衛(wèi)寧：研發(fā)人員工資畸低 委托開發(fā)費過高
今日中國證監(jiān)會將審核上海金仕達衛(wèi)寧軟件股份有限公司的首發(fā)申請。作為一家醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域集應(yīng)用軟件的研究開發(fā)、銷售和技術(shù)服務(wù)為一體的公司，公司研發(fā)人員工資卻少得可憐。除3名核心技術(shù)人員外，其余113名研發(fā)人員2009年度的年薪居然不到4萬元。
此外公司的委托開發(fā)費用過高；作為軟件公司，但公司近三年的硬件收入占比都在40%以上；而公司擬募集資金投資的SaaS創(chuàng)新商業(yè)模式，也存在較大的風(fēng)險和激烈的市場競爭。
非核心研發(fā)人員年薪不到4萬
上海金仕達衛(wèi)寧軟件股份有限公司是一家以醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域應(yīng)用軟件的研究開發(fā)、銷售和技術(shù)服務(wù)為主，以配套硬件銷售及技術(shù)服務(wù)為輔的醫(yī)療軟件企業(yè)。公司在招股說明書中稱，自成立以來一直專注于醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)的應(yīng)用軟件研發(fā)和服務(wù)。盡管如此，但公司每年投入的研發(fā)費用畸低，近三年來金仕達衛(wèi)寧投入的研發(fā)經(jīng)費僅占公司主營業(yè)務(wù)收入7%左右。研發(fā)人員中，除3名核心技術(shù)人員外，其余113名研發(fā)人員2009年度的年薪居然不到4萬元。
招股說明書顯示，2007年、2008年、2009年金仕達衛(wèi)寧投入的研發(fā)費用在逐年上升，分別為121.77萬元、747.35萬元、847.86萬元，但占主營業(yè)務(wù)收入的比例僅分別為2.32%、6.96%、7.48%。
不僅每年投入的研發(fā)費用低，金仕達衛(wèi)寧研發(fā)人員的工資更是少得可憐。根據(jù)招股說明書，公司的研發(fā)費用包括委托技術(shù)開發(fā)費、研發(fā)人員工資。而近三年來，金仕達衛(wèi)寧研發(fā)人員的工資分別為486.73萬元、480.85萬元、121.77萬元。
金仕達衛(wèi)寧現(xiàn)有116名研發(fā)人員，占員工的比例為25.55%。其中，核心技術(shù)人員3名，分別為劉寧、孫凱、馬維民。目前，劉寧擔(dān)任董事兼總經(jīng)理，孫凱擔(dān)任董事兼醫(yī)技事業(yè)部總經(jīng)理，馬維民擔(dān)任產(chǎn)品及研發(fā)部總經(jīng)理。上述核心技術(shù)人員最近2年內(nèi)未發(fā)生變動。
招股說明書顯示，2009年度，劉寧年薪為13.79萬元，孫凱年薪為13.97萬元，馬維民則為13.99萬元。也就是說，除了三位核心研發(fā)人員2009年度的年薪41.75萬元外，公司其他113名研發(fā)人員2009年度的年薪僅為444.98萬元，平均每位研發(fā)人員2009年度的年薪為3.94萬元。
在上海，不到4萬元的年薪，對研發(fā)人員的研發(fā)有什么激勵作用？如此看來，金仕達衛(wèi)寧的軟件研發(fā)技能主要依靠三位核心技術(shù)人員，這風(fēng)險未免過大。
委托開發(fā)費用高
金仕達衛(wèi)寧每年投入的研發(fā)費用低，非核心研發(fā)技術(shù)人員公司更是少得可憐，但公司的委托開發(fā)費用卻很高。
招股說明書顯示，公司一直以來重視與國際知名企業(yè)的合作，是微軟金牌認證合作伙伴、惠普企業(yè)產(chǎn)品合作伙伴，并與GE、Intel等國際知名企業(yè)建立了良好的合作關(guān)系。且長期保持與國內(nèi)大學(xué)合作，先后與重慶醫(yī)科大學(xué)、安徽醫(yī)科大學(xué)、上海大學(xué)等簽署了進行科研合作和實習(xí)基地的協(xié)議，建立良好的合作關(guān)系。
對于外延功能模塊提升或非核心部件的升級通過采取委托開發(fā)方式進行，前期主要委托上海蘭恒信息系統(tǒng)有限公司、上海復(fù)高計算機科技有限公司和上海中信信息發(fā)展股份有限公司進行技術(shù)開發(fā)。上述三家公司與金仕達衛(wèi)寧及其實際控制人、主要股東、公司董事、監(jiān)事、高級管理人員均不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。
