社交需求是人類的基本需求，因此才讓Facebook、騰訊這類以社交為核心的科技巨頭在全球占據(jù)首屈一指的地位。它們的成功得益于日積月累的用戶，但是其中的交流工具也是重要環(huán)節(jié)。然而隨著互聯(lián)網(wǎng)紅利漸漸面臨天花板的前提下，以智能手機(jī)、PC電腦、ipad等為代表的智能硬件全球出貨量也相對(duì)應(yīng)在減少，這對(duì)于騰訊、Facebook來(lái)說(shuō)并非是好現(xiàn)象。

IDC 公布 2017 年全球智能手機(jī)出貨量為14.62 億臺(tái)，相比于 2016 年的全球智能手機(jī)出貨14.70 億臺(tái)，2017 年的出貨量下滑了 0.5%.這也是智能手機(jī)市場(chǎng)有史以來(lái)首次出現(xiàn)的下跌。這也從側(cè)面反映出，消費(fèi)者對(duì)智能手機(jī)的更新?lián)Q代需求已逐漸出現(xiàn)了疲態(tài)。

Gartner公布2018年Q2全球PC出貨量總計(jì)達(dá)到6210萬(wàn)臺(tái)，較2017年Q2增長(zhǎng)1.4%.Gartner分析師表示，市場(chǎng)穩(wěn)定的跡象還不足以宣告PC行業(yè)正在復(fù)蘇。PC的出貨量增長(zhǎng)并非是消費(fèi)者市場(chǎng)需求增大，而是企業(yè)市場(chǎng)需求上漲推動(dòng)，因此PC在消費(fèi)者市場(chǎng)增長(zhǎng)勢(shì)頭在未來(lái)幾年還是會(huì)減弱。

騰訊、Facebook社交版圖的擴(kuò)張離不開(kāi)智能硬件的輔助，但是最根本的用戶基數(shù)增長(zhǎng)其實(shí)也不容樂(lè)觀。Facebook這次暴跌其中一個(gè)原因就是歐洲日活躍用戶數(shù)比上一季度有所下降，對(duì)于騰訊來(lái)說(shuō)它的社交用戶增長(zhǎng)其實(shí)也有不同程度的下跌。

根據(jù)騰訊2018年Q1財(cái)報(bào)來(lái)看，騰訊的社交主要是QQ跟微信。其中QQ月活用戶8.05億，同比減少6.4%;QQ空間月活用戶5.62億，同比下降11.0%;QQ空間智能終端月活用戶5.50億，同比下降9.0%。微信和WeChat的合并月活躍賬戶數(shù)雖說(shuō)達(dá)到10.40億，但是每個(gè)月用戶增速并不高。根據(jù)艾瑞上查到的微信數(shù)據(jù)來(lái)看，微信在國(guó)內(nèi)的月度獨(dú)立設(shè)備數(shù)相較去年速度放緩。

從移動(dòng)端跟PC端智能硬件的出貨情況，以及騰訊社交用戶增速來(lái)看，整個(gè)市場(chǎng)大環(huán)境的不樂(lè)觀，也給騰訊埋下一個(gè)隱患。騰訊業(yè)務(wù)也并非無(wú)懈可擊，其實(shí)近年來(lái)的發(fā)展跡象也看出它的發(fā)展態(tài)勢(shì)有受到威脅。

騰訊旗下業(yè)務(wù)護(hù)城河仍然不夠高 繁華背后騰訊面臨內(nèi)憂外患

根據(jù)騰訊2018年Q1季度報(bào)告，總營(yíng)收為735.3億元人民幣，其中網(wǎng)絡(luò)游戲收入營(yíng)收為287.78億元，社交網(wǎng)絡(luò)收入為180.99，網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)收入為106.89億元。 游戲跟網(wǎng)絡(luò)社交廣告占騰訊營(yíng)收比重為78%，未來(lái)一旦這兩方面同比增長(zhǎng)下降對(duì)騰訊營(yíng)收會(huì)有很大影響。

雖說(shuō)目前騰訊靠社交跟游戲風(fēng)生水起，但其實(shí)看各種業(yè)務(wù)近幾年的市場(chǎng)增速來(lái)看，其實(shí)是有下滑的。業(yè)務(wù)上的下滑就說(shuō)明市場(chǎng)份額可能一定程度上被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手給搶占了，下面主要分析這兩方面的業(yè)務(wù)來(lái)闡述騰訊的危機(jī)。

