本文內(nèi)容節(jié)選自饅頭2016開學(xué)大課張璐老師的現(xiàn)場分享。原文30000余字，本文精選5000字。

導(dǎo)師：張璐，硅谷NeGen Capital的創(chuàng)始合伙人，同時，張璐老師曾為硅谷管理資本10億美金的的Fenox Venture Capital的投資合伙人。

專注于前沿科技投資的 NewGen Capital 風(fēng)投正勁，這家位于美國硅谷斯坦福大學(xué)校門口的新興基金，正在穿梭與中美兩國，尋求跨境合作的機會。

這幾年，創(chuàng)始人合伙人張璐沒少跑中國。

中國市場成了硅谷 VC 的 “香餑餑”，這緣起于 2014 年 9 月阿里巴巴在紐交所上市。“如果不是身處美國，可能很難感受到阿里上市對美國的沖擊和震動。” 張璐在接受媒體采訪時描述，當(dāng)時無論從華爾街，還是時代廣場，甚至到硅谷，阿里巴巴像場龍卷風(fēng)席卷一切。

“我在美國常給人講中國故事，也非常希望回國感受***發(fā)展方向。”作為遷徙于北京硅谷的“候鳥”，張璐這一次來到北京，講的是 “硅谷故事”。

她曾是硅谷管理資本 10 億美金的 Fenox Venture Capital 的合伙人，參與過 20 多個項目的投資。她同時也是一個創(chuàng)業(yè)者，曾創(chuàng)立了 Acetone，專門為 II 型糖尿病病人提供呼吸檢測儀器。

張璐喜歡說一句話 “To good to be true"。 她不相信所謂的 “熱點” 與 “風(fēng)口”。曾估值一路飆升到 90 億美元的新型血液檢測創(chuàng)業(yè)公司 Theranos，盡管苦苦掙扎仍擺脫不了正走向泡沫破裂的道路：執(zhí)照被收回、宣布檢測報告作廢、卷入監(jiān)管和法律糾紛。

Theranos 曾宣稱其擁有的 “一滴血” 血檢技術(shù)能對化學(xué)、生物醫(yī)藥領(lǐng)域形成革命性沖擊，但學(xué)界普遍質(zhì)疑 Theranos 存在數(shù)據(jù)造假。

而在 2016 年上半年異?；馃岬?VR、AR 市場，張璐的評價是：“國內(nèi) VR、AR 的火爆程度讓人驚訝。”

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2015 年開始的資本寒冬，張璐則認(rèn)為 “高興看到市場進(jìn)入像這樣健康的資本調(diào)整期”：“其實這種泡沫的破滅，硅谷發(fā)生過很多次。” 她說到，“如果沒有這樣的泡沫經(jīng)濟(jì)，VC 怎么賺錢?如果沒有一輪輪的起起伏伏，怎樣打破壟斷?這種起伏反而促進(jìn)了創(chuàng)新的發(fā)展。”

中美跨界的投資機會一定存在，但前提是 “如何建立信任”。“美國人更喜歡真實的故事，而不是拍著胸脯的保證和空談，中美合作的隔閡也可能只有通過不斷的實踐和嘗試才能夠慢慢消除。 ” 在張璐看來，中美對接與合作的時候，最重要前提是相互理解、尊重對方的游戲規(guī)則。“將來，也許全世界公司不以在美國上市為傲，反而更愿意在中國上市。”

過去幾年，國內(nèi)創(chuàng)新大潮中涌現(xiàn)出很多商業(yè)模式的創(chuàng)新。模式創(chuàng)新確實創(chuàng)造了更大的市場，但如今成功的模式創(chuàng)新是在既得利益者中崛起，初創(chuàng)公司成功的難度越來越大。

因此，最近一兩年，創(chuàng)業(yè)者和資本家的關(guān)注焦點都逐漸轉(zhuǎn)向了技術(shù)。

不同的創(chuàng)新需要踩在不同的歷史節(jié)點上，現(xiàn)在的我們正處于技術(shù)創(chuàng)新的節(jié)點。創(chuàng)業(yè)者和 VC 都應(yīng)該順勢而為。全球經(jīng)濟(jì)下行，很多系統(tǒng)性的參數(shù)，比如人口架構(gòu)，老齡化，整個國家負(fù)債率，杠桿率都，我們無法改變。技術(shù)創(chuàng)新可以提高生產(chǎn)效率，是拯救經(jīng)濟(jì)下行的唯一出路。近幾年人工智能、大健康等有關(guān)技術(shù)已經(jīng)成熟，應(yīng)用窗口也在逐漸打開，資本開始積極布局。

硅谷人都在追逐哪些熱點?

