外媒日前撰文對(duì)加密貨幣，尤其是比特幣的2018年進(jìn)行了分析。2018年左右，比特幣火熱程度頗高，一年將盡，比特幣如今維持在3000美元。這背后發(fā)生了什么事?加密貨幣2019年又會(huì)怎樣?以下為原文內(nèi)容編譯。

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對(duì)于比特幣，以及其他加密貨幣來(lái)說(shuō)，2018年是艱難的一年。讓我們來(lái)看看其中究竟發(fā)生了什么。

Facebook原計(jì)劃推出一款加密貨幣，但在一年的倒數(shù)第二周遭到泄露，這件事看來(lái)并非偶然。在2018年，這家科技巨頭的聲譽(yù)遭到重創(chuàng)，加密貨幣也紛紛崩潰甚至一蹶不振。

近年來(lái)，比特幣，以及整個(gè)加密貨幣行業(yè)，經(jīng)歷了飛速發(fā)展，但今年出現(xiàn)了大幅下跌。

去年年底，數(shù)字貨幣的價(jià)格接近2萬(wàn)美元。然后2018年初，開(kāi)始下降。盡管在此期間達(dá)到過(guò)幾個(gè)高點(diǎn)，但仍大幅下跌?，F(xiàn)在，其徘徊在3000美元稍多一點(diǎn)。

究竟發(fā)生了什么?復(fù)蘇還有希望嗎?要回答這兩個(gè)問(wèn)題，必須先理清一些事實(shí)。

泡沫

去年比特幣興起時(shí)，似乎店里的咖啡師，甚至連老奶奶，都在討論這個(gè)名詞。也有很多人警告說(shuō)，這可能是一個(gè)泡沫。但當(dāng)你身處其中，總是很難意識(shí)到這一點(diǎn)。這是“意外之財(cái)”，對(duì)吧?為什么不參與進(jìn)來(lái)呢?但別抵押房子!

然而，所有跡象都在那里。就像之前的泡沫一樣，人們對(duì)加密貨幣的信任基于自己的感性，不是任何內(nèi)在的價(jià)值。其次就是擔(dān)心錯(cuò)過(guò)發(fā)橫財(cái)?shù)臋C(jī)會(huì)，這讓這件事變得更復(fù)雜了。從本質(zhì)上說(shuō)，比特幣成了一種國(guó)際間狂熱的名詞。一些公司開(kāi)始“轉(zhuǎn)向區(qū)塊鏈”，雖然我們不清楚這些公司之前是做什么的，但是，似乎除了為了制造轟動(dòng)之外，看不到其他明顯的原因。但當(dāng)泡沫破滅時(shí)，這種“害怕錯(cuò)過(guò)”的心理就變成了對(duì)失敗的恐懼，這導(dǎo)致了一場(chǎng)極其迅速的暴跌。

對(duì)沖基金經(jīng)理馬克·道(Mark Dow)在一年前寫(xiě)下了這樣一篇文章。在比特幣期貨交易開(kāi)始后，馬克·道決定做空比特幣：

但這次感覺(jué)不一樣。感覺(jué)這就像是泡沫。感恩節(jié)后的服務(wù)器比我們以前見(jiàn)過(guò)的更加忙碌。我們也開(kāi)始看到了強(qiáng)勁的供給反應(yīng)。

泡沫是復(fù)雜的動(dòng)力學(xué)。然而，泡沫都有一個(gè)共同點(diǎn)，那就是它們需要情感來(lái)實(shí)現(xiàn)拋物線(xiàn)運(yùn)動(dòng)。此外，我們對(duì)泡沫對(duì)象的理解越少，貪婪和“害怕錯(cuò)過(guò)”的心理就會(huì)越強(qiáng)。

當(dāng)時(shí)，馬克·道都想象不出如何較好地解釋加密貨幣的瘋狂表現(xiàn)。唯一合乎邏輯的解釋?zhuān)杭用茇泿啪褪桥菽?馬克·道的觀(guān)點(diǎn)尤其有先見(jiàn)之明，他告訴彭博社自己因?qū)⑵湟暈榕菽诒驹聝纱潍@利。

