4月29日，美國第三大電信運(yùn)營商T-Mobile和第四大運(yùn)營商Sprint聯(lián)合宣布，將以265億美元完成合并計劃(實質(zhì)就是T-Mobile全資收購Sprint)，目前此項計劃正靜待特朗普政府行業(yè)監(jiān)管部門審批。

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美國電信市場大大小小的運(yùn)營商非常之多，但全國性經(jīng)營業(yè)務(wù)的只有4家，分別是AT&T、Verizon、T-Mobile和Sprint，前面兩家是行業(yè)的絕對巨頭，聯(lián)手占有了全美移動市場80%的收入份額，而在用戶數(shù)方面，兩家巨頭的用戶份額也將近70%，Verizon用戶數(shù)1.43億，AT&T用戶數(shù)1.35億，T-Mobile用戶數(shù)7150萬，Sprint用戶數(shù)6000萬(以上均為2017年數(shù)據(jù))。而論市值，AT&T市值2146.02億美元，Verizon市值2129.84億美元，T-Mobile市值547.69億美元，Sprint市值260.20億美元，后兩者市值之和也不過是AT&T的三分之一，當(dāng)然，AT&T和Verizon的高市值不光是因為通信業(yè)務(wù)，它們的業(yè)務(wù)氛圍非常廣泛。

在這樣的背景下，T-Mobile和Sprint的生存狀況在過去幾年里一直有點(diǎn)“難堪”，因為論單打獨(dú)斗，這兩家的財力、資產(chǎn)和業(yè)務(wù)布局，幾乎沒有任何辦法能撼動前面任一巨頭。因此，此次合并***目的就是抱團(tuán)取暖，希望通過合并實現(xiàn)資源的高效利用，以更好地應(yīng)對5G的到來。很簡單，當(dāng)前兩家的網(wǎng)絡(luò)資源可以充分復(fù)用，確保在未來的一段時間內(nèi)不需要再網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面的投入，而以后5G到來后，兩家也只需要建設(shè)一張5G網(wǎng)絡(luò)了，這對它們來說是一種極大的成本節(jié)約。而且兩家合并后，其新公司的用戶規(guī)模也將達(dá)到1.32億了，與另外兩個巨頭不相伯仲了，以后在市場經(jīng)營策略上的話語權(quán)空間將會大大增加。

當(dāng)然，這種合并計劃非常復(fù)雜，這兩家在去年就曾經(jīng)談判合并，但是最終以失敗告終，而特朗普政府自從上臺以來，對大型企業(yè)之間的合并延續(xù)的奧巴馬時代的謹(jǐn)慎，比如特朗普就曾反對“AT&T收購時代華納”的交易，認(rèn)為新公司將掌握太多資源和影響力，會導(dǎo)致壟斷的產(chǎn)生，另一方面，這種業(yè)務(wù)重疊性非常大的企業(yè)合并必然會導(dǎo)致一個問題——裁員，因為哪怕服務(wù)的用戶數(shù)倍增了，服務(wù)人員不需要增加多少，而一向打“改善美國就業(yè)情況”牌的特朗普顯然不愿意看到這一幕，所以這個計劃還存在很大的變數(shù)。

說完遙遠(yuǎn)的美國的情況，我們把目光放回國內(nèi)，國內(nèi)通信業(yè)狀況跟美國情形差不多，中國移動一家獨(dú)大，中國電信、中國聯(lián)通遠(yuǎn)遠(yuǎn)落在后面，以2017年底的數(shù)據(jù)來比較——

• 中國移動營收7405億元，利潤1142.79億元，用戶數(shù)8.87億戶;
• 中國電信營收3662億元，利潤186.17億元，用戶數(shù)2.5億戶;
• 中國聯(lián)通營收2748億元，利潤4.3億元，用戶數(shù)2.84億戶。

以上三個核心經(jīng)營指標(biāo)，中國電信和中國聯(lián)通兩家相加都遠(yuǎn)不如中國移動，尤其是在盈利能力上，由于中國移動牢牢掌控著市場，后兩者雖然手握5億多的用戶，利潤合計也僅為中國移動的六分之一。

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那中國電信和中國聯(lián)通能否效仿T-Mobile和Sprint的做法，通過合并去增強(qiáng)競爭力，去與中國移動對抗呢?

可能性當(dāng)然是有的，關(guān)于中國電信和中國聯(lián)通合并的傳言在過去幾年間被無數(shù)次提起和各種嚴(yán)謹(jǐn)或戲謔的可行性論證，證明二者的合并確實代表著一部分人的聲音和觀點(diǎn)。

客觀地說，二者的合并對雙方而言確實也是有相當(dāng)大的好處的，比如4G網(wǎng)絡(luò)覆蓋上可以互相補(bǔ)位，網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量將大幅提升;比如頻譜資源上，合并后頻率的延續(xù)性更大，網(wǎng)絡(luò)部署靈活利用的空間會大很多，這個物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展創(chuàng)造了空間;比如主營業(yè)務(wù)上，合并后二者的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)可以實現(xiàn)很好的相互補(bǔ)充，可以給用戶很好的一站式服務(wù)體驗;比如成本節(jié)約上，合并后兩家公司至少將節(jié)約將近一半的資本開支和成本費(fèi)用，這對現(xiàn)金流不是太充裕的兩家而言是個非常大的利好。諸如此類的還有很多。

但是，中國電信和中國聯(lián)通合并的可能性有多大?就目前看來，近期內(nèi)(兩三年)這種可能性微乎其微。當(dāng)前中國聯(lián)通全力推進(jìn)混合所有制改革，目前已經(jīng)取得了一些成績，如2017年企業(yè)整體經(jīng)營情況已經(jīng)趨于穩(wěn)定，并呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢，到2018年一季度，其發(fā)展勢頭已經(jīng)完全不遜于另外兩家，如3月份，在手機(jī)用戶凈增長上，聯(lián)通凈增410萬戶，移動凈增393萬戶，電信凈增602萬戶。在當(dāng)前混改正在發(fā)揮作用的時候，政府不會主動通過行政力量去干擾這個進(jìn)程。

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對于國家而言，中國聯(lián)通的混改絕對不是單獨(dú)一家企業(yè)的事情，政府是想通過中國聯(lián)通打造一個國有企業(yè)改革的范本，以找到革新那幾百家傳統(tǒng)國企經(jīng)營模式的方法，所以中國聯(lián)通對政府來說是一片“試驗田”，在成功種出優(yōu)質(zhì)水稻(或徹底失敗)之前，不會貿(mào)然再推進(jìn)什么“雜交”的方式去毀掉之前的計劃。

所以，近5年內(nèi)，中國電信和中國聯(lián)通的合并基本上不可能實現(xiàn)，只將停留在員工或用戶的美好愿望當(dāng)中。