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現(xiàn)在，越來越多的中國互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司，加入投資行列，打造自己的新 “英雄聯(lián)盟”。為了聯(lián)盟？不，他們都是為了在競爭慘烈的中國互聯(lián)網(wǎng)生存。

戰(zhàn)略投資部、產(chǎn)業(yè)基金，這些原本是 BAT3M 等一線大公司的配置，現(xiàn)在正成為一批二線互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司的標(biāo)配。大眾點評、美團(tuán)等公司很早就成立了戰(zhàn)略投資部門，春雨醫(yī)生、e 袋洗等公司也于近期成立產(chǎn)業(yè)基金。

公開的創(chuàng)投數(shù)據(jù)顯示，8月 份以來，中國互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司投資另一家創(chuàng)業(yè)公司，已經(jīng)超過十起（見下圖）。邊創(chuàng)業(yè)邊投資，似乎正在成為一種趨勢。

一家公司上市前，往往會運作資本，投資并購，補弱提強，墊高估值。Facebook 上市前兩年，收購了至少 14 家公司；阿里上市前，至少投資了 87 家公司。

不同的是，這批 “新晉投資人”，“面孔年輕”，除了為上市做準(zhǔn)備，他們更要為生存而戰(zhàn)。

生于中國互聯(lián)網(wǎng)特殊的時代，創(chuàng)業(yè)公司打造自己的 “英雄聯(lián)盟”，還呈現(xiàn)出 “早期化” 趨勢，估值 5 億美元的 e 袋洗、剛剛完成 A 輪的職業(yè)夢，都已經(jīng)成為 “投資人”

變現(xiàn)

對那些還沒有清晰盈利模式的公司來說，投資創(chuàng)業(yè)公司，也是一種流量變現(xiàn)。

這批 “新晉投資人”，基本都已逃過 “C 輪死”，發(fā)展成為某個垂直領(lǐng)域的小巨頭，有大量用戶，細(xì)分領(lǐng)域市占率領(lǐng)先。

但他們多是萌芽于一線互聯(lián)網(wǎng)大公司的 “夾縫” 中，或啟動于巨頭不愿意涉足的領(lǐng)域，俗稱臟活、累活；或聚焦在細(xì)分領(lǐng)域，專注于低頻領(lǐng)域。

經(jīng)過多年發(fā)展，即使在細(xì)分領(lǐng)域市占率領(lǐng)先，但要么還沒有已經(jīng)驗證過的盈利模式，要么只能搶占一個小體量的市場。

更棘手的是，大多數(shù)公司在創(chuàng)業(yè)早期，并沒有想清楚如何盈利，被資本推到了現(xiàn)在的階段。流量變現(xiàn)，是他們亟待解決的難題。

成立于 2008年 的美圖，最初是一個圖片處理應(yīng)用，現(xiàn)在已經(jīng)積累了9.8 億用戶，但收入來源還主要是手機和廣告。晚于美圖 3年 成立的春雨醫(yī)生，平臺總用戶量達(dá)8600 萬，醫(yī)生達(dá)到36 萬名，每日解決問題超過27 萬個，但一直沒有穩(wěn)定的盈利方式。

投資創(chuàng)業(yè)公司，將自己的流量作為資源變現(xiàn)，為被投公司導(dǎo)流，未來還能促進(jìn)公司自身的發(fā)展。投資美甲 O2O 平臺美麗元后，美圖可以將流量導(dǎo)給后者，提升后者的銷售業(yè)績，幫助自己打造美顏經(jīng)濟帝國。

專注于垂直領(lǐng)域、低頻領(lǐng)域，市場體量未必足夠大。雖然流量能夠變現(xiàn)，但并不高效。這些公司上市前，或需要在橫向上拓寬產(chǎn)品線，增加 GMV，或需要整合上下游，增強議價能力。

快時尚電商美麗說，經(jīng)過五輪融資，面臨 IPO 壓力，重點也放在了 GMV 上。除了并購 “第二個唯品會” 天品網(wǎng)和 “第二個大眾點評” 食神搖搖，還一直強調(diào)繼續(xù)發(fā)力吸引更多市場流量。

更多的創(chuàng)業(yè)者，需要打通上下游，增加議價能力，投資就是一種有效的手段。

大眾點評從 2014年 就開始做投資，一年半時間里，至少投資了 10 家公司（如下圖），其中有 3 家餐飲 ERP 公司、2 家 CRM 廠商、1 家商用 WIFI 公司、1 家餐飲供應(yīng)鏈平臺，2 家訂餐平臺。這就相當(dāng)于搭建基礎(chǔ)設(shè)施，增強對商家的吸引力和話語權(quán)。

