近年來，隨著全球變暖問題日益受到重視，碳達峰、碳中和成為國際社會共識，為更好地減緩和適應氣候變化，同時降低碳關(guān)稅風險，以“二氧化碳的排放權(quán)利”為商品的碳交易和碳市場應時而生。

一、什么是碳交易、碳市場

各國控制溫室氣體排放的政策一般分為三類：命令控制、經(jīng)濟刺激、勸說鼓勵，其中經(jīng)濟刺激型手段由于靈活性和持續(xù)改進性而受到青睞。經(jīng)濟性刺激手段也分為兩種，一種是政府強制型手段，即開征碳稅；另一種是通過市場手段，及建立碳排放權(quán)交易體系，鼓勵企業(yè)加入碳交易體系，通過自身減排積累的碳資產(chǎn)獲得額外收益。

碳交易的基本原理是：合同的一方通過支付一筆金額給另一方，從而獲得一定量的溫室氣體減排額，買方可以將購得的減排額用于減緩溫室效應從而實現(xiàn)其減排的目標，因此有關(guān)碳交易的市場被稱為碳市場（Carbon Market）。

目前，全球碳市場有超國家碳市場、國家級碳市場和區(qū)域碳市場三類，包括歐盟、英國、新西蘭等主要碳市場。其中，中國全國碳市場是全球碳市場中覆蓋碳排放量最高的碳市場。

在我國，碳市場是全國碳排放權(quán)交易市場的簡稱。2011年開始陸續(xù)進行碳市場試點，2021年全國統(tǒng)一的碳交易市場建立，使得各省市企業(yè)可以進行跨地區(qū)碳交易。

二、我國碳市場格局

我國碳市場建設(shè)始于試點碳市場。2011年10月，按照“十二五”規(guī)劃綱要關(guān)于“逐步建立碳排放交易市場”的要求，中國先后在北京、天津、上海、重慶、湖北、廣東、深圳、福建八個地區(qū)開展了碳排放權(quán)交易試點工作。

2021年7月16日，全國碳排放權(quán)交易市場啟動上線交易，標志著中國碳交易市場從試點建設(shè)邁向全國統(tǒng)一碳市場建設(shè)階段。首批納入碳市場的包括 2162 家火電企業(yè)和自備電廠，發(fā)放配額約45億噸，占 2022 年全國總排放量的 35.1%左右。

2024年1月5日，國務院常務會議會議審議通過《碳排放權(quán)交易管理暫行條例(草案)》，立法層級為“行政法規(guī)”，構(gòu)成碳交易相關(guān)規(guī)章等的制定依據(jù)及綱領(lǐng)，成為我國碳交易綱領(lǐng)文件。

(圖1 我國碳市場發(fā)展過程)

此外，在首批電力行業(yè)啟動交易后，八大重點行業(yè)的企業(yè)將逐步從試點市場劃入全國碳市場，未納入的行業(yè)將繼續(xù)在區(qū)域市場內(nèi)進行交易。

三、碳市場怎么運行

1、運行機制

碳市場運行機制可以概括為配額分配、碳交易及上繳配額三個部分。首先由行政部門或組織根據(jù)控排企業(yè)能源使用現(xiàn)狀、生產(chǎn)產(chǎn)值等，設(shè)定一定周期內(nèi)的碳排放總量，將對應碳排放配額分配給控排企業(yè)；而后，企業(yè)可根據(jù)自身排放需求，對碳配額進行交易；周期末，企業(yè)需上繳與自身排放等量的碳配額，否則將面臨罰款等懲罰。此外，企業(yè)還可以購買核證減排量以抵消部分上繳需求，但可抵消比例通常不高。

在碳交易中，如果公司或組織的碳排放量低于其分配的限額，它們可以將其未使用的限額出售給其他公司或組織，對方使用這些限額來彌補其自身的過量排放。

（圖2 碳交易運行機制）

2、市場類型

碳交易市場主要由監(jiān)管履約市場和自愿市場兩大主要類型構(gòu)成。監(jiān)管履約市場的核心交易對象是排放配額，即參與者在市場中買賣的是溫室氣體排放的許可證。而在自愿市場中，則主要通過發(fā)放碳信用激勵那些已經(jīng)采取實質(zhì)行動以減少、避免或限制溫室氣體排放的個人和企業(yè)。

