《商業(yè)周刊》將于11月10日刊登的文章指出，盡管在截至于10月30日的第一財(cái)季，思科系統(tǒng)公司贏利達(dá)到了14億美元，財(cái)季報(bào)告依然和往常一樣驕人，但是面臨競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的不斷強(qiáng)大，首席執(zhí)行官錢伯斯的語(yǔ)調(diào)變得更加柔和壓抑。

在最近幾年，思科系統(tǒng)公司首席執(zhí)行官約翰-錢伯斯看起來(lái)很愿意回答華爾街分析家關(guān)于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題。在過(guò)去幾年，思科在計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備市場(chǎng)一直處于壟斷地位，利潤(rùn)也幾乎高的出奇，正是在這樣的背景下，錢伯斯經(jīng)常高調(diào)贊揚(yáng)競(jìng)爭(zhēng)的好處，正是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手讓思科公司保持警覺狀態(tài)，促進(jìn)思科的進(jìn)步。然而11月9日在思科公司公布第一財(cái)季贏利報(bào)告會(huì)上，錢伯斯的語(yǔ)氣似乎變了。盡管該季度思科的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)依然讓對(duì)手黯然失色，但是該季度公司的總利潤(rùn)率已經(jīng)下滑到了67.2%，比一年前削減了1.5個(gè)百分點(diǎn)。幸好服務(wù)和技術(shù)支持業(yè)務(wù)穩(wěn)定的利潤(rùn)率才防止了思科公司總利潤(rùn)率的進(jìn)一步下滑。

而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是引起思科利潤(rùn)率下滑的主要原因。對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，錢伯斯曾經(jīng)地寬宏大量，然而現(xiàn)在來(lái)自對(duì)手的價(jià)格壓力讓網(wǎng)絡(luò)設(shè)備巨頭感到了前所未有的寒意。雷曼兄弟公司的分析家Tim Luke表示，思科承認(rèn)出現(xiàn)了先前沒(méi)有遇到的競(jìng)爭(zhēng)壓力，而錢伯斯的語(yǔ)調(diào)變得有些壓抑。投資者明顯地受到了驚嚇。除了面臨著總利潤(rùn)下滑的危機(jī)，思科的收入增長(zhǎng)似乎也缺乏動(dòng)力。業(yè)內(nèi)人士估計(jì)在截至于2005年1月份的第二季度，思科的收入僅比上個(gè)季度增長(zhǎng)2個(gè)百分點(diǎn)。這些不利消息使得11月9日思科交易股價(jià)下滑了2.53的百分點(diǎn)，為19.25美元。對(duì)于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，錢伯斯似乎并不愿意多說(shuō)。盡管被問(wèn)起競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的名字，錢伯斯依然拒絕提及公司的名字，而更傾向于指亞洲競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。錢伯斯表示，我們已經(jīng)感受到了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手特別來(lái)自亞洲的對(duì)手的強(qiáng)大價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)壓力，而且今后數(shù)十年這種情形將持續(xù)下去。

雖然錢伯斯沒(méi)有提到公司的名字，但是大家都知道錢伯斯所指的公司－中國(guó)的華為科技。這家快速成長(zhǎng)的電信設(shè)備供應(yīng)商正在不斷拓展新興市場(chǎng)包括中國(guó)本土、印度以及巴西。有消息稱，華為科技公司可能贏得中國(guó)電信公司的幾個(gè)大型合同，而這一市場(chǎng)曾經(jīng)是由思科所壟斷的。顯然錢伯斯不會(huì)喜歡在公開場(chǎng)合稱贊華為公司。今年7月份，思科和華為公司就諸多知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛達(dá)成了和解。思科官員表示，這是公司第一次向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手提起知識(shí)產(chǎn)權(quán)訴訟。

思科本土的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更不用提了。思科硅谷的鄰居Juniper網(wǎng)絡(luò)公司在最近幾個(gè)季度其路由器產(chǎn)品銷售額攀升了19個(gè)百分點(diǎn)，而思科的路由器收入則減少了11個(gè)百分點(diǎn)。如果在路由器市場(chǎng)繼續(xù)上演著這種下滑的趨勢(shì)，那么思科公司的自尊心會(huì)大受打擊，而其財(cái)務(wù)狀況也會(huì)惡化。路由器業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)的下滑對(duì)思科打擊甚大。畢竟思科公司創(chuàng)造出了路由器，而且數(shù)年以來(lái)在這一市場(chǎng)處于壟斷地位。業(yè)內(nèi)分析家表示，Juniper網(wǎng)絡(luò)公司的市場(chǎng)份額近年來(lái)增長(zhǎng)相當(dāng)表現(xiàn)，為此在這次財(cái)季報(bào)告會(huì)上，思科公司有意徹底回避了Juniper。華爾街的分析家在問(wèn)及路由器市場(chǎng)的麻煩時(shí)，錢伯斯承認(rèn)遇到了一系列強(qiáng)大的壓力。不過(guò)他充滿信心地表示，思科的產(chǎn)品將繼續(xù)支撐今后公司在路由器市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。　

盡管如此，在截至于10月30日的第一財(cái)季，思科依然提交了一份驕人的答卷。凈收入達(dá)到了60億美元，比去年同期增長(zhǎng)了17個(gè)百分點(diǎn)，凈贏利達(dá)到了14億美元，比去年同期增長(zhǎng)了28.5%。思科的現(xiàn)金流又增加了15億美元，使得思科公司整體現(xiàn)金流達(dá)到了177億美元，盡管在這個(gè)季度回購(gòu)股票花費(fèi)了思科公司30億美元的現(xiàn)金。盡管思科依然拒絕股票分紅，但是公司董事會(huì)同意回購(gòu)另外100億美元的股票?！?/p>

在經(jīng)歷了數(shù)年的高速增長(zhǎng)之后，思科這種增長(zhǎng)勢(shì)頭還能維持多久了？11月9日發(fā)布的財(cái)季報(bào)告更是讓人增加了這種擔(dān)憂。
 

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