不過，現(xiàn)在留給創(chuàng)業(yè)公司修內(nèi)功的時間越來越短了。

這些剛剛成長起來的小巨頭，上有 BAT 等大公司降維打擊，下有初創(chuàng)公司追趕，腹背受敵。相鄰賽道的競爭對手，虎視眈眈。

他們，必須讓自己更快的成為新平臺。

BAT 以及早期的平臺型公司，跑馬圈地，憑借流量優(yōu)勢，降維打擊，希望將更多業(yè)務(wù)整合到自己的平臺內(nèi)。

公開數(shù)據(jù)顯示，2015年，百度投資了至少 15 家公司，阿里投資了至少 13 家；騰訊至少投資 11 起，諸如京東這些后起的大公司，也紛紛布局。他們的觸角已經(jīng)涉足的領(lǐng)域已經(jīng)覆蓋文化娛樂、醫(yī)療健康、本地生活等方方面面。

大公司不投資你怎么辦，這個是他們不得不面對的問題。即使 BAT 或者平臺投資，也不代表未來他們不會自己做。在投資了美團(tuán)之后，阿里依然還在加大了對淘點點的補貼力度。

今年競爭慘烈的線下大戰(zhàn)中，e 袋洗很早就感受到這種壓力。“去年，與 58 到家平臺曾溝通合作，本以為對方會開放合作，后來因為 58 平臺開放思路不清晰，幾個月沒有音訊。” CEO 陸文勇意識到，“未來還是得有自己的壁壘和生態(tài)”。

這種不安全感還在加劇。資本熱，催生同質(zhì)化競爭，也促成更細(xì)分市場被重視。未來，這些小公司成長起來，面對升緯打擊，也未必能保證優(yōu)勢。

在做了洗衣、私廚共享服務(wù)之后，e 袋洗希望打造一個社區(qū)鄰里共享 C2C 平臺。而在不遠(yuǎn)的社區(qū) O2O 賽道上，此時已經(jīng)擠滿了和 e 袋洗一樣雄心勃勃的選手。他們和 e 袋洗瞄準(zhǔn)的是類似的用戶。

更細(xì)分領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者，雖還弱小，但已謀劃自下而上的革新突圍，未來必然會有業(yè)務(wù)上的重合，競爭不可完全避免。

進(jìn)攻，對這些四面楚歌的小巨頭來說，就是***的防守，既能化未來潛在的敵為友，買下未來的護(hù)城河，又能擴大當(dāng)下的領(lǐng)先優(yōu)勢，增加對抗大公司的資本。e 袋洗投資的無憂保姆、陪爸媽、奶牛媽媽，都是這個思路。

這幾年，創(chuàng)業(yè)公司的估值居高不下。現(xiàn)在不投，未來可能要花幾倍的價格去追投，甚至已經(jīng)投不起了。

奇襲

這些小巨頭，公司在完成多輪融資后，賬戶往往還有現(xiàn)金儲備，用于投資，可能獲得更高的收益與回報。

公司的業(yè)務(wù)發(fā)展是持續(xù)的，獲得大筆融資后，創(chuàng)業(yè)公司一時并不需要這么多錢。錢放在賬戶里，并沒有什么價值。通貨膨脹，運營成本增加，反而變相貶值了。

一位前投資人，給我們算了這樣一筆經(jīng)濟賬。一般投資機構(gòu)的資金使用成本是在 13%左右。這些創(chuàng)業(yè)公司成立產(chǎn)業(yè)基金，以產(chǎn)業(yè)資源入股一家創(chuàng)業(yè)公司，加上經(jīng)驗的指導(dǎo)，相當(dāng)于為投資加碼，這家公司的成功率會更高。最終，機構(gòu)的投資收益很可能會遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于 13%。

這些小巨頭公司，與被投公司，在業(yè)務(wù)上有或多或少的關(guān)聯(lián)。其資源很可能直接注入到新的公司。陪爸媽在拿到 e 袋洗融資后，借助小 e 管家，正是后者所欠缺的，在社區(qū)的推廣速度得到了提升，同時還減少了教育用戶的成本。

當(dāng)一家公司投資了多家公司后，這些被投公司之間也有可能產(chǎn)生化合反應(yīng)，形成資源矩陣。

也許，在未來，還會有更多的創(chuàng)業(yè)者愿意接受這種投資。