其他早期警告信號(hào)

加密貨幣今年為何如此令人沮喪?要理解原因，我們應(yīng)該從2018年之前的幾年開(kāi)始討論。在比特幣早期，比特幣交易商Mt. Gox是處理交易的首選服務(wù)。隨后，在2014年，該公司停止交易，并慢慢地被一名加密黑客竊取了4.73億美元，這是當(dāng)時(shí)規(guī)模最大的一次黑客攻擊。這件事讓許多人猶豫了。但是，人們相信區(qū)塊鏈技術(shù)仍然能夠解決所有技術(shù)難題，但現(xiàn)在還為時(shí)過(guò)早。

但黑客并未收手。2016年，一個(gè)以以太坊為基礎(chǔ)的區(qū)塊鏈組織DAO失去了在當(dāng)時(shí)價(jià)值5000萬(wàn)美元的東西，而原因就是黑客抓住了一項(xiàng)技術(shù)錯(cuò)誤。這又一次在社區(qū)中引起了震動(dòng)。在2017年年底和2018年年初，更多的人，尤其是主流金融界的人，開(kāi)始關(guān)注比特幣和加密貨幣交易。2018年1月初，日本Coincheck交易所披露了一起價(jià)值5.34億美元的黑客攻擊事件。這件事的發(fā)生恰逢比特幣從峰值滑落，而且彼時(shí)的比特幣似乎還在加速下跌。

據(jù)外匯交易所Oanda亞洲交易主管斯蒂芬·英尼斯(Stephen Innes)說(shuō)，黑客攻擊是對(duì)加密貨幣產(chǎn)生激冷效應(yīng)的第一要素。英尼斯表示，當(dāng)聽(tīng)到黑客竊取巨額財(cái)富后，“用戶(hù)就會(huì)非常擔(dān)心他們的錢(qián)也可能被盜。”

在Coincheck遭黑客攻擊以及韓國(guó)交易所Coinrail遭受重創(chuàng)后，東亞各國(guó)政府開(kāi)始采取行動(dòng)。在幾個(gè)月的時(shí)間里，中國(guó)、日本和韓國(guó)都宣布了不同的措施以更好地監(jiān)管加密交易。全世界都在關(guān)注這項(xiàng)新技術(shù)是否會(huì)沖擊主流社會(huì)，而在大規(guī)模黑客攻擊之后，政府的“打擊”行動(dòng)對(duì)公眾對(duì)于加密貨幣的看法產(chǎn)生了影響。

事實(shí)上，在接近2萬(wàn)美元的峰值之后，比特幣在2018年初就跌至1萬(wàn)美元左右，并在這個(gè)數(shù)額段徘徊了一段時(shí)間。

缺乏制度支持

比特幣受到政府的一些“打擊”，但比特幣想要獲得持續(xù)的成功，真正需要的是主流社會(huì)的普遍接受。盡管一些金融機(jī)構(gòu)宣布了開(kāi)發(fā)區(qū)塊鏈解決方案的項(xiàng)目，但還有其他許多機(jī)構(gòu)對(duì)此猶豫不決。

比如，摩根大通CEO杰米·戴蒙(Jamie Dimon)在一年中多次發(fā)表評(píng)論，表達(dá)了自己對(duì)加密貨幣的普遍反感。下面這句話(huà)很容易體現(xiàn)戴蒙的想法：“我才不在乎比特幣呢。(I don’t really give a shit about bitcoin)”沃倫·巴菲特(Warren Buffett)也沒(méi)說(shuō)什么好話(huà)，他稱(chēng)加密貨幣為“鼠藥的平方”，這就幾乎向?qū)Υ撕闷娴耐顿Y者傳達(dá)了一個(gè)明確的信息。

當(dāng)華爾街一些最受尊敬的人給出這樣的評(píng)論時(shí)，正如英尼斯所說(shuō)，這“就將主流中的一項(xiàng)巨大元素移出了市場(chǎng)。”本質(zhì)上，這些重量級(jí)人物是在告訴他們的跟班，比特幣不值得花時(shí)間。

