本月8日，香港瓦解一疑似洗黑錢(qián)集團(tuán)，4人被捕，涉案金額高達(dá)12億港元。這是香港海關(guān)首次偵破利用虛擬貨幣清洗黑錢(qián)的案件。

16日，央行發(fā)布《中國(guó)數(shù)字人民幣的研發(fā)進(jìn)展白皮書(shū)》。文件重申，加密貨幣多被用于投機(jī)，存在威脅金融安全和社會(huì)穩(wěn)定的潛在風(fēng)險(xiǎn)，并成為洗錢(qián)等非法經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的支付工具。

一方面，中國(guó)內(nèi)地明確打擊各種虛擬幣炒作;另一方面，在全球金融市場(chǎng)，以比特幣(Bitcoin )為代表的一系列虛擬貨幣可能在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)存在。作為國(guó)際金融中心，香港處于兩者之間的結(jié)合部。相比于內(nèi)地的無(wú)幣區(qū)塊鏈，香港保留了幣圈生態(tài)。特區(qū)政府如何管理區(qū)塊鏈及虛擬貨幣，值得觀察。

觀察者網(wǎng)近日通過(guò)美通社搭建的企業(yè)對(duì)話平臺(tái)，與環(huán)球證劵通證總裁、香港區(qū)塊鏈協(xié)會(huì)(HKBA)聯(lián)席會(huì)長(zhǎng)唐儀(Tony Tong)進(jìn)行了交流。唐儀指出，作為一種全球性金融技術(shù)革命，區(qū)塊鏈對(duì)西方主導(dǎo)的傳統(tǒng)銀行和SWIFT體系的影響是顛覆性的;牌照化、陽(yáng)光化、中心化……將“幣圈”納入嚴(yán)格的政府監(jiān)管，是港府的應(yīng)對(duì)之策，也是全球其他地區(qū)的必然趨勢(shì)。

區(qū)塊鏈：必須站在陽(yáng)光下

談及最近破獲的這起利用虛擬貨幣清洗黑錢(qián)案件，唐儀表示，涉案人員通過(guò)其開(kāi)設(shè)的泰達(dá)幣(USDT，一種將加密貨幣與美元掛鉤的虛擬貨幣)交易帳戶(hù)和銀行戶(hù)口，利用“幣入幣出”及“幣入錢(qián)出”方式，處理大量不尋常巨額交易，涉及8.8億港元虛擬貨幣及3.5億港元現(xiàn)金，款項(xiàng)不排除為犯罪所得。

唐儀指出，此案的重點(diǎn)不在于虛擬貨幣交易，而在于偽造文件和“洗黑錢(qián)”。在香港地區(qū)現(xiàn)有政策之下，虛擬幣交易本身并不違法，但冒用他人戶(hù)口與身份、使用虛假貿(mào)易、虛假發(fā)票等文件來(lái)進(jìn)行虛擬資產(chǎn)交易、欺騙銀行，這是違法的洗錢(qián)(Money Laundering) 行為。

行動(dòng)中，香港海關(guān)人員檢獲多部保安編碼器、鈔票機(jī)等，港媒圖

談及香港現(xiàn)行監(jiān)管政策，唐儀表示，按照香港財(cái)經(jīng)事務(wù)及庫(kù)務(wù)局(FSTB)與香港證監(jiān)會(huì)(SFC.HK)推行的虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)立法咨詢(xún)與發(fā)牌制度，所有于香港營(yíng)運(yùn)、或以香港投資者為目標(biāo)客戶(hù)的虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)，未來(lái)特區(qū)政府立法后都必須申請(qǐng)牌照，受當(dāng)局監(jiān)管。放在以前，無(wú)牌照交易所在丟幣時(shí)會(huì)選擇關(guān)閉或者清盤(pán)，用戶(hù)會(huì)因得不到賠償而蒙受損失。在發(fā)牌制度實(shí)施以后，這些公司想要展開(kāi)有關(guān)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，就必須接受監(jiān)管。

