北京時(shí)間 2 月 25 日凌晨，美國(guó)總統(tǒng)正式簽署一項(xiàng)行政命令，以解決全球半導(dǎo)體芯片短缺問題。此前，這一問題曾迫使美國(guó)的汽車等制造商減產(chǎn)、停工，引發(fā)了政界和業(yè)界的廣泛關(guān)注。

眾所周知，半導(dǎo)體行業(yè)對(duì)于突然增加的需求的反應(yīng)并不及時(shí)。據(jù)外媒 TomsHardware 報(bào)道，一些分析師認(rèn)為，現(xiàn)在的芯片需求已經(jīng)超過了供應(yīng)能力的 30%，要想讓供應(yīng)滿足需求，至少需要三到四個(gè)季度。從本質(zhì)上說(shuō)，這意味著芯片短缺問題將一直持續(xù)到 2022 年。

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如今幾乎所有電子設(shè)備中都有芯片，因此行業(yè)對(duì)半導(dǎo)體的需求空前高漲。此外，現(xiàn)在的芯片也變得越來(lái)越復(fù)雜，意味著其更難生產(chǎn)，并且每個(gè)設(shè)備所包含的芯片數(shù)量正在不斷增加。2020 年，許多額外因素導(dǎo)致對(duì)芯片的需求已經(jīng)超過了這個(gè)行業(yè)所能提供的水平，包括汽車、手機(jī)、游戲在內(nèi)的多個(gè)產(chǎn)業(yè)均受到影響。

首先，由于遠(yuǎn)程工作和遠(yuǎn)程學(xué)習(xí)的普及，人們開始在 2020 年購(gòu)買更多的 PC 及其他電子產(chǎn)品（包括游戲機(jī)、電視機(jī)、智能家電），新冠大流行導(dǎo)致他們?cè)诩依镎w上花費(fèi)了更多時(shí)間。

其次，現(xiàn)有的制造能力（可生產(chǎn)的芯片數(shù)量）幾乎無(wú)法滿足 2018 年和 2019 年的需求，當(dāng)然也不能滿足 2020 年和 2021 年的需求，甚至可以形容為「不堪重負(fù)」。

值得注意的是，英特爾在 2018 年對(duì)其面臨的巨大產(chǎn)品需求并采取了行動(dòng)，但業(yè)內(nèi)其他公司并未采取行動(dòng)。因此，當(dāng)今世界既面臨著半導(dǎo)體制造的短缺，又面臨著芯片封裝的問題。

第三，中美兩國(guó)之間使得部分公司提前購(gòu)入了大量半導(dǎo)體庫(kù)存，這進(jìn)一步給供應(yīng)鏈帶來(lái)了壓力。

30% 的巨大供應(yīng)缺口

也正是因?yàn)樾酒男枨蟾邼q，半導(dǎo)體公司的股票在最近幾個(gè)季度持續(xù)飆升，以致于超過了分析師的預(yù)期和此前的預(yù)測(cè)。

摩根大通分析師 Harlan Sur 表示：「我們相信，半導(dǎo)體公司的出貨量要比當(dāng)前的需求水平低 10％到 30％ ，供應(yīng)至少要花 3-4 個(gè)季度才能趕上需求，然后再花 1-2 個(gè)季度來(lái)補(bǔ)充客戶及分銷渠道的庫(kù)存，才能回至正常水平。

金融服務(wù)公司海納國(guó)際集團(tuán)（Susquehanna International Group）的分析師 Christopher Rolland 表示，目前半導(dǎo)體的交貨周期在 14 周以上，伴隨著各國(guó)的疫情封鎖和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，今年春季的情況將更加惡化。

Stifel 分析師 Matthew Sheerin 表示：「鑒于持續(xù)的供應(yīng)能力緊張和需求增長(zhǎng)，我們沒有看到重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)。與即將進(jìn)行的多季度調(diào)整相比，我們?nèi)匀桓訐?dān)心供應(yīng)中斷的持續(xù)和材料成本的增加?！?/p>

包括臺(tái)積電和格羅方德半導(dǎo)體在內(nèi)的主要代工廠都宣布了今年的擴(kuò)張計(jì)劃，某些跡象表明封裝公司也將采取這樣的措施。但 ASML、應(yīng)用材料公司、KLA、泛林集團(tuán)等公司可能要花費(fèi)數(shù)月的時(shí)間來(lái)制造 fab 工具，然后還需要一些時(shí)間來(lái)安裝設(shè)備。只不過現(xiàn)在與產(chǎn)量相關(guān)的任何決策在數(shù)個(gè)季度內(nèi)尚且不會(huì)產(chǎn)生什么影響。

需要記住的是，需求量已經(jīng)超過了供應(yīng)量的 30%，對(duì)于許多產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，積壓的訂單越來(lái)越多， 半導(dǎo)體公司要解決產(chǎn)量問題需要幾個(gè)月的時(shí)間，

此外，如果無(wú)晶圓廠制造商不能滿足現(xiàn)有的產(chǎn)品需求，新的 SKU 會(huì)產(chǎn)生嗎？有待觀察。

它將如何影響各行各業(yè)

