經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)12個(gè)月的動(dòng)蕩時(shí)期后，金融經(jīng)紀(jì)公司摩根士丹利（Morgan Stanley）對(duì)虛擬化領(lǐng)域巨頭VMware公司能否達(dá)到其第四季度收入預(yù)期提出了質(zhì)疑。之前，VMware驅(qū)逐了幾位聯(lián)合創(chuàng)辦人，股價(jià)也大幅下跌。

VMware公司要到1月底才公布第四季度和年終收入數(shù)據(jù)；盡管業(yè)務(wù)交易方面拿出了一連串漂亮數(shù)據(jù)，但華爾街似乎不再寵愛(ài)這家虛擬化軟件廠商VMware。其他投資者對(duì)VMware公開(kāi)表示了謹(jǐn)慎的態(tài)度，一家私募對(duì)沖基金的執(zhí)行普通合伙人Zachary Scheidt所寫(xiě)的博客強(qiáng)調(diào)了這一點(diǎn)。

Scheidt指出，上個(gè)月摩根士丹利發(fā)布了"賣(mài)出"VMware股票的推薦。瑞士聯(lián)合銀行（UBS）隨后也把這家虛擬化軟件廠商的股票評(píng)為"賣(mài)出"。

摩根士丹利在針對(duì)VMware的一篇最新研究紀(jì)要中稱(chēng)："去年11月4日，我們發(fā)表了關(guān)于賣(mài)出VMware股票的'研究戰(zhàn)術(shù)意見(jiàn)'。目前我們認(rèn)為該股票在近期存在進(jìn)一步的風(fēng)險(xiǎn)。首先，VMware在第四季度初起步緩慢；我們認(rèn)為，VMware要達(dá)到收入預(yù)期可能有難度。其次，VMware的企業(yè)許可證協(xié)議（ELA）增長(zhǎng)勢(shì)頭在放緩，這可能會(huì)使許可證收入的增長(zhǎng)失去一大推動(dòng)力。第三，員工總數(shù)過(guò)多會(huì)拖累今年上半年的盈利。"

Scheidt在博客上稱(chēng)："現(xiàn)在，我并不總是太相信經(jīng)紀(jì)公司的推薦，但是因?yàn)榻o出"賣(mài)出"評(píng)價(jià)十分罕見(jiàn)，所以我認(rèn)為這還是值得考慮。進(jìn)一步分析后，可以發(fā)現(xiàn)VMware出現(xiàn)了一些很值得關(guān)注的危險(xiǎn)信號(hào)，表明有必要對(duì)這家公司持謹(jǐn)慎態(tài)度。"

Scheidt還強(qiáng)調(diào)了VMware股票在過(guò)去14個(gè)月大幅下跌的現(xiàn)實(shí)。VMware股票目前的交易價(jià)跌至每股24.50美元，這與2007年11月達(dá)到的每股122美元相差甚遠(yuǎn)。

沒(méi)有人認(rèn)為VMware會(huì)完蛋。的確，事實(shí)恰恰相反，因?yàn)樗^續(xù)引領(lǐng)虛擬化市場(chǎng)，市場(chǎng)份額超過(guò)了78%。不過(guò)，由于思杰和微軟等廠商以及像Parallels其他這些廠商紛紛進(jìn)入市場(chǎng)，VMware不再是市場(chǎng)上的惟一玩家。

VMware第三季度的收入為4.72億美元，比2007年第三季度（當(dāng)時(shí)公布銷(xiāo)售收入為3.578億美元）增長(zhǎng)了32%。凈利潤(rùn)從前一年第三季度的6470萬(wàn)美元增至8330萬(wàn)美元。

但是Scheidt提到了摩根士丹利的擔(dān)憂(yōu)：VMware想實(shí)現(xiàn)第四季度的收入預(yù)期會(huì)很難。這是因?yàn)樵缭谌ツ?1月，分析師們進(jìn)行的"渠道調(diào)查"已表明虛擬化行業(yè)出現(xiàn)了疲軟勢(shì)態(tài)。