香港證監(jiān)會(huì)對(duì)申請(qǐng)牌照的公司提出極高要求，其需具備財(cái)務(wù)審計(jì)、內(nèi)部合規(guī)審計(jì)和安全審計(jì) 。以香港特區(qū)的虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)VATP牌照(即SFC 7號(hào)牌照)為例，其一，它的申請(qǐng)和維護(hù)費(fèi)用高昂，遠(yuǎn)高于其他SFC牌照;其二，公司在申請(qǐng)VATP時(shí)，需聘請(qǐng)三位RO擔(dān)任合規(guī)負(fù)責(zé)人，并向香港證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)。如果出現(xiàn)違規(guī)，RO乃至于公司的CEO需要負(fù)責(zé)，甚至因此面臨刑事處分;其三，對(duì)于違規(guī)操作的公司，香港證監(jiān)會(huì)將給予處罰。

16日，香港證監(jiān)會(huì)警告，幣安未獲得發(fā)牌或注冊(cè)以在香港進(jìn)行“受規(guī)管活動(dòng)” 圖源香港證監(jiān)會(huì)

唐儀表示，從市場(chǎng)參與者角度上來(lái)看，虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)拿到牌照后會(huì)“束手束腳”，但是牌照制度對(duì)于整個(gè)行業(yè)是有好處的。就香港區(qū)塊鏈協(xié)會(huì)而言，他們非常支持特區(qū)政府采取監(jiān)管并實(shí)施牌照制度，也鼓勵(lì)和支持同行從業(yè)者在香港進(jìn)行合規(guī)交易所牌照申請(qǐng)，依法合規(guī)運(yùn)營(yíng)。

“我覺(jué)得比特幣或者區(qū)塊鏈整體要陽(yáng)光化。”唐儀認(rèn)為，區(qū)塊鏈納入政府強(qiáng)力監(jiān)管既是全球趨勢(shì)，也是市場(chǎng)之必然——不夠陽(yáng)光的市場(chǎng)，很難獲得大型投資機(jī)構(gòu)和資產(chǎn)配置公司的青睞。放眼大洋彼岸的美國(guó)，區(qū)塊鏈虛擬貨幣的監(jiān)管其實(shí)也在收緊。唐儀指出，在傳統(tǒng)比特幣區(qū)塊鏈技術(shù)誕生之初，比特幣常被用于“暗網(wǎng)”等非法用途，部分人至今仍然不樂(lè)于見(jiàn)到區(qū)塊鏈“陽(yáng)光化”和“牌照化”，但這個(gè)趨勢(shì)是不可避免的。

唐儀表示，區(qū)塊鏈?zhǔn)侨蚪鹑诩夹g(shù)革命的產(chǎn)物。作為中國(guó)的一個(gè)特區(qū)，香港一方面要跟全球領(lǐng)先的技術(shù)接軌，發(fā)揮內(nèi)地與外部溝通的窗口作用;另外一方面，要繼續(xù)堅(jiān)持牌照制度，推動(dòng)合規(guī)經(jīng)營(yíng)，容納更多的企業(yè)走上健康的發(fā)展道路。

區(qū)塊鏈：去美元化需求的產(chǎn)物

在唐儀看來(lái)，無(wú)幣區(qū)塊鏈在不少領(lǐng)域都取得了可喜的發(fā)展。但就區(qū)塊鏈的歷史而言，從國(guó)際角度來(lái)說(shuō)，“鏈”和“幣”是二維一體，兩者是密不可分的。而區(qū)塊鏈本身也是全球金融去美元化的一種產(chǎn)物，虛擬貨幣的影響力近年來(lái)不斷擴(kuò)大，有其具體的、現(xiàn)實(shí)的、歷史的原因。

其一，美元超發(fā)，通貨膨脹。拜登政府上臺(tái)以來(lái)，不僅延續(xù)了特朗普?qǐng)?zhí)政時(shí)期大肆印鈔的寬松貨幣政策，還連續(xù)推出財(cái)政刺激計(jì)劃。唐儀指出，在美國(guó)國(guó)債和赤字水平高企，通貨膨脹快速攀升的環(huán)境下，美國(guó)很多上市公司，諸如特斯拉、灰度(GBTC)和微策略(Micro Strategy)，選擇購(gòu)買(mǎi)比特幣做配資、抵通脹。同樣的道理，受?chē)?guó)際金融環(huán)境影響，香港地區(qū)也有不少上市公司購(gòu)買(mǎi)了比特幣和以太坊(Ethereum)等虛擬資產(chǎn)。