根據(jù)運行機制中的流程，也可將碳市場分為一級市場與二級市場。一級市場主要完成總量的設(shè)定、碳配額的分配以及核證減排量的備案，二級市場主要進行碳配額和核證減排量的交易。此外，碳市場通常還包括為企業(yè)提供各類減排服務（如咨詢服務、交易服務）的服務市場，但一級市場與二級市場是碳市場的核心。

(圖3 碳交易市場類型)

3、參與主體

（1）監(jiān)管機構(gòu)

國務院生態(tài)環(huán)境主管部門會同國務院市場監(jiān)督管理部門、中國人民銀行等單位建立全國碳排放權(quán)交易市場管理平臺，對全國碳排放注冊登記機構(gòu)和交易機構(gòu)進行監(jiān)督管理。

（2）市場參與主體

納入全國碳排放權(quán)交易市場的溫室氣體重點排放單位以及符合國家有關(guān)規(guī)定的其他主體，根據(jù)各行政區(qū)域每年度重點排放單位名錄確定。

（3）注冊登記機構(gòu)

由湖北碳排放權(quán)交易中心有限公司承擔全國碳排放權(quán)注冊登記系統(tǒng)賬戶開立、提供交易結(jié)算等具體工作。

（4）交易機構(gòu)

由上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所承擔全國碳市場交易中心、全國碳排放權(quán)交易系統(tǒng)的建設(shè)和運維等工作。

（5）核查機構(gòu)

省級生態(tài)環(huán)境主管部門可以通過政府購買服務的方式，委托技術(shù)服務機構(gòu)開展核查。核查技術(shù)服務機構(gòu)應當對核查結(jié)果的真實性、完整性和準確性負責。

四、企業(yè)如何參與碳交易

1、交易前準備

通常情況下，控排企業(yè)首先需要通過判斷配額盈缺情況，決定是否購買、出售或留存碳配額。若企業(yè)決定參與碳交易，需確保交易所需賬戶，即配額注冊登記賬戶、交易賬戶、資金存管賬戶均已開立且能正常操作。如需要參與CCER交易，還應開立國家登記簿賬戶。

在上述基本條件確定后，需制定交易策略。交易策略應至少包含∶交易量、預期價格、交易對手方等。若需買入配額，還應包含預期資金需求。

2、交易中操作

碳交易主要有掛牌交易和協(xié)議轉(zhuǎn)讓兩種操作方式。

掛牌交易是指企業(yè)將配額采購或銷售意向在交易系統(tǒng)內(nèi)進行申報，經(jīng)系統(tǒng)撮合與符合條件的對手達成交易的方式。

協(xié)議轉(zhuǎn)讓是指企業(yè)提前通過詢價、招投標等場外協(xié)商方式確定交易對手方（機構(gòu)或其他企業(yè)）并達成一致，提前簽訂合同后經(jīng)交易所確認成交的方式。

無論掛牌交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓，交易都需要通過國家主管部門指定的交易所進行，并使用專門的資金存管賬戶進行資金結(jié)算。兩種方式在交易對手方、交易量價的確定性等方面存在區(qū)別，企業(yè)可根據(jù)自身需求進行選擇。

3、交易后處理

根據(jù)試點市場經(jīng)驗，為了降低風險，碳交易所多數(shù)采用“T+n”交易周轉(zhuǎn)制度，即完成交易后配額和資金都需要等待n個工作日方可解凍（配額解凍是指能夠重新用于交易）。若企業(yè)買入配額是為履約，還需將配額劃轉(zhuǎn)至配額注冊登記賬戶才能進行履約操作。

此外，交易完成后，企業(yè)還應根據(jù)財政部印發(fā)的《碳排放權(quán)交易有關(guān)會計處理暫行規(guī)定》，進行會計處理、財務報表列示和披露等工作。

