暢捷通在香港成功分拆上市已近兩月，但這件事帶來的回響卻依然余音繞梁，一直是管理軟件業(yè)界解讀的話題。“云服務(wù)”的故事并不新鮮，人們津津樂道的是暢捷通在資本市場(chǎng)獲得高度認(rèn)可的奇跡背后的秘密。

作為用友集團(tuán)的成員企業(yè)，暢捷通能夠成功分拆上市，是從A股到H股成功分拆的***家，用專業(yè)術(shù)語講是“重大無先例”。用友集團(tuán)本身是A股上市公司，再去分拆一個(gè)子公司上市，鮮見先例。暢捷通執(zhí)行董事兼總裁曾志勇表示，我們也屬于小型企業(yè)，中國(guó)小微型企業(yè)差不多將近5000萬家，上市公司也不太多，有這樣一個(gè)機(jī)會(huì)其實(shí)是很難得的。

超額認(rèn)購(gòu)是對(duì)未來的肯定

暢捷通在一級(jí)市場(chǎng)的認(rèn)購(gòu)，已經(jīng)體現(xiàn)出很好的兆頭。暢捷通的路演差不多前后見了分布在香港、北京、上海、新加坡等地區(qū)的70家機(jī)構(gòu)，后來有60多家都下單了，其中包括了像瑞銀、高贏等活躍在高科技群里的業(yè)界鼎鼎大名的機(jī)構(gòu)。而從最終的認(rèn)購(gòu)來看，獲得了200多倍的認(rèn)購(gòu)，并且擁有很好的定價(jià)。

按照公司的設(shè)想，90%的面向機(jī)構(gòu)，10%的面向散戶，但是在***天路演的時(shí)候，散戶的認(rèn)購(gòu)超過100倍，按照聯(lián)交所的要求，必須50%回?fù)?，也就是機(jī)構(gòu)配送只有50%，剩下的一半給到散戶。這樣的一個(gè)發(fā)行態(tài)勢(shì)，的確創(chuàng)造了資本市場(chǎng)的不多見的現(xiàn)象。

從資本市場(chǎng)的本質(zhì)來看，股價(jià)的表現(xiàn)反應(yīng)的是投資者對(duì)公司發(fā)展?jié)摿Φ钠谕?，而?duì)于那些機(jī)構(gòu)投資者來說，在現(xiàn)狀和未來的選擇上，他們更看重的還是后者。

暢捷通最早是用友集團(tuán)的中小企業(yè)事業(yè)部，2010年，這個(gè)事業(yè)部成為一個(gè)獨(dú)立公司。公司成立4年來，獲得了飛速發(fā)展。在考慮到香港上市之前，公司其實(shí)有著非常健康的現(xiàn)金流，利潤(rùn)率也很不錯(cuò)。在這樣的一個(gè)基礎(chǔ)上，去香港上市，其實(shí)更多的是著眼于未來。

曾志勇表示，對(duì)暢捷通來講，能得到資本市場(chǎng)的認(rèn)可，首先得益于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。中國(guó)具有最為龐大的小型微型企業(yè)群。第二是暢捷通的業(yè)務(wù)方向是管理云服務(wù)，代表了未來管理軟件發(fā)展的方向。

清晰的業(yè)務(wù)區(qū)隔是分拆的基礎(chǔ)

曾志勇直言，作為A股分拆面臨***的難題是同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。此次上市成功***的因素，在于暢捷通與母公司清晰的業(yè)務(wù)切分。集團(tuán)那邊的上市公司主要做大中型企業(yè)，它的業(yè)務(wù)方式是解決方案，暢捷通是做小微企業(yè)，標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品提供運(yùn)營(yíng)服務(wù)，兩類業(yè)務(wù)有著天然的區(qū)隔和優(yōu)勢(shì)。

近年來，暢捷通在保持原有標(biāo)準(zhǔn)的管理軟件的優(yōu)勢(shì)的基礎(chǔ)上，探索和發(fā)展管理云服務(wù)。建立了面向小微型企業(yè)的公有云，叫CHANAPP。

此次IPO成功以后，暢捷通公司的愿景也做了微調(diào)，設(shè)定了全球領(lǐng)先的小微企業(yè)管理云服務(wù)與軟件提供商的發(fā)展目標(biāo)。從短期目標(biāo)來看，在小微企業(yè)的管理軟件領(lǐng)域，暢捷通已經(jīng)做到***。下一步是要成為中國(guó)領(lǐng)先的小微企業(yè)管理云服務(wù)與軟件提供商。

未來，暢捷通將通過云模式覆蓋更多的小微企業(yè)。從以前的軟件包延伸到包括應(yīng)用和軟件服務(wù)在內(nèi)的云服務(wù)，包括軟件包，包括SAAS服務(wù)，例如今年上半年推出的工作圈、易代賬、客戶管家、會(huì)計(jì)家園等一系列應(yīng)用服務(wù)。