唐儀介紹，從原理上說(shuō)，這些公司賬上有龐大的現(xiàn)金，近期量化寬松、美元超發(fā)，為了抵抗通脹，這些公司就會(huì)買(mǎi)黃金、買(mǎi)房產(chǎn)、買(mǎi)證券，虛擬貨幣自然也是它們的另外一種選擇。很多國(guó)際金融機(jī)構(gòu)會(huì)在香港經(jīng)營(yíng)，炒房地產(chǎn)、炒期貨、炒外匯，也出現(xiàn)了炒幣。近年來(lái)，港府在牌照制度和監(jiān)管等方面進(jìn)行了積極的部署。

今年年初，香港一家當(dāng)?shù)毓灸玫礁蹗u首份虛擬資產(chǎn)交易平臺(tái)VATP牌照(7號(hào)牌);此外，香港證監(jiān)會(huì)又頒發(fā)了兩張?zhí)摂M資產(chǎn)管理牌照(9號(hào)牌)。持牌企業(yè)在合法、合規(guī)的前提下，可以組織虛擬資產(chǎn)投資基金，投資人也可以通過(guò)相關(guān)基金投資法幣、比特幣及其他虛擬幣。根據(jù)規(guī)定，合規(guī)機(jī)構(gòu)只服務(wù)于專(zhuān)業(yè)投資者(PI，需持有800萬(wàn)港幣的流通資產(chǎn))。唐儀強(qiáng)調(diào)，在香港特區(qū)，幣圈經(jīng)濟(jì)活動(dòng)需要接受?chē)?yán)格監(jiān)管。

其二，區(qū)塊鏈智能合約技術(shù)是對(duì)傳統(tǒng)國(guó)際金融體系的顛覆。就現(xiàn)在的國(guó)際金融市場(chǎng)而言，環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)(SWIFT)運(yùn)營(yíng)著世界級(jí)的金融電文網(wǎng)絡(luò)，銀行和其他金融機(jī)構(gòu)通過(guò)它與同業(yè)交換電文(message)，從而完成金融交易。但SWIFT的計(jì)價(jià)貨幣為美元，事實(shí)上也由美國(guó)政府控制。

伴隨著小布什政府推出《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)利法案》，SWIFT逐漸成為美國(guó)手中的一張牌，想制裁誰(shuí)，只須限制或剝奪其SWIFT使用權(quán)，即可將其逐出國(guó)際金融市場(chǎng)。SWIFT弊端日益顯現(xiàn)，新的國(guó)際金融“朋友圈”呼之欲出。唐儀認(rèn)為，區(qū)塊鏈就是一種技術(shù)路徑。

2018年11月，時(shí)任美財(cái)長(zhǎng)姆努欽表示，SWIFT將停止為伊朗央行等金融機(jī)構(gòu)服務(wù) 社交媒體截圖

在唐儀看來(lái)，從技術(shù)和日常使用的角度上來(lái)看，區(qū)塊鏈大大提升了效率和準(zhǔn)確性，可以減少時(shí)間成本和法律糾紛，他舉例，比如某人要給自己在美國(guó)留學(xué)的孩子匯一筆數(shù)千元學(xué)費(fèi)，走傳統(tǒng)的SWIFT體系和銀行匯款，這筆錢(qián)可能要一個(gè)禮拜后才能收到，且費(fèi)用不菲。慢慢地，很多人就開(kāi)始使用泰達(dá)幣USDT / USDC 穩(wěn)定幣來(lái)做交易，它可以做到及時(shí)到、秒到，費(fèi)用也比SWIFT體系下的銀行轉(zhuǎn)賬要便宜很多?，F(xiàn)在泰達(dá)幣的市值排在比特幣和以太坊之后，居全球第三，但是它的交易量卻是比特幣的2倍。