騰訊自身業(yè)務(wù)問(wèn)題不容忽視 它們的增速將影響騰訊營(yíng)收

1. 其一從媒體廣告收入來(lái)說(shuō)，騰訊今年Q1季度營(yíng)收中，媒體廣告收入為32.99，相對(duì)于去年的41.22億元有一定程度的下滑。這部分的營(yíng)收來(lái)源主要是視頻廣告的收入，雖說(shuō)目前愛(ài)奇藝、騰訊、優(yōu)酷是視頻網(wǎng)站的三大巨頭，但是騰訊視頻跟愛(ài)奇藝還是有一定的差距，后者還在今年上市。門戶因?yàn)楫a(chǎn)品衰落的原因，實(shí)際上已經(jīng)很難增長(zhǎng)，所以總的來(lái)說(shuō)媒體廣告未來(lái)很難有大的作為。
2. 其二從社交廣告收入來(lái)說(shuō)，這部分營(yíng)收相對(duì)于去年有所增加。營(yíng)收增長(zhǎng)的原因得益于微信朋友圈的迅速增長(zhǎng)，但是微信增長(zhǎng)的紅利已經(jīng)越來(lái)越難，并且微信的定位屬性也決定了它很難實(shí)現(xiàn)大規(guī)模的商業(yè)變現(xiàn)，只能借助平臺(tái)來(lái)衍生其它創(chuàng)造價(jià)值的形式。小程序的興起雖說(shuō)一定程度上對(duì)廣告投放有所幫助，但是能否最大化的給騰訊帶來(lái)社交廣告還是存有不確定性。
3. 其三從游戲市場(chǎng)熱度來(lái)說(shuō)，游戲收入在騰訊總營(yíng)收中占了至少一半的比重，可見(jiàn)游戲?qū)λ闹匾圆谎远?。其中《王者榮耀》至今它仍然是騰訊重要的收入來(lái)源之一，但隨著政策限制和競(jìng)爭(zhēng)加劇，其受歡迎程度開(kāi)始下降，用戶的購(gòu)買率也降低。去年受人民網(wǎng)發(fā)布題為“《王者榮耀》，是娛樂(lè)大眾還是‘陷害’人生”的文章影響，導(dǎo)致騰訊股價(jià)暴跌近5%.可見(jiàn)，游戲其實(shí)本身還是有點(diǎn)像雙刃劍，一旦政策引導(dǎo)出現(xiàn)負(fù)面報(bào)道，對(duì)騰訊的股價(jià)影響很大。同時(shí)，騰訊后續(xù)需要靠新游戲來(lái)維持繁華市場(chǎng)，但是下一款游戲?qū)?huì)流行什么題材并不確定。

騰訊這兩大主業(yè)務(wù)面臨的發(fā)展困境一定程度上都是影響股價(jià)的核心因素，但是除此之外，騰訊的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的崛起同樣不能忽視。

競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手全都虎視眈眈 稍不留神市場(chǎng)就有可能被搶

對(duì)騰訊社交廣告沖擊最大的莫過(guò)于是信息流跟短視頻了，這其中最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手就是今日頭條跟抖音了。隨著社交的需求多樣化，它不僅僅局限于文字、語(yǔ)音，視頻的形式因?yàn)楦咝Ф蜗蠡?，更加受到人們的喜?ài)。

用戶每天的時(shí)間有限，花在哪個(gè)app上的時(shí)間更多自然能夠給app創(chuàng)造更多廣告價(jià)值，今日頭條系的崛起就讓騰訊第一次有點(diǎn)害怕了。下面這張圖表現(xiàn)得更為直觀，各個(gè)山頭的巨頭都穩(wěn)住了基本盤，唯獨(dú)頭條系在這一年之間快速崛起，總時(shí)長(zhǎng)迅速增長(zhǎng)，而增長(zhǎng)的份額幾乎都是從騰訊系切走的。

去年2017年今日頭條的廣告收入為150億元，而2018年的目標(biāo)收入則是要沖擊500億元大關(guān)，這對(duì)于騰訊來(lái)說(shuō)對(duì)手廣告收入的大幅增加一定程度上就是搶了自身的收入。同時(shí)根據(jù)抖音官方數(shù)據(jù)顯示，截止2018年6月，抖音短視頻日活躍用戶數(shù)超過(guò)1.5億，月活躍用戶數(shù)超過(guò)3億。今日頭條系的廣告收入以及用戶流量增長(zhǎng)都是騰訊越來(lái)越擔(dān)心的，而且目前騰訊還沒(méi)有強(qiáng)有力的業(yè)務(wù)去與之抗衡。