2008年，金仕達衛(wèi)寧委托開發(fā)的項目有3個，委托開發(fā)費用合計為266.50萬元，占當(dāng)期營業(yè)成本的3.82%，占當(dāng)期營業(yè)收入的2.48%。2009年，金仕達衛(wèi)寧委托開發(fā)的項目上升到6個，委托開發(fā)費用也高達361.13萬元，占當(dāng)期營業(yè)成本的16.49%，占當(dāng)期營業(yè)收入的7.72%。
公司稱，目前公司的軟件產(chǎn)品主要包括醫(yī)院信息管理系統(tǒng)、醫(yī)技信息管理系統(tǒng)及公共衛(wèi)生信息管理系統(tǒng)等，委托開發(fā)業(yè)務(wù)主要是基于上述核心產(chǎn)品的外延功能模塊提升或非核心部件的升級而進行的。因此，委托開發(fā)業(yè)務(wù)是公司現(xiàn)階段解決資源瓶頸、提高研發(fā)效率的一個重要手段，是公司主營業(yè)務(wù)的有效補充。委托開發(fā)的部件依附性較強，并不是一個獨立的產(chǎn)品，不會對公司軟件產(chǎn)品的完整性和獨立性產(chǎn)生重大影響。
硬件收入占比40%以上
作為一家軟件研發(fā)、銷售和技術(shù)服務(wù)的公司，金仕達衛(wèi)寧的硬件類產(chǎn)品占比卻依然比較大。招股說明書稱，公司的主營業(yè)務(wù)收入可分為3大類，分別為軟件類產(chǎn)品、硬件類產(chǎn)品和技術(shù)服務(wù)類產(chǎn)品，軟件類產(chǎn)品是公司利潤主要來源。但硬件類產(chǎn)品給公司貢獻的利潤依然不少，近三年硬件類銷售實現(xiàn)的收入占公司總營業(yè)收入的比例都在40%以上。
數(shù)據(jù)顯示，金仕達衛(wèi)寧近三年實現(xiàn)營業(yè)收入分別為5249.51萬元、10740.62萬元、11340.78萬元，其中硬件類銷售實現(xiàn)收入分別為4517.83萬元、5999.94萬元、2513.75萬元，所占比例分別為39.84%、55.86%、47.39%。
此外，公司的技術(shù)服務(wù)收入增長相當(dāng)之快。2007年，金仕達衛(wèi)寧技術(shù)服務(wù)僅實現(xiàn)收入614.15萬元，比上年增長179.67%；2008年，技術(shù)服務(wù)實現(xiàn)的收入更是飆升至1401.46萬元，比上年增長128.20%；2009年這一收入又迅速上升至1987.87萬元，比上年增長41.84%。
SaaS創(chuàng)新商業(yè)模式風(fēng)險
此次，金仕達衛(wèi)寧計劃發(fā)行1350萬股，發(fā)行后總股本為5350萬股。所募集資金中，將投資1.32億元于四個項目，即醫(yī)院信息系統(tǒng)技術(shù)改造項目、公共衛(wèi)生信息系統(tǒng)技術(shù)改造項目、基于SaaS的中小醫(yī)院信息系統(tǒng)項目、營銷服務(wù)體系建設(shè)項目。其余募集資金將用于其他與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的營運資金。
其中基于SaaS的中小醫(yī)院信息系統(tǒng)項目，公司計劃投資3226萬元于。SaaS是“Software-as-a-Service”的簡稱，是軟件即服務(wù)，它是一種通過Internet提供軟件的模式，用戶不用再購買軟件，而改用向提供商租用基于Web的軟件，來管理企業(yè)經(jīng)營活動，且無需對軟件進行維護，服務(wù)提供商全權(quán)管理和維護軟件。
由于SaaS模式屬于創(chuàng)新的業(yè)務(wù)模式，未來公司SaaS模式進行大規(guī)模的推廣和運營，將可能在客戶接受程度高低和時間快慢、網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)的安全穩(wěn)定、與中國電信的合作以及其他專業(yè)SaaS運營商的競爭等諸多方面存在一定的風(fēng)險。
而在競爭對手方面，深圳市美谷佳科技有限公司，是專門從事醫(yī)院信息系統(tǒng)的研發(fā)，基于SaaS模式的產(chǎn)品主要有谷倉醫(yī)療快線，基于中國電信VPDN實現(xiàn)信息共享，系統(tǒng)主要由C/S結(jié)構(gòu)改造成B/S結(jié)構(gòu)；山東聊城慧源信息科技有限公司，主要從事HIS系統(tǒng)的研發(fā)，基于SaaS模式的產(chǎn)品主要有醫(yī)院軟件網(wǎng)絡(luò)版，基于.NETFramework2.0的新一代HIS系統(tǒng)，采用智能客戶端或B/S模式，主要是醫(yī)院管理系統(tǒng)。
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