與此同時(shí)，全球的芯片短缺問題正威脅到很多行業(yè)，比如有關(guān)下半年 PlayStation 5 的供應(yīng)。

新冠病毒的封鎖大大增加了游戲玩家對(duì)最新游戲機(jī)和軟件的需求，索尼游戲部門在截至三月份的財(cái)年中有望實(shí)現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的利潤(rùn)。索尼本月初提高了游戲部門的年度收入預(yù)測(cè)，這主要?dú)w功于游戲軟件、服務(wù)和配件的銷售增長(zhǎng)。

根據(jù) Ampere Analysis 的數(shù)據(jù)，相比之下，2020 年任天堂 Switch 的銷量為 2600 萬(wàn)，該公司還預(yù)估，微軟在去年最后兩個(gè)月售出了約 280 萬(wàn)臺(tái)最新的 Xbox Series X / S。

盡管索尼游戲總監(jiān)堅(jiān)稱公司將在 2021 年下半年生產(chǎn)出「相當(dāng)數(shù)量」的新游戲機(jī)，但 Ampere 的分析師 Piers Harding-Rolls 說(shuō)：「雖然實(shí)力不弱，但索尼和微軟都將無(wú)力生產(chǎn)更多游戲機(jī)來(lái)滿足強(qiáng)勁的需求，」

類似的影響也發(fā)生在汽車行業(yè)。

福特汽車公司近日表示，芯片短缺可能會(huì)使該公司第一季度的產(chǎn)量減少 20％。通用汽車則表示，它被迫削減了美國(guó)、加拿大和墨西哥工廠的產(chǎn)量，并將重新評(píng)估在美國(guó)的生產(chǎn)計(jì)劃。

在最近發(fā)布的一份報(bào)告中，穆迪投資者服務(wù)公司（Moody's Investor Service）預(yù)估，由于芯片短缺限制了生產(chǎn)和利潤(rùn)，通用汽車公司和福特汽車公司今年的收入將減少約三分之一。通用汽車的息稅折舊攤銷前利潤(rùn)率（EBITDA）可能降至 3.4％，而福特汽車的息稅前利潤(rùn)率可能下降至 1.8％。

技術(shù)先進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)汽車所需芯片的需求不斷增加，給北美汽車行業(yè)帶來(lái)了一系列新挑戰(zhàn)，短缺問題會(huì)觸發(fā)減產(chǎn)和工廠的臨時(shí)關(guān)閉。而且在新冠大流行期間，消費(fèi)電子公司的需求也加劇了這一供應(yīng)短缺。

圖源：MarketWatch。

Christopher Rolland 說(shuō)，雖然這在短期內(nèi)對(duì)芯片供應(yīng)商和制造商來(lái)說(shuō)可能是個(gè)好消息，但一些公司的預(yù)估需求連續(xù)幾個(gè)季度超過供應(yīng)，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，如果管理不善將適得其反。

也許大眾和行業(yè)都淡忘了三年前發(fā)生的事情：因?yàn)樾酒瑑r(jià)格在 2018 年芯片熱潮中飆升，當(dāng)時(shí)許多上游客戶以較低的價(jià)格購(gòu)買了大量芯片，導(dǎo)致需求急劇下降，最終使得芯片制造商的庫(kù)存積壓且股價(jià)暴跌。

美國(guó)政府：將重新審查美國(guó)制造業(yè)關(guān)鍵供應(yīng)鏈

芯片供應(yīng)短缺問題打擊了眾多傳統(tǒng)行業(yè)，這不僅使游戲玩家更難獲得最新的游戲機(jī)或顯卡，還加重了解決短缺問題的緊迫性。近日，技術(shù)公司、汽車行業(yè)和其他商業(yè)利益團(tuán)體的協(xié)會(huì)代表向致信，稱該問題為國(guó)家優(yōu)先事項(xiàng)。

在行業(yè)日益擔(dān)憂的氛圍促使下，北京時(shí)間 2 月 25 日，政府正式簽署了一項(xiàng)行政命令，以審查影響美國(guó)制造業(yè)的關(guān)鍵供應(yīng)鏈，涉及半導(dǎo)體芯片、大容量電池、稀土和藥品的供應(yīng)鏈。

表示：「這將確保美國(guó)能夠應(yīng)對(duì)新冠大流行，以及防御網(wǎng)絡(luò)安全、氣候變化等方面的每一項(xiàng)挑戰(zhàn)。做到這一點(diǎn)的最佳方法是在國(guó)內(nèi)投資，并保護(hù)和提高美國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)?！?/p>

美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)（SIA）稱，美國(guó)半導(dǎo)體公司占全球芯片銷售額的 47％，但僅占產(chǎn)量的 12％，因?yàn)樗鼈儗⒋蟛糠种圃鞓I(yè)務(wù)外包。而在 1990 年，美國(guó)占據(jù)了全球半導(dǎo)體產(chǎn)量的 37％。

此前，參議院多數(shù)黨領(lǐng)袖曾表示：「目前，半導(dǎo)體制造業(yè)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)和國(guó)家安全的危險(xiǎn)薄弱環(huán)節(jié)，必須有所改變，不能讓中國(guó)在芯片生產(chǎn)方面領(lǐng)先于我們。」