在維穩(wěn)是第一要務的中國社會當下，房地產拆遷曾是“爆雷”的高發(fā)區(qū)，近幾年隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，“普惠金融”對金融門檻的降低，圍繞互聯(lián)網(wǎng)金融產生的“維權”漸漸增多。因為企業(yè)跑路導致投資人血本無歸的維權，我們尚可稱之為“理直氣壯”，但是以剛性兌付為目的就多少有一些“非正義”的意味。

(借貸寶的“維權者”中甚至有黑社會背景的人。)

(“維權者”中不乏信用卡套現(xiàn)者，惡意拖欠多家銀行信用卡不還，甚至互相炫耀經(jīng)驗。)

剛性兌付作為中國金融市場中一項不成文的規(guī)定，成為諸多金融細分市場的慣例。在過去，剛性兌付的確對中國經(jīng)濟的發(fā)展曾經(jīng)起到了重要的推動作用，然而現(xiàn)在，這種隱形擔保恰恰會對中國的經(jīng)濟和金融穩(wěn)定產生巨大的威脅。

去年8月頒布的《網(wǎng)絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》對P2P平臺的去擔保、去增信有著明確要求，這對P2P行業(yè)打破剛性兌付提供了充足的法律依據(jù)。

對于中國金融系統(tǒng)，中國人民銀行前副行長吳曉靈認為，風險主要在銀行系統(tǒng)之外，債券、互聯(lián)網(wǎng)金融等地方。因此吳曉靈建議，統(tǒng)一監(jiān)管標準，打破剛性兌付。

“中國現(xiàn)之所以很多風險沒有暴露，是因為過去我們把風險通過剛性兌付方式掩蓋起來了。如果我們能打破剛性兌付，就能把風險真正暴露。就可以減少風險的積累，減少今后產生系統(tǒng)性風險的危險。”

2015年網(wǎng)貸之家總部辦公室大門被潑紅油漆恐嚇，網(wǎng)貸之家在其官方微信張貼了被攻擊的現(xiàn)場照片，并發(fā)文呼吁：“互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展至今取得的成果來之不易，全行業(yè)所有合法合規(guī)的從業(yè)機構必須聯(lián)合起來，與本不屬于這個行業(yè)的問題機構劃清界限，不能允許個別‘惡勢力’的違法違規(guī)行為，斷送了整個行業(yè)健康發(fā)展的前途!”

網(wǎng)絡直接借貸平臺借貸寶也曾遭遇此類用戶維權。有少量用戶肆意向不熟悉的人高息放貸，甚至繞開平臺正常交易規(guī)則，采用線下“返利”的方式進行風險交易，高息出借后被逾期，造成其債臺高筑。故惡意曲解平臺曾提供的催收服務為剛性兌付和兜底，聯(lián)合其他人員，企圖通過給借貸寶公司施壓，為其墊付債務款項，挽回損失。

剛性兌付真的是維護權益的正確打開方式嗎?

雖然互聯(lián)網(wǎng)金融更多依賴個人投資者，在市場競爭下，多數(shù)P2P公司被迫主動或變相的為個人投資方作出擔保。然而隨著市場教育的趨向成熟，剛兌的弊端也一一顯現(xiàn)出來。

首先是極易引發(fā)系統(tǒng)性風險，扭曲風險定價機制、推高無風險收益率、阻礙中國金融業(yè)可持續(xù)發(fā)展。當剛兌機制模糊了投資人對于風險的認知，機構為了滿足投資者的偏好，將資金用于大量高風險項目的運作，加之剛性兌付的成本限制，只能無限放大杠桿，長此以往極易引發(fā)系統(tǒng)性風險。而金融風險具有滯后性，當這一做法成為行業(yè)常態(tài)時，最嚴重則會造成整個金融系統(tǒng)的崩盤。

其次，會導致投資者風險意識薄弱。根植于期許網(wǎng)貸平臺兜底的非理性需求，投資者對于網(wǎng)貸平臺產品的風險往往采取習慣性漠視。“網(wǎng)貸兜底”的光環(huán)之下，普通投資者并未隨著市場的成熟而得到相應的成長，投資能力和風險意識仍然處于薄弱狀態(tài)，盲目跟風投資行為對資本市場的健康發(fā)展無疑是巨大的隱患。而這一危險信號也自2014年紅嶺創(chuàng)投墊付1億壞賬之時正式開啟了網(wǎng)貸兜底的先河。

所以，原來在傳統(tǒng)金融時代，無論是信托還是債券，都因市場和制度多層面的原因被剛性兌付的神話所鉗制，雖然金融學家一再倡導打破剛兌與投資者風險教育的重要性，然而事實結果卻收效甚微。

然而到了互聯(lián)網(wǎng)金融時代，網(wǎng)貸平臺打破剛性兌付已然成發(fā)展趨勢。隨著網(wǎng)貸新政的落地，更是使得打破了剛性兌付的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺在往信息中介方面跨出了一大步。

網(wǎng)貸新政以負面清單的形式對網(wǎng)貸結構的行為劃定了明確邊界，規(guī)定平臺不得自融、不得設立資金池，不得為出借人提供擔?；虮１颈Ｏ?，不得拆分融資項目，不得從事類資產證券化業(yè)務，借貸金額以小額為主。

監(jiān)管層也強調要“打破剛性兌付”，明確網(wǎng)貸平臺“信息中介”的定位，此次明確提出資產管理業(yè)務是金融機構的表外業(yè)務，受益和風險均由投資者享有和承擔，金融機構不得開展表內資產管理業(yè)務，不得承諾保本保收益。

剛性兌付等各項監(jiān)管措施的出臺，從根本上來說都是在強制性地要求修建各道風險隔離墻，嚴格地限定風險的傳導和擴散。當不同的風險被有效地限定在特定的產品或特定的范圍內，那么即使個別產品或個別領域出狀況，也不會對整體有很大的負面影響。

借貸寶是業(yè)內率先去擔保，率先打破剛性兌付的純信息中介平臺。借貸寶創(chuàng)立至今一直堅守的定位是服務于“個體和個體之間通過互聯(lián)網(wǎng)平臺實現(xiàn)的直接借貸”，將互聯(lián)網(wǎng)技術引入金融體系的構建之中，利用后臺技術將小額分散的理念貫徹到極致，借款人與出借人遵循借貸自愿、誠實守信、責任自負、風險自擔的原則承擔借貸風險;借貸寶平臺承擔客觀、真實、全面、及時進行信息披露的責任，不承擔借貸違約風險。沒有資金池，不吸收公眾存款，不提供增信，沒有剛性兌付的惡性循環(huán),這一系列“告別兜底”的模式基因，看似不友好，實則最符合互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的本質。

但是，由于剛性兌付在我國存在已久，一時間要打破，肯定會引起投資者強烈的反感。要真正解決剛性兌付問題，不僅僅只是制度的規(guī)定和約束這么簡單就能實現(xiàn)的。要想打破剛兌，需要所有利益相關主體的共同充分博弈，其中包括投資人、平臺、政府等，需要各方共同努力，尋找其中的利益平衡點?；蛘呦窠栀J寶平臺一樣，從根源上杜絕剛性兌付的可能性。