這只是A股手游概念熱潮催生出的亂象之一，盡管已經(jīng)難以追溯出到底是哪家券商助推了手游概念在A股的熱潮。據(jù)悉，在今年創(chuàng)業(yè)板的355只個(gè)股中，絕對(duì)漲幅超過300%的只有兩家手游公司：中青寶和掌趣科技，前者以超350倍市盈率被譽(yù)為今年第一“妖股”，后者亦創(chuàng)造了200倍市盈率。同時(shí)，受并購手游業(yè)務(wù)傳聞?dòng)绊懀ㄕ迫た萍?、博瑞傳播、大唐電信和華誼兄弟等公司的股價(jià)均出現(xiàn)大幅拉升。

業(yè)內(nèi)人士透露，刷榜或者買榜只是手游公司獲取資本認(rèn)可的手段之一，在手游公司玩貓膩的同時(shí)，亦有A股公司嘗試“定制”手游公司用于收購，如果說曾經(jīng)的手游市場(chǎng)尚有所謂江湖規(guī)矩的話，那么當(dāng)天量的熱錢因A股的手游概念爆發(fā)而砸向手機(jī)游戲市場(chǎng)后，原有的規(guī)矩已經(jīng)徹底消失，江湖亂了。

據(jù)投資界人士預(yù)測(cè)，這波源自A股熱錢的投資風(fēng)潮至少將會(huì)持續(xù)至2014年底，隨著大量中小型團(tuán)隊(duì)甚至大中型手游開發(fā)及渠道的倒閉，市場(chǎng)才會(huì)進(jìn)入到更為理性的階段。在此之前，手游行業(yè)還會(huì)繼續(xù)上演更多荒誕不經(jīng)的故事。

手游市場(chǎng)狂躁：A股上市公司蜂擁而至

蓮花創(chuàng)投合伙人劉進(jìn)透露，國(guó)內(nèi)手游行業(yè)至今已經(jīng)歷了兩輪投資熱潮：一是2011年嗅覺極其靈敏的外資風(fēng)投，以小幾百萬元投資初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)為主；二是現(xiàn)在以內(nèi)資風(fēng)投和A股上市公司為主的小幾百萬投資和億元級(jí)收購。有圈內(nèi)人士的說法是，第二輪投資熱潮中，A股投資是大戶出貨，投資圈的只是小跑跟風(fēng)。

之所以眾多A股上市公司進(jìn)軍投資手游市場(chǎng)，中青寶及掌趣科技功不可沒，在今年創(chuàng)業(yè)板的355只個(gè)股中，絕對(duì)漲幅超過300%的只有這兩家，前者因市盈率超350倍被譽(yù)為今年第一“妖股”，后者亦創(chuàng)造了200倍市盈率的神話。

劉進(jìn)認(rèn)為，A股上市公司投資手游熱潮除了影視內(nèi)容管制層面放松的原因外，還與股市和熱錢的流動(dòng)性大，對(duì)手機(jī)游戲的想象空間，放大的馬太效應(yīng)和信息不對(duì)稱的羊群效應(yīng)有關(guān)，這些放大效果使與手游相關(guān)的個(gè)股出現(xiàn)市盈率超200甚至300倍的奇跡表現(xiàn)。

但他同時(shí)認(rèn)為，很多A股上市公司進(jìn)軍手游行業(yè)時(shí)，并未認(rèn)清巨大營(yíng)收后的薪資廣告成本高啟和持續(xù)性問題。過去數(shù)個(gè)月，已有多家中小型手游創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)或公司陷入困境，薪資偏高和對(duì)公司發(fā)展方向缺乏規(guī)劃是最大的原因。

部分手游創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人對(duì)劉進(jìn)的說法非常認(rèn)同：“目前手游市場(chǎng)上熱錢不斷的效果是只有少部分優(yōu)質(zhì)團(tuán)隊(duì)受益，融到的錢可能是過去的數(shù)倍，但大多數(shù)公司仍是艱難度日。”

一家手游創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人向騰訊科技表示，如果沒有上述A股上市公司對(duì)手游行業(yè)的投資熱潮，今天的手游市場(chǎng)可能會(huì)更加健康和理性。據(jù)他介紹，過去2年全國(guó)各地手游團(tuán)隊(duì)泛濫，2012年年底至2013年上半年市場(chǎng)一度冷卻，隨著大批量的手游團(tuán)隊(duì)及公司倒閉，整個(gè)手游行業(yè)都處于降溫狀態(tài)。

他認(rèn)為，本來這一輪降溫將會(huì)促使國(guó)內(nèi)手游行業(yè)的薪資和管理更加合理化，也會(huì)降低創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)中的浮躁氛圍，促使從業(yè)者加強(qiáng)“內(nèi)功”。但隨著A股上市公司砸錢式的進(jìn)軍手游市場(chǎng)，剛剛冷卻的行業(yè)再次被激活，本應(yīng)沉淀和反思的創(chuàng)業(yè)公司及團(tuán)隊(duì)再次進(jìn)入了亢奮狀態(tài)。

長(zhǎng)期來說，這對(duì)手游行業(yè)并非好事。

手游團(tuán)隊(duì)的貓膩：刷榜買榜做假賬

如果說曾經(jīng)的手游市場(chǎng)尚有所謂江湖規(guī)矩的話，那么當(dāng)天量的熱錢因A股的手游概念爆發(fā)而砸向手機(jī)游戲市場(chǎng)后，原有的規(guī)矩已經(jīng)徹底消失，多數(shù)艱難度日的公司和團(tuán)隊(duì)為了能從這輪投資熱潮中獲得生存下去的機(jī)會(huì)，展開了一系列的小動(dòng)作。

