【51CTO.com 綜合報(bào)道】近日，藍(lán)汛通信在美國申請(qǐng)IPO的消息不脛而走，這家剛剛經(jīng)歷過2009年業(yè)務(wù)大幅下滑后，2010年上半年收入稍有起色、凈虧損仍在持續(xù)的公司，勇敢地再次沖擊納斯達(dá)克，這使我們有機(jī)會(huì)看到這家公司的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。

作為國內(nèi)***的CDN服務(wù)提供商之一，網(wǎng)宿科技與藍(lán)汛通信業(yè)務(wù)類型一致，在去年成功登陸中國創(chuàng)業(yè)板上市后，前者因其業(yè)績(jī)下滑問題而備受質(zhì)疑。

對(duì)比CDN行業(yè)迄今為止正式公開的兩份財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，將有助我們揭開CDN行業(yè)神秘的面紗，探究其真正的投資價(jià)值。

PK項(xiàng)目一：營業(yè)收入   藍(lán)汛略勝

據(jù)兩者***發(fā)布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2010年上半年，藍(lán)汛通信凈收入為17,034萬元，同期網(wǎng)宿科技營業(yè)收入為15,009萬元。

2006-2009年，藍(lán)汛凈收入從7000萬元增長到2.72億元，擴(kuò)大接近3.9倍，但是毛利潤并未隨之增長。網(wǎng)宿科技2006年-2009年?duì)I業(yè)收入從6900萬增長到2.87億元，擴(kuò)大了近4.2倍，綜合毛利率連續(xù)四年保持在33%以上。

PK項(xiàng)目二：CDN業(yè)務(wù)增長速度  藍(lán)汛整體低于網(wǎng)宿

在主營業(yè)務(wù)CDN增長率方面，2010年上半年藍(lán)汛通信為28.86%，網(wǎng)宿科技為27.38%。兩者相差不大。

縱觀2007-2009三年間，網(wǎng)宿科技CDN業(yè)務(wù)增長雖在2009年出現(xiàn)了較大程度的放緩，但整體上保持了快速的增長，增長率分別為181.41%、239.64%、58.78%。同期，藍(lán)汛CDN業(yè)務(wù)增長率則呈現(xiàn)不斷下降趨勢(shì)，分別為129.85%、81.03%、-6.53%。其中2009年達(dá)到***點(diǎn)為負(fù)值。

PK項(xiàng)目三：凈利潤   網(wǎng)宿科技大勝

2010年上半年，網(wǎng)宿科技?xì)w屬上市公司股東的凈利潤為1,498萬，藍(lán)汛通信普通股股東所占凈虧損為5,202萬元。自2005年起，連續(xù)五年藍(lán)汛通信持續(xù)虧損，其中2008年尤甚，虧損額為1.6億。對(duì)比過去五年的數(shù)據(jù)，奇怪的現(xiàn)象是藍(lán)汛收入越多，虧損越多。

2006年-2010年上半年，網(wǎng)宿科技凈利潤一直保持持續(xù)增長狀態(tài)。 2008年，其凈利潤為3700萬。

PK項(xiàng)目四：綜合毛利率  網(wǎng)宿科技再勝

網(wǎng)宿科技2006年-2010年上半年，連續(xù)四年半綜合毛利率始終保持在30%以上，分別為44.76%、42.93%、35.50%、33.80%、33.59%。

藍(lán)汛通信2005-2006兩年中，毛利率平均達(dá)到了30%以上，分別為44.06%和33.20%，但2007年毛利潤一度為負(fù)值，為-6.17%。之后，其毛利率一直無法達(dá)到之前兩年的水平，遠(yuǎn)低于網(wǎng)宿科技。

PK項(xiàng)目五：重點(diǎn)客戶   兩者各有千秋

截止到2010年6月30日，藍(lán)汛的客戶數(shù)量為418個(gè)，其中新簽的中國移動(dòng)是藍(lán)汛***客戶。在CDN需求***的互聯(lián)網(wǎng)門戶網(wǎng)站里，新浪、網(wǎng)易、搜狐、騰訊都曾以藍(lán)汛為主要CDN供應(yīng)商，如今，僅搜狐和騰訊兩家門戶網(wǎng)站給藍(lán)汛貢獻(xiàn)了少量收入。

網(wǎng)宿科技目前客戶數(shù)量為2000家，騰訊是網(wǎng)宿科技的***客戶，在國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)門戶網(wǎng)站中，現(xiàn)在騰訊、網(wǎng)易、搜狐、新浪四大門戶都把網(wǎng)宿科技作為主要的CDN供應(yīng)商。

綜上分析，從投資價(jià)值的兩個(gè)關(guān)鍵性指標(biāo)：盈利能力和成長性兩個(gè)方面看，網(wǎng)宿科技都要優(yōu)于藍(lán)汛通信，這也許就是藍(lán)汛通信放棄市盈率極高的國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，而選擇國外上市的原因。