生物技術(shù)

生物技術(shù)創(chuàng)新具有巨大的風(fēng)險性。大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者或者投資者，需要在五到十年之后，才能了解這個技術(shù)是否真能成功。

雖然生物技術(shù)具有天然的風(fēng)險性，但不代表沒有巨大的市場機會。

例如，隨著基因測序成本越來越低，普及度越來越高，人們可以獲得大量的人類樣本信息。將每個人離散的生物信息匯聚到一起，就是生物信息化，具有很大的市場機會。

在未來，無論是數(shù)據(jù)本身，還是生物信息本身，會變得越來越像 “氧氣”，也就是越來越關(guān)鍵、是必須品。同時又是無處不在的。但從另外一個角度看，“氧氣” 也會爆炸，產(chǎn)生巨大的破壞力，生物信息也同樣。如何保證生物信息只掌握在合適的人手里，這是我們重點關(guān)注的。

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人工智能

人工智能代表一個非常廣泛的領(lǐng)域，其中并不是每個領(lǐng)域都到了適合商業(yè)應(yīng)用的階段。在這么多應(yīng)用領(lǐng)域中，哪些方向是未來 5-10 年，***有發(fā)展機會的呢?我們認(rèn)為，一共有四個方向。

1.機器人

這個概念已經(jīng)火了很多年。工業(yè)上，已經(jīng)有許多工業(yè)級機器人開始出現(xiàn)，加速智能工業(yè)的發(fā)展。家庭應(yīng)用上，現(xiàn)在有很多新興智能機器人，可以提升人們的生活效率。

在老齡化越來越嚴(yán)重，人口結(jié)構(gòu)正在變化的當(dāng)下，這些機器人將扮演更加重要的角色。

雖然機器人的應(yīng)用前景樂觀，但也應(yīng)該保持理性判斷。家庭用機器人是創(chuàng)投者應(yīng)該慎重考慮的方向。任何技術(shù)都有一個應(yīng)用的時機，用戶心理接受度是衡量時機是否成熟的關(guān)鍵標(biāo)志。試問，如果有一臺成本兩萬美金一臺的機器人，到你家每天和你朝夕相伴，你能接受嗎?

2.自然語言處理

語音交互是一個新的信息端口。對于智能手機來說，觸摸屏技術(shù)就是一種信息端口，可以將我們的想法通過觸摸的方式反映到手機上。所謂的語音交互，不僅是理解語意，還有理解語境。不僅要知道這句話什么意思，還要知道說這個話時候是開心還是諷刺。

目前，自然語言處理已經(jīng)可以把準(zhǔn)確率做到 92%以上，下一步就是進(jìn)行各個不同的分支系統(tǒng)的切入。但我在美國投的語音處理公司，主要應(yīng)用的語言當(dāng)然是英語，西班牙語以及法語。中文作為世界上***大語言，應(yīng)用人口最多的語言，相應(yīng)的語言處理技術(shù)非常關(guān)鍵。

3.計算機視覺

技術(shù)潛力巨大。和我們緊密合作的斯坦福人工智能實驗室，現(xiàn)在的研發(fā)重點就是計算機視覺?，F(xiàn)在計算機視覺已經(jīng)可以識別一副抽象畫，并用一句話總結(jié)畫的內(nèi)容。這聽起來簡單，但細(xì)思恐極。人類視覺系統(tǒng)是人腦最復(fù)雜的系統(tǒng)之一，有一半的腦細(xì)胞都參與視覺系統(tǒng)的運作。人類經(jīng)歷幾千年的演化，而計算機視覺這個技術(shù)只發(fā)展了二十年，潛力非常大。

應(yīng)用場景明確。除了讀抽象畫之外，還可應(yīng)用到無人駕駛、安防等等領(lǐng)域，同時也需要更多的資本注入幫助尋找最合適的應(yīng)用場景。

4.機器學(xué)習(xí)

機器學(xué)習(xí)之所以關(guān)鍵，是因為它是一個技術(shù)基礎(chǔ)。在未來，機器學(xué)習(xí)將成為一個任何行業(yè)都能應(yīng)用的技術(shù)?，F(xiàn)在，很多硅谷的大公司已經(jīng)開始布局。微軟有內(nèi)部開源的機器學(xué)習(xí)平臺 CNTK，已經(jīng)吸引了許多開發(fā)者的關(guān)注，匯集了更多好的應(yīng)用場景。谷歌有希望成為這個行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定者的野心，不僅有 AlphaGo，也還有一個開源平臺 Tensor Flow，傳播范圍很廣。

除美國之外，中國對 AlphaGo 博弈過程關(guān)注度***，說明國內(nèi)對于新興技術(shù)的熱情很高。國內(nèi)有很多人關(guān)注的領(lǐng)域是智能醫(yī)療，而機器學(xué)習(xí)開發(fā)出的平臺可以對接在相應(yīng)的應(yīng)用場景里，產(chǎn)生的效益是巨大的。

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為什么網(wǎng)絡(luò)安全還沒形成藍(lán)海市場?

萬物互聯(lián)正在發(fā)生。很多人家里已經(jīng)有智能的電視盒子，溫度調(diào)控器，安防系統(tǒng)。甚至有些朋友購買的汽車，可以看到車在哪里，充電多少。

但萬物互聯(lián)帶來的是可怕的安全隱患。黑客可以黑進(jìn)你家的電視盒子，控制播放的內(nèi)容;可以黑進(jìn)智能空調(diào)，控制你家的溫度;甚至可以黑進(jìn)安防攝像頭，看看你每天在做什么。萬物互聯(lián)給我們帶來了便利，但也讓我們的生活更加不安全。

這個時候網(wǎng)絡(luò)安全變得異常關(guān)鍵。但為什么網(wǎng)絡(luò)安全系統(tǒng)安全現(xiàn)在還沒有形成巨大的藍(lán)海市場?