7月15日左右，數(shù)名蘋果用戶因iTunes帳號(hào)被盜用下載游戲而在多個(gè)論壇及微博上表達(dá)抗議。有業(yè)內(nèi)人士透露，這次帳號(hào)被盜的規(guī)模以數(shù)十萬計(jì)，盡管用這種方式刷榜成本高，但數(shù)據(jù)問題不會(huì)被輕易發(fā)現(xiàn)，參與刷榜的一家北京手游公司日前正試圖以蘋果的下載排行榜來說服向意向投資方迅速投資。

比起技術(shù)含量相對(duì)較高的刷榜，有些公司更喜歡依靠輿論手段幫助自身尋求更大估值，近期某手游渠道商就非常意外地出現(xiàn)在某知名互聯(lián)網(wǎng)調(diào)研公司的手游運(yùn)營(yíng)榜單首位。據(jù)內(nèi)部人士透露，該手游渠道商在國(guó)內(nèi)數(shù)年來表現(xiàn)一般，欲通過這種買榜的方式將自身塑造為91一樣的渠道巨頭，以便在與某互聯(lián)網(wǎng)巨頭的并購談判中拉高自身估值。

據(jù)悉，除了刷榜和買榜外，多家與A股上市公司談及并購的手游公司及團(tuán)隊(duì)都在不同程度上存在虛假賬目問題，此前曾高調(diào)宣布收購手游公司的某通信企業(yè)，在發(fā)現(xiàn)并購對(duì)象存在賬目問題后，仍然緊急叫停了這個(gè)已經(jīng)公告的并購項(xiàng)目。

“熱錢”的反擊：定制手游公司概念

據(jù)劉進(jìn)表示，手游產(chǎn)品生命周期短，手游團(tuán)隊(duì)通常很不穩(wěn)定，手游基本不具備較高的IP價(jià)值，這些營(yíng)收雖可能隨著薪資支出降低而降低，但盈利可能被越來越高企的廣告支出而吞噬，他預(yù)估整個(gè)手游市場(chǎng)的流水收入將從2013年的80億左右發(fā)展到2015年的250億左右。盡管手游市場(chǎng)增長(zhǎng)極快，但并非千億市場(chǎng)。

對(duì)于這種說法，一家已與數(shù)家手游公司及團(tuán)隊(duì)溝通的光伏上市公司內(nèi)部人士向騰訊科技表示，A股公司進(jìn)軍手游并非從長(zhǎng)遠(yuǎn)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)考慮，也不會(huì)真的將公司發(fā)展前景寄托于手游業(yè)務(wù)之上，只是短期內(nèi)更需要“手游概念”而已。該公司稱，對(duì)于刷榜等問題確實(shí)不夠了解，但在賬目問題上，談過的幾家公司“確實(shí)有太多問題”。

對(duì)此，該公司的最新策略是“定制”一家手游公司來滿足“手游概念”的需求：通過獵頭高薪聘請(qǐng)幾位手游大廠的離職員工掛名，然后收購一家擁有手游半成品或無力推廣產(chǎn)品的小手游公司。“對(duì)我們而言，本就是只要一個(gè)手游概念即可，而手游概念真正也就能火個(gè)幾年時(shí)間，這段期間有無產(chǎn)品對(duì)我們相對(duì)來說并不重要。”

該內(nèi)部人士稱，已有多家A股上市公司打算才用這種方式進(jìn)軍手游市場(chǎng)。

亂象背后：手游仍具投資價(jià)值

劉進(jìn)預(yù)測(cè)，這場(chǎng)由A股上市公司投資熱潮所引起的手游亂象將會(huì)持續(xù)到2014年底，隨著大量中小型團(tuán)隊(duì)甚至大中型手游及渠道商的倒閉，將會(huì)出現(xiàn)第三波是兼并收購和中小型創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的浪潮。未來隨著手機(jī)鋪貨量的增加以及手游硬件化趨勢(shì)的強(qiáng)化，手游仍將成為極速增長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)，雖然成功率低，但后市的手游投資依舊看好。

他認(rèn)為，那時(shí)兼并收購手游公司的價(jià)格會(huì)開始回歸理性，手游行業(yè)薪資支出開始降低，廣告支出開始企高，投資額開始呈現(xiàn)兩極分化的局面。同時(shí)手游行業(yè)開始形成初步的從開發(fā)多、發(fā)行少、渠道集中化、分發(fā)市場(chǎng)巨頭化、支付和運(yùn)營(yíng)專業(yè)化，以及海外產(chǎn)品全面進(jìn)入中國(guó)的局面，這大約將會(huì)持續(xù)到2015年。

而另一位業(yè)內(nèi)人士則表示，待亂象過后，手游當(dāng)然還是具備投資價(jià)值，不過更多的機(jī)會(huì)將在端游手中。

盡管端游公司不擅長(zhǎng)手游公司的一些特色操作模式，但是當(dāng)手游行業(yè)漸冷后，尋找大公司收留會(huì)是創(chuàng)業(yè)公司和團(tuán)隊(duì)的主流共識(shí)。手游公司百花齊放的局面再也不會(huì)上演，創(chuàng)業(yè)環(huán)境已變，更大的可能是演變?yōu)橛螒蚓揞^在移動(dòng)端的一環(huán)。