與此同時(shí)，有很多人猜測(cè)，比特幣的大幅升值可能是由一種“炒高再拋售”計(jì)劃導(dǎo)致的。據(jù)稱(chēng)，美國(guó)司法部正在調(diào)查一種理論，該理論認(rèn)為數(shù)字貨幣泰達(dá)幣(Tether)被用來(lái)操縱比特幣市場(chǎng)并導(dǎo)致價(jià)格大幅上漲。而泰達(dá)幣被認(rèn)為與美元掛鉤是為了減小波動(dòng)性。這一理論源于一篇學(xué)術(shù)論文，這篇論文稱(chēng)將泰達(dá)幣置于聚光光之下。這也讓許多人相信，最初的比特幣熱潮是人為制造的，注定要破滅。

另一個(gè)對(duì)比特幣產(chǎn)生持久沖擊影響的機(jī)構(gòu)可能就是美國(guó)證券交易委員會(huì)，該委員會(huì)拒絕批準(zhǔn)比特幣交易所交易基金(ETF)。這將是金融業(yè)更多主流人士涉足區(qū)塊鏈的一條途徑，它將允許投資者在不擁有實(shí)際資產(chǎn)的情況下涉足比特幣。不僅如此，它還將使比特幣能夠在最重要的金融市場(chǎng)上使用。不過(guò)，美國(guó)證券交易委員會(huì)尚未允許此類(lèi)基金存在，主要是因?yàn)闊o(wú)法監(jiān)控加密交易以避免市場(chǎng)操縱。

英尼斯表示，實(shí)際上，無(wú)法獲得美國(guó)證券交易委員會(huì)批準(zhǔn)就在總體上阻礙了比特幣和加密貨幣的發(fā)展，這發(fā)出的信息是“沒(méi)有來(lái)自華爾街的潛在支持。”與此同時(shí)，比特幣價(jià)格從1萬(wàn)美元左右降至6000美元左右。

內(nèi)部斗爭(zhēng)

但導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退的不只是外界的悲觀(guān)情緒，還有內(nèi)斗。區(qū)塊鏈?zhǔn)欠稚⒌模裰鞯南到y(tǒng)需要參與者的支持才能保持系統(tǒng)的運(yùn)轉(zhuǎn)。當(dāng)分立無(wú)法由大多數(shù)人決定時(shí)，事情就會(huì)崩塌。

2016年，這一點(diǎn)在DAO黑客攻擊中變得很明顯。解決這個(gè)問(wèn)題的一種方法是實(shí)現(xiàn)所謂的硬分叉(hard fork)，它將更新基于以太坊的軟件，以修復(fù)導(dǎo)致黑客攻擊的技術(shù)錯(cuò)誤。盡管有異議者，但DAO用戶(hù)不得不同意這一變化。盡管硬分叉得到了批準(zhǔn)，但它創(chuàng)建了兩個(gè)具有兩套不同規(guī)則的活躍區(qū)塊鏈。最終，由于黑客攻擊，加上應(yīng)對(duì)無(wú)能為力，導(dǎo)致DAO在2016年走向結(jié)束。

今年，我們看到圍繞比特幣現(xiàn)金(BCH)爆發(fā)了一場(chǎng)類(lèi)似的爭(zhēng)斗。請(qǐng)注意，這種幣不是比特幣，盡管它是建立在同樣的架構(gòu)上的。比特幣現(xiàn)金是由一群“礦工”創(chuàng)建的，他們不同意最初比特幣系統(tǒng)的一些基本原理，因此他們創(chuàng)立了一個(gè)新的區(qū)塊鏈，走自己的路。就市值而言，比特幣現(xiàn)金一直是以太幣和瑞波幣(XRP)等貨幣中排名最高的加密貨幣之一。