黑客技術(shù)還沒這么可怕。就像殺毒軟件一樣，沒有病毒，這個軟件就不會流行。

很多人還在猶豫要不要安裝防黑客的安全系統(tǒng)。

一方面，安裝安全系統(tǒng)會犧牲一定的方便性。另一方面，現(xiàn)在很多安全解決方案需要重新做系統(tǒng)，而不是直接嵌入，這也讓很多人都在猶豫。不過，已經(jīng)有越來越多優(yōu)質(zhì)解決方案出現(xiàn)，包括一些即插即用、低成本的安全系統(tǒng)。還有的安全技術(shù)將信息虛擬化，黑客攻進(jìn)去發(fā)現(xiàn)根本就是空的。

市場成熟度不夠。網(wǎng)絡(luò)安全在智能工業(yè)時代將得到大范圍的應(yīng)用，而這個時代還未完全到來。目前，傳統(tǒng)行業(yè)還在苦苦掙扎。大家可以聽到很多新聞，比如傳統(tǒng)半導(dǎo)體公司彼此合并，這就是苦苦掙扎的信號。這些關(guān)鍵行業(yè)不可能像雅虎一樣突然沒落，它們勢必要尋找技術(shù)解決方案。這個方案就是智能工業(yè)。

用戶網(wǎng)絡(luò)安全意識不夠，所以涉及用戶級別的安全應(yīng)用還需要一段時間。雖然我剛剛描繪了大家在智能時代面臨怎樣可怕的安全隱患，但你回家想一想可能還是覺得沒事兒。我們還需要一段時間，甚至一些病毒出現(xiàn)，大家才會意識到網(wǎng)絡(luò)安全有多重要。

例如，美國有個網(wǎng)站是幫每個用戶尋找合適的婚外情對象。去年，這個網(wǎng)站被黑客侵入，大量數(shù)據(jù)在網(wǎng)上泄露。非常不幸，有很多用戶用自己公司的郵件注冊這個網(wǎng)站。由此發(fā)現(xiàn)，原來有不少政府官員、軍方人員在使用這個網(wǎng)站。這件事發(fā)生后，機構(gòu)和用戶開始關(guān)注自己的隱私信息，他們開始積極尋求網(wǎng)絡(luò)安全的解決方案。

關(guān)于火爆的VR、AR

國內(nèi) VR、AR 火爆程度讓人驚訝。大家樂于追求 VR、AR，是因為每個人都在尋找下一代信息載體。智能手機就是一種新型的信息載體，徹底改變了我們的生活。

但 VR、AR 真的是下一代信息載體嗎?我相信這個行業(yè)的巨大潛力，但大家對它的期待程度可能高過技術(shù)本身能發(fā)展的程度。

未來兩到三年內(nèi)，還有哪些領(lǐng)域會蓬勃增長?

除了上述方向，還有幾個方向也是我們重點關(guān)注的，但不一定在接下來一兩年內(nèi)會蓬勃增長，可能在兩到三年內(nèi)有很大的市場機會。

納米機器人

現(xiàn)在已有許多技術(shù)公司開始探索。比如，我們合作的創(chuàng)新中心，前段時間宣布可以做藥丸機器人。一個藥丸里放一個特殊材料制成的機器人，進(jìn)入胃里膠囊殼融化，小材料延展開。機器人開始活動，可以在胃里走來走去，做簡單的微創(chuàng)手術(shù)。

正如《三體》里提到的維度的概念，納米機器人生活的維度比我們小得多，到那個維度各種技術(shù)的應(yīng)用，市場規(guī)模是無法想象的?，F(xiàn)在講到醫(yī)療中的靶向治療，關(guān)鍵就在于可不可以把藥品推送到想推送的細(xì)胞上。納米機器人就有望實現(xiàn)真正的靶向治療。

腦功能修復(fù)

人腦功能一旦損傷不可修復(fù)，通過納米機器人可以重建信息的傳遞過程，甚至可以進(jìn)一步加速信息的傳遞，讓人腦變成 “超腦”。再進(jìn)一步，讓人腦信息和外在機器互聯(lián)。這部分難題在于人的大腦是多線程同時進(jìn)行運作的，通過納米機器人的輸入輸出，在將來可能可以實現(xiàn)人腦和機器互聯(lián)。這不是只在講概念，我們投資了一家相關(guān)公司，已經(jīng)做出來了初步的產(chǎn)品。

超級人類

如何釋放人類的潛能，這是未來技術(shù)一個非?？春玫姆较?。通過技術(shù)發(fā)展讓人類在腦力、體力層面獲得更大的提升。對于單個個體，每個人腦力有限，體力有限。但如果可以通過技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)，把每個人像因子一樣連接到一起，形成巨大的網(wǎng)絡(luò)，這時候人類整體的腦力資源將會非?？膳?。這是我們非常期待的人類未來。