在游戲這方面雖說(shuō)騰訊仍然占據(jù)主導(dǎo)優(yōu)勢(shì)，但是以網(wǎng)易為首的其它游戲廠商的實(shí)力仍然不能小看。眼紅游戲市場(chǎng)這個(gè)香餑餑，像今日頭條、愛(ài)奇藝等都有在游戲領(lǐng)域發(fā)力，未來(lái)它們與網(wǎng)易抱團(tuán)合作并非不可能。尤其像今日頭條有資金有流量，缺的是變現(xiàn)的產(chǎn)品，一旦它在游戲領(lǐng)域跟網(wǎng)易聯(lián)手做游戲，很有可能也會(huì)瓜分掉一部分騰訊的游戲市場(chǎng)。

與此同時(shí)，像網(wǎng)易還是有能力推現(xiàn)象級(jí)游戲產(chǎn)品，一旦它下部游戲作品比騰訊的《王者榮耀》在市場(chǎng)上更受歡迎，這對(duì)于騰訊來(lái)說(shuō)就是最大的隱患。比如在2018年Q1季度，由網(wǎng)易發(fā)行的游戲《決戰(zhàn)!平安京-式神集合召喚》成為利潤(rùn)增長(zhǎng)最快的游戲。因此，未來(lái)這種概率并未沒(méi)有，只是看誰(shuí)能搶占游戲市場(chǎng)先機(jī)。

對(duì)于騰訊來(lái)說(shuō)，雖說(shuō)現(xiàn)在站的位置很高，但是一旦旗下業(yè)務(wù)出現(xiàn)增速放緩趨勢(shì)，對(duì)于股價(jià)的影響絕對(duì)存在。但它比Facebook幸運(yùn)的是，它更有遠(yuǎn)見(jiàn)的將自身的生態(tài)版圖各領(lǐng)域的擴(kuò)張。

騰訊跟Facebook比用戶量雖說(shuō)比不贏 但是騰訊生態(tài)比Facebook更占優(yōu)勢(shì)

Facebook的用戶量是騰訊所眼紅的，畢竟用戶量還是存有不小的差距，但是在業(yè)務(wù)層面來(lái)看，騰訊還是比Facebook更全面。這次Facebook蒸發(fā)這么多市值，可能還是由于樹(shù)大分支不多，但騰訊的生態(tài)版圖在未來(lái)卻是助推騰訊市值繼續(xù)增值的動(dòng)力。

可以說(shuō)騰訊的開(kāi)放式生態(tài)比Facebook更領(lǐng)先更廣泛，它從封閉巨頭走向徹底開(kāi)放涉及到多領(lǐng)域。這種布局形式主要的有兩種方式：其一用流量換取結(jié)盟：比如電商與京東和拼多多為代表，文學(xué)與盛大，音樂(lè)與酷狗酷我、搜索與搜狗的結(jié)盟等。其二是投資布局：比如有出行巨頭滴滴，生活服務(wù)巨頭美團(tuán)點(diǎn)評(píng)，直播平臺(tái)斗魚虎牙等。

它這種開(kāi)放的本質(zhì)是為了獲得更高層面的商業(yè)壟斷，讓其它公司業(yè)務(wù)結(jié)合自身資源將市場(chǎng)越做越大，騰訊也獲得更大收益。比如今年上市的虎牙、B站、拼多多以及即將上市的美團(tuán)、同程藝龍等，騰訊都占了不少的股份，它們的上市也證明了騰訊投資的價(jià)值所在。因此，對(duì)于騰訊來(lái)說(shuō)生態(tài)版圖越做越好，它能獲得更多資源跟經(jīng)濟(jì)上的鞏固。

結(jié)論：騰訊跟facebook相比，雖說(shuō)自身業(yè)務(wù)同樣也存有問(wèn)題，也在一定程度上會(huì)影響它的股價(jià)。但它比Facebook幸運(yùn)的是，生態(tài)比Facebook更全面，借分支的力量也許能降低騰訊的股價(jià)暴跌的風(fēng)險(xiǎn)，但如果一旦自身業(yè)務(wù)下滑，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手逐漸強(qiáng)大，騰訊經(jīng)歷facebook這次市值大蒸發(fā)的遭遇并非不可能。