五、碳市場的發(fā)展現(xiàn)狀

1、碳交易管理趨向制度化、規(guī)范化、程序化

2024年1月25日，國務院公布了《碳排放權(quán)交易管理暫行條例》，規(guī)定國家生態(tài)環(huán)境部負責制定全國碳交易的技術(shù)規(guī)范；省級部門負責組織開展碳排放配額分配、清繳等并進行監(jiān)督管理，于5月1日起施行。本次《條例》以專門行政法規(guī)形式發(fā)布，為全國碳排放權(quán)交易市場運行管理提供了明確法律依據(jù)，在碳市場發(fā)展方面具有里程碑意義，開啟了碳排放權(quán)交易的法治新局面。

2、MRV體系進一步完善，企業(yè)數(shù)據(jù)質(zhì)量管理要求更高

MRV包括監(jiān)測（Monitoring）、報告（Reporting）、核查（Verification）三個組成部分，簡稱MRV體系，是對控排企業(yè)二氧化碳等溫室氣體排放進行量化和保證數(shù)據(jù)質(zhì)量的過程。

為強化碳排放數(shù)據(jù)質(zhì)量日常監(jiān)管工作機制，2023年2月7日，生態(tài)環(huán)境部出臺《關(guān)于做好2023—2025年發(fā)電行業(yè)企業(yè)溫室氣體排放報告管理有關(guān)工作的通知》，要求自2023年起對于納入全國碳市場配額管理的重點排放單位實施月度存證上報制度，在每月結(jié)束后的40個自然日內(nèi)，通過管理平臺上傳燃料消耗、產(chǎn)品產(chǎn)量等數(shù)據(jù)及支撐材料。通過對于核算、核查指南的修訂，極大提高了數(shù)據(jù)精細化管理水平。

3、CCER重啟，造林碳匯等四項方法學發(fā)布

2023年10月19日，生態(tài)環(huán)境部和國家市場監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布《溫室氣體自愿減排交易管理辦法(試行)》，系統(tǒng)規(guī)范了CCER交易的總體框架和實施流程。10月24日，生態(tài)環(huán)境部出臺包含造林碳匯、并網(wǎng)光熱發(fā)電、并網(wǎng)海上風力發(fā)電和紅樹林營造在內(nèi)的首批4項CCER項目方法學，標志著暫停6年的CCER交易迎來重啟。

六、碳市場的未來發(fā)展方向

1、碳市場規(guī)模將持續(xù)擴大

預期全國碳市場將于“十四五”期間率先納入水泥、電解鋁和民航三個行業(yè)，碳市場覆蓋的企業(yè)數(shù)量由當前2200余家提升至3500余家，年覆蓋二氧化碳排放量由50億噸上升至約64億噸，CCER成交均價預計將突破80元/噸。

“十五五”期間將梯次納入鋼鐵、玻璃、造紙、石化和化工等行業(yè)，到2030年底，全國碳市場年覆蓋企業(yè)數(shù)量將提升至約5500家，年覆蓋二氧化碳排放量將突破86億噸，在全國二氧化碳排放量中的占比提高至74%左右。配額成交均價預計突破200元/噸，CCER成交均價預計將上升至150元/噸，碳市場影響力將顯著提升。

2、配額方法不斷優(yōu)化

當前全國碳市場配額分配方案發(fā)布時間和配額發(fā)放到賬日期比較滯后，降低了企業(yè)制定配額交易計劃的長期預期。預計全國碳市場將在2025年前徹底轉(zhuǎn)變溯往配額“事后”分配的機制，2024 年起建立未來 3~5 年的配額分配機制，增強配額分配預期性。

3、碳市場交易產(chǎn)品呈多樣化趨勢

據(jù)悉，上海將逐步探索碳金融衍生品領(lǐng)域，推出如配額質(zhì)押、碳基金、碳信托，以及借碳業(yè)務、碳遠期產(chǎn)品等金融產(chǎn)品交易，推進形成多層次碳市場。

結(jié)語：全國碳排放權(quán)交易市場的平穩(wěn)運行是我國實現(xiàn)“雙碳”目標的一項重要舉措，碳市場自開市以來，碳交易成交量已過億余噸，成交額早已突破百億，這其中展現(xiàn)出了碳市場的激勵與調(diào)節(jié)功能的重要性。隨著碳市場的擴容，未來個人與企業(yè)參與到碳市場，助力“雙碳”目標的機會將越來越多。