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和樂(lè)高玩具一樣，微軟公司的電子表單程序Excel也是一個(gè)婦孺皆知，老少咸宜，經(jīng)久不衰的的辦公寵兒，你可以用它來(lái)統(tǒng)計(jì)每月的零花錢(qián)流水帳，也可以用來(lái)計(jì)算復(fù)雜的投資風(fēng)險(xiǎn)模型，但是很少有人意識(shí)到，在Excel平易和強(qiáng)大的外表下，潛伏著巨大的商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

最近一篇被全世界媒體大量引用并被歐美政客廣泛用于證明推行經(jīng)濟(jì)緊縮政策有效(即通過(guò)削減政府開(kāi)支，降低高預(yù)算赤字，減少政府債務(wù)以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng))的知名經(jīng)濟(jì)學(xué)論文被發(fā)現(xiàn)本身含有嚴(yán)重缺陷——作者用Excel電子表格處理數(shù)據(jù)時(shí)用錯(cuò)了公式。

2010年初，兩名哈佛大學(xué)(Harvard)經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡門(mén)·萊因哈特(Carmen Reinhart)和肯尼斯·羅格夫(Kenneth Rogoff)發(fā)表了一篇論文，題為《負(fù)債時(shí)代的增長(zhǎng)》，文章聲稱(chēng)要找出政府債務(wù)的關(guān)鍵性“閾值”，一個(gè)拐點(diǎn)。他們表示，一旦債務(wù)超過(guò)了國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的90%，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)嚴(yán)重放緩。論文發(fā)表時(shí)希臘剛剛爆發(fā)危機(jī)，正好迎合了許多主張把政策“重心”從刺激轉(zhuǎn)向緊縮的官員。因此這篇論文迅速走紅。

隨著時(shí)間推移，另一個(gè)問(wèn)題出現(xiàn)了：其他的研究人員，使用看上去差不多的債務(wù)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)，無(wú)法重現(xiàn)萊因哈特-羅格夫的研究結(jié)果。他們一般都能在高負(fù)債和低增長(zhǎng)之間找到某種關(guān)聯(lián)——但是沒(méi)有90%這種拐點(diǎn)，或者任何特定的債務(wù)水平。后來(lái)萊因哈特和羅格夫終于同意讓馬薩諸塞州立大學(xué)(University of Massachusetts)的研究人員查看他們的原始Excel數(shù)據(jù)表——這個(gè)結(jié)論無(wú)法再現(xiàn)的謎解開(kāi)了。首先他們遺漏了一些數(shù)據(jù);其次他們用了非常規(guī)的、非常不可取的統(tǒng)計(jì)程序;最后，是的，他們的Excel代碼出了個(gè)錯(cuò)。把這些怪異和錯(cuò)誤的地方改正后，你就得到了其他研究人員的發(fā)現(xiàn)：高債務(wù)和低增長(zhǎng)之間存在某種關(guān)聯(lián)，看不出誰(shuí)是因誰(shuí)是果，至于90%這個(gè)“閾值”就完全看不出來(lái)。這篇文章的結(jié)論雖然被證明是錯(cuò)誤的， 但是由于這篇論文的影響給全球經(jīng)濟(jì)造成的損失卻是無(wú)法估量的。 Excel的威力可見(jiàn)一斑。

不過(guò)， 并不是所有的損失都是無(wú)法估計(jì)的。 在2012年5月， 摩根大通銀行(JPMorgan)的交易員Bruno Michel Iksil(綽號(hào)“倫敦鯨”)在企業(yè)債券衍生品交易中就因?yàn)镋xcel模型的錯(cuò)誤導(dǎo)致了20億美元的損失。

