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攜程并購藝龍了，這對在線旅游市場來說絕對不是一件小事。不過，從長遠來看，二者的并購遠不如預(yù)料的那么樂觀，可以說挑戰(zhàn)遠比機遇大。一方面，藝龍對攜程更像是食之無肉棄之有味的雞肋，價值并不大;另一方面，入股藝龍之后，攜程將面臨更大的反壟斷壓力。難怪有業(yè)界人士如此戲言------前有褲襠藏雷般的抗日神劇，后有撿剩飯剩菜式的在線旅游交易。

首先，表面上，藝龍看起來是國內(nèi)前幾名的在線旅游網(wǎng)站，但實際卻是爛泥扶不上墻，　藝龍***財報顯示其***季度營收2.119億人民幣，同比下滑了14%，凈虧損為1.807億元人民幣。目前藝龍一直徘徊在OTA行業(yè)市場份額前三，但其整體營收只有攜程的十分之一，說明藝龍運營效率低下，叫好不叫座，空有市場份額卻看不到經(jīng)濟效益。

在這種情況下，藝龍的經(jīng)營也出現(xiàn)了混亂，隨著去哪兒網(wǎng)等幾個強硬對手在線酒店領(lǐng)域的發(fā)展，過于單一的藝龍以此為主營業(yè)務(wù)不可避免的呈現(xiàn)出疲軟之態(tài)。這說明藝龍抗擊打能力差，可以肯定的是，隨著去哪兒攻勢越發(fā)猛烈，留給藝龍的市場空間正在減少。

其次，資本市場也不看好這場交易，此次收購中最值得關(guān)注的當(dāng)屬Expedia賣出了原本持有的全部63.7%的藝龍股份，值得一提的是，在Expedia售出股份之后，其股價卻漲至113美元。顯然，資本市場認為藝龍是Expedia的燙手山芋，丟掉了對Expedia反而有好處，其股價自然看漲。

當(dāng)然，Expedia股價上漲的原因還有一個，就是其藝龍股份賣了個好價錢，知情人爆料，此收購案里，攜程傾盡全力，給了藝龍100%的溢價，也就是說它給藝龍每股股票的價格高達30美元，這個交易可謂是“成一家坑一家”。

其三，攜程并購藝龍后最重要的事情是優(yōu)化企業(yè)結(jié)構(gòu)，降低運營成本，并盡可能的擴大收入;另一方面，又要盡量保持藝龍的市場份額，實現(xiàn)穩(wěn)中有升。但這對攜程而言并非一件容易的事情，因為其中存在一些難以調(diào)和的矛盾。

當(dāng)初攜程購買同程后取消了原來的團隊，限制預(yù)算不給返現(xiàn)，由于缺乏價格優(yōu)勢，導(dǎo)致同程酒店業(yè)務(wù)量幾乎忽略不計。同樣的悲劇可能會發(fā)生在藝龍上，如果要通過收縮人員和提高收益來做藝龍，那么藝龍的戰(zhàn)線必然會逐步萎縮。如果藝龍不再虧損了，肯定市場份額也所剩無幾，可以說是空殼一個;如果藝龍要繼續(xù)保持市場份額，虧損必然還會繼續(xù)，攜程又難以承受，這真是個兩難的問題。

其四，攜程并購藝龍會面臨更大的反壟斷壓力。根據(jù)《反壟斷法》規(guī)定，一旦雙方在在線酒店預(yù)訂方面達成關(guān)于固定變更價格、限制銷售數(shù)量、聯(lián)合抵制交易等方面的協(xié)議，在事實上便構(gòu)成了在線酒店預(yù)訂行業(yè)的寡頭壟斷，形成巨大的壟斷聯(lián)盟，將消滅和排除相關(guān)行業(yè)的市場競爭，阻礙技術(shù)的創(chuàng)新發(fā)展，嚴重損害酒店行業(yè)和廣大消費者的利益。

從心理上來講，攜程并購藝龍當(dāng)然有壟斷的戰(zhàn)略意圖，別忘了，攜程還投資了途牛和同程，如果不是想通吃在線旅游，攜程犯不著這么干，直接一個一個搞垮就得了。但攜程認為這樣做太慢，所以花錢并購、入股，這樣拉攏站隊更快，所以，這本質(zhì)上就是一種壟斷的商業(yè)行為。

酒店方當(dāng)然不愿意看到攜程一家獨大，因為任何壟斷的市場都不利于酒店利益，所以，更多酒店反而愿意支持去哪兒，希望其能抗衡攜程。正所謂“水可載舟亦可覆舟”，攜程對酒店方拒絕壟斷、尋求公平競爭的訴求不可不重視。