為天秤幣協(xié)會的一員必須滿足以下三個條件中的至少兩個: (1)市值超過10億美元; (2)持有超額客戶余額5億美元: (3)被公認為行業(yè)百強，由第三方機構(gòu)認證，如財富500強或標普全球1200強。每個成員至少投資1000萬美元天秤幣的代幣及支付自己節(jié)點運營的成本，非營利組織只要求提供后者。協(xié)會成員在天秤幣協(xié)會理事會各有一票，有權(quán)從天秤幣儲備基金中分紅，所有事項都必須以三分之二的表決權(quán)通過。

協(xié)會的任務(wù)是管理技術(shù)決策，監(jiān)督天秤幣儲備，并監(jiān)督分散管理計劃的推進，監(jiān)督加密貨幣的發(fā)展，完善區(qū)塊鏈的治理規(guī)則是主要的任務(wù)。儲備資產(chǎn)的監(jiān)督主要包括維持一攬子資產(chǎn)來穩(wěn)定天秤幣的價值，有論者認為，協(xié)會這種獨特的自治能力可以給天秤幣帶來致命的影響，既可以促進其發(fā)展也可以瞬間將其摧毀。