故事是這樣的， JP摩根的首席投資官辦公室需要一個(gè)估算投資價(jià)值及風(fēng)險(xiǎn)的模型(Value at Risk)用以指導(dǎo)衍生品交易。 這個(gè)模型由一系列的Excel表格組成，通過(guò)手動(dòng)的從表格間復(fù)制數(shù)據(jù)。 “倫敦鯨”事件后， JP摩根的內(nèi)部調(diào)查發(fā)現(xiàn)， “倫敦鯨”在交易操作中并沒(méi)有違規(guī)。 隨后， JP摩根的模型審查小組對(duì)投資模型進(jìn)行了審查， 他們發(fā)現(xiàn)了一些錯(cuò)誤， 比如模型計(jì)算并不是自動(dòng)化， 有些地方的數(shù)據(jù)錯(cuò)誤等。 但是， 最大的錯(cuò)誤就是，在一個(gè)本來(lái)應(yīng)該是除以“新利率和舊利率的平均值”的公式里， 模型設(shè)計(jì)者錯(cuò)誤的除以了“新利率和舊利率的和”。 這個(gè)錯(cuò)誤可能會(huì)導(dǎo)致對(duì)波動(dòng)性的估算降低一半， 從而影響VaR模型。 而根據(jù)這個(gè)模型進(jìn)行交易的“倫敦鯨”， 則由于不知道實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)要遠(yuǎn)大于模型的風(fēng)險(xiǎn)， 從而導(dǎo)致交易量超過(guò)實(shí)際應(yīng)該進(jìn)行交易的量。

這次“倫敦鯨”事件， 直接導(dǎo)致了JP摩根20億美元的交易損失，而且JP摩根估計(jì)實(shí)際損失可能會(huì)超過(guò)75億美元， JP摩根的市值因此縮水397億美元并且導(dǎo)致JP摩根的CIO(首席投資官)辭職。

總結(jié)：

隨著企業(yè)對(duì)數(shù)據(jù)分析的需求越來(lái)越高， Excel在很多企業(yè)里都是必備的工具。 Excel很容易學(xué)習(xí)， 這也使得很多沒(méi)有編程經(jīng)驗(yàn)的人可以使用Excel， 不過(guò)這也使得在一些重要場(chǎng)合使用Excel變得很危險(xiǎn)。 Excel不是一種編程語(yǔ)言， 它不具備調(diào)試和測(cè)試的功能。而現(xiàn)有的Excel高級(jí)編程培訓(xùn)， 也并不重視對(duì)代碼質(zhì)量的要求。 這也導(dǎo)致了很多公司使用的Excel模板或者工作表， 除了最早的創(chuàng)建者之外幾乎沒(méi)人能看的懂， 更不要說(shuō)去維護(hù)了。

因此， 對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)， 在數(shù)據(jù)分析中使用Excel，可以參考下面的一些原則：

1)在重要的數(shù)據(jù)分析場(chǎng)合， 特別是一些需要長(zhǎng)期使Excel用的模型，要盡量不用Excel來(lái)實(shí)現(xiàn)。 利用編程語(yǔ)言來(lái)實(shí)現(xiàn)， 雖然麻煩一些， 但是從調(diào)試到測(cè)試到維護(hù)， 都會(huì)容易很多。

2)一些Ad Hoc的工作， Excel會(huì)方便一些， 不過(guò)要盡量把Excel表格簡(jiǎn)單化。很多分析師喜歡炫耀Excel技巧而把表格搞得過(guò)于復(fù)雜。 從軟件維護(hù)的角度來(lái)看， 這樣的做法對(duì)于工作表的維護(hù)來(lái)說(shuō)，困難很多。 因?yàn)镋xcel的引用和注釋都很難追溯， 在表格關(guān)聯(lián)復(fù)雜的情況下對(duì)使用者和維護(hù)者來(lái)說(shuō)都是噩夢(mèng)。

3)在Excel編程培訓(xùn)中，要按照軟件工程的一些原則， 對(duì)代碼的設(shè)計(jì)提出要求。 增加代碼的可讀性， 可調(diào)試和可維護(hù)性。

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