讓人擔(dān)心的另一個(gè)問(wèn)題是，VMware一直在竭力推銷(xiāo)其企業(yè)許可證協(xié)議（ELA），這種協(xié)議要求客戶(hù)們購(gòu)買(mǎi)數(shù)量眾多的軟件；這反過(guò)來(lái)意味著，由于公司花更長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)評(píng)估這種協(xié)議，較長(zhǎng)時(shí)間后才會(huì)做出決策。"

摩根士丹利表示："我們的看法是，VMware在第四季度初起步緩慢，價(jià)位沒(méi)定好，渠道開(kāi)始向微軟靠攏，大宗交易活動(dòng)遲緩。"

摩根士丹利還擔(dān)心VMware數(shù)量眾多的員工，它覺(jué)得這會(huì)影響該公司在今年的利潤(rùn)。

Scheidt評(píng)論說(shuō)："2008年年末，VMware的員工總數(shù)比前一年增加31%，經(jīng)營(yíng)費(fèi)用可能會(huì)增加43%。對(duì)一家很難估計(jì)市場(chǎng)對(duì)其產(chǎn)品需求的公司來(lái)說(shuō)，這些增長(zhǎng)的費(fèi)用敲響了警鐘。"

就VMware而言，客觀地說(shuō)，在第三季度提交材料中，它已預(yù)見(jiàn)到將面臨一段困難時(shí)期。"由于當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不確定，想預(yù)測(cè)產(chǎn)品需求及其他相關(guān)問(wèn)題極其困難，VMware的實(shí)際業(yè)績(jī)更有可能會(huì)與預(yù)期大不相同。"

但VMware有足夠的自信保持2008年的收入預(yù)期：比2007年增長(zhǎng)42%至45%。摩根士丹利卻不這么認(rèn)為，它表示："VMware警告2008年收入處于預(yù)期范圍的低端有更大的可能性。"

摩根士丹利稱(chēng)："我們已經(jīng)拿到了表明第四季度業(yè)績(jī)欠佳的許多數(shù)據(jù)――第四季度有著比較明顯的前輕后重（back end loaded）現(xiàn)象，即多半銷(xiāo)售活動(dòng)在該季度最后幾周完成。交易周期變長(zhǎng)了，價(jià)位定得越來(lái)越不好，我們把原本低于市場(chǎng)平均預(yù)期的估計(jì)從5.1億美元下調(diào)至5億美元。"

VMware公司負(fù)責(zé)歐洲、中東、和非洲地區(qū)的產(chǎn)品和營(yíng)銷(xiāo)高級(jí)主管Reza Malekzadeh說(shuō)："由于政策問(wèn)題，我們對(duì)股價(jià)波動(dòng)不發(fā)表評(píng)論。不過(guò)我可以說(shuō)，我們公司的基本面很好。"

他說(shuō)："我們是一家非常成熟的軟件公司，有些季度前輕后重的現(xiàn)象比另一些季度來(lái)得明顯。我要說(shuō)，我們與其他公司有著同樣的收入變化規(guī)律。"

"但我們目前處在前所未有的非常時(shí)期；要說(shuō)我們沒(méi)有像其他公司那樣受到影響，會(huì)很可笑。"

Malekzadeh告訴媒體："話(huà)雖如此，但重要的是要區(qū)別對(duì)待股市表現(xiàn)與公司表現(xiàn)。眼下是困難時(shí)期，但我們有優(yōu)秀的技術(shù)、有優(yōu)秀的合作伙伴，還有很高的客戶(hù)采用率。"

【編輯推薦】

1. Linux系統(tǒng)中數(shù)據(jù)中心虛擬化自動(dòng)管理
2. Vmware ESX硬件虛擬化工作原理
3. 虛擬機(jī)管理工具制約虛擬化進(jìn)程