今年秋天，原本因?yàn)榕c更大的比特幣部門(mén)存在技術(shù)分歧而創(chuàng)建的比特幣現(xiàn)金社區(qū)，也開(kāi)始了一場(chǎng)“內(nèi)戰(zhàn)”。從本質(zhì)上說(shuō)，比特幣現(xiàn)金開(kāi)發(fā)者對(duì)系統(tǒng)的軟件更新意見(jiàn)不一，因此他們決定實(shí)現(xiàn)另一個(gè)硬分叉。這就產(chǎn)生了兩個(gè)新的比特幣現(xiàn)金流派。在內(nèi)部，分叉引起了很多沖突。最受歡迎的比特幣替代品之一未能達(dá)成共識(shí)，不得不創(chuàng)建兩條不同的路徑，最終彼此開(kāi)戰(zhàn)。

當(dāng)硬分叉到來(lái)，參與者不得不選擇走哪條路，于是，整個(gè)加密貨幣市場(chǎng)就呈現(xiàn)下跌。這很可能是導(dǎo)致比特幣從6000美元跌至3000至4000美元的原因。如今，加密貨幣以不到一年前的80%的價(jià)格觸底反彈。

還有希望嗎?

我們現(xiàn)在的處境肯定與12個(gè)月前大不相同。曾經(jīng)的熱門(mén)商品現(xiàn)在變成了沒(méi)人愿意碰的燙手山芋。不過(guò)，幾乎可以肯定的是，比特幣或加密貨幣不會(huì)就此終結(jié)。盡管人們意識(shí)到這是一個(gè)泡沫，但即便是最嚴(yán)厲的批評(píng)者也看到了某種未來(lái)。

例如，最先做空比特幣的馬克·道，甚至在他最初的帖子中提到，一個(gè)人可以同時(shí)看漲區(qū)塊鏈并看跌比特幣。而且，他剛剛宣布要結(jié)束他的賣(mài)空。

與此同時(shí)，即便是最熱心的比特幣倡導(dǎo)者也意識(shí)到，一種工具的更新勢(shì)在必行。麻省理工學(xué)院數(shù)字貨幣倡議(Digital Currency Initiative)區(qū)塊鏈研究高級(jí)顧問(wèn)凱西(Michael J. Casey)最近撰文講述了加密貨幣冬天是如何到來(lái)的，但它也可能會(huì)帶來(lái)更好的結(jié)果：

好消息是，公眾輿論的關(guān)注最終會(huì)消散，而隨著公眾關(guān)注的減弱，真正的開(kāi)發(fā)者將發(fā)現(xiàn)自己置身于一個(gè)更健康的環(huán)境中。在這個(gè)環(huán)境中，他們將完成解鎖這項(xiàng)技術(shù)潛力所需的工作。在2014至2016年的間歇期，我們看到了類(lèi)似的建設(shè)階段。

但無(wú)論生產(chǎn)出什么新產(chǎn)品，它們都將更難被接受。不管我們喜歡與否，文本和圖片都很重要。

這似乎是大多數(shù)人傳遞的總體信息。即便是對(duì)比特幣和加密交易持批評(píng)態(tài)度已有一段時(shí)間的英尼斯也承認(rèn)，這并不意味著區(qū)塊鏈?zhǔn)且慌珊浴Ｊ聦?shí)上，他看到事情在好轉(zhuǎn)。他表示，如果這個(gè)基數(shù)能夠維持下去，價(jià)格將開(kāi)始上漲。但這并不是由“比特幣就是未來(lái)的狂熱或盲目信念”驅(qū)動(dòng)的，而是由于技術(shù)方面的進(jìn)步促成的。

“這是一項(xiàng)合法的技術(shù)，它將發(fā)展擴(kuò)大，”英尼斯說(shuō)，“我的長(zhǎng)遠(yuǎn)觀(guān)點(diǎn)遠(yuǎn)不及(我目前的)一些觀(guān)點(diǎn)。”比特幣甚至可能再次達(dá)到1萬(wàn)美元。但這可能需要幾年的時(shí)間。現(xiàn)在，我們拭目以待。