“區(qū)塊鏈智能合約等技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)的銀行匯款和SWIFT體系，會(huì)帶來(lái)極大的挑戰(zhàn)”，唐儀表示，它是一個(gè)很有顛覆性的金融科技(Fin Tech)工具。以前人們要通過(guò)SWIFT體系去轉(zhuǎn)賬，現(xiàn)在可以通過(guò)虛擬貨幣穩(wěn)定幣來(lái)進(jìn)行，不僅更快更便捷，同時(shí)還能保證防偽和溯源。

中心化是全球趨勢(shì)

“放眼全球，凡是政府認(rèn)可的、發(fā)牌照的交易所，它必定是中心化的。”唐儀表示，這個(gè)道理不僅在香港特區(qū)適用，放在大洋彼岸的美國(guó)也一樣。當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月14日，Coinbase在美國(guó)證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)下上市，成為全球第一個(gè)獲得IPO的大型區(qū)塊鏈交易所，它同樣采取了中心化的架構(gòu)。

上市首日，Coinbase收?qǐng)?bào)328.28美元，市值達(dá)到653.9億美元 圖源Google Finance

通過(guò)中心化的架構(gòu)，Coinbase實(shí)行實(shí)名制，這和區(qū)塊鏈及比特幣一開(kāi)始的匿名化路徑是完全不同的;Coinbase的信息與美國(guó)稅務(wù)局(IRS)是連通的。比如通過(guò)比特幣投資得到了利潤(rùn)，那么根據(jù)持有時(shí)間，需要繳納長(zhǎng)期資本增值稅(Long-term Capital Gain Tax)或者短期資本增值稅(Short-term Capital Gain Tax)?？鄱愋枰涃~，在這個(gè)意義上，通過(guò)Coinbase交易虛擬貨幣，就已經(jīng)是不可匿名的。

唐儀表示，無(wú)論是香港特區(qū)，還是美國(guó)，在虛擬資產(chǎn)交易問(wèn)題上，其實(shí)都是將政府監(jiān)管、發(fā)牌機(jī)制，以及KYC(即“了解你的客戶(hù)”)和實(shí)名認(rèn)證相互結(jié)合，并通過(guò)稅務(wù)監(jiān)管讓它更加陽(yáng)光化。這也是包括大型退休基金資產(chǎn)配置公司等機(jī)構(gòu)，愿意進(jìn)入虛擬貨幣行業(yè)的原因之一。

唐儀強(qiáng)調(diào)，如果沒(méi)有陽(yáng)光化，這些公司永遠(yuǎn)都不會(huì)進(jìn)入這個(gè)行業(yè)。比特幣價(jià)格上漲，其中一個(gè)原因就是虛擬貨幣開(kāi)始脫離早期的、匿名的、服務(wù)暗網(wǎng)的應(yīng)用場(chǎng)景，開(kāi)始進(jìn)入主流用戶(hù)手里，持牌交易所和主流區(qū)塊鏈投資基金開(kāi)始進(jìn)入賽道。“如果我管理幾百億的客戶(hù)資金，我會(huì)把我的錢(qián)存到一個(gè)沒(méi)有牌照的銀行嗎?不會(huì)。那我也不會(huì)把錢(qián)存到一個(gè)沒(méi)有牌照的比特幣銀行。”

唐儀在對(duì)話中表示，如今港府除了推行牌照制度，通過(guò)中心化的架構(gòu)讓虛擬貨幣交易接受監(jiān)管，站在陽(yáng)光下;與此同時(shí)，賬戶(hù)持有人強(qiáng)化審查(KYC)、反洗錢(qián)(AML)和反恐怖主義供資(CTF)同樣是香港財(cái)庫(kù)局和香港證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)工作的重要方向。

香港的發(fā)牌機(jī)制目前還不是強(qiáng)制性要求的。唐儀表示，目前香港財(cái)庫(kù)局和香港證監(jiān)會(huì)已經(jīng)完成了立法咨詢(xún)，預(yù)計(jì)會(huì)在一年之內(nèi)進(jìn)行立法。此后會(huì)依法要求相關(guān)行業(yè)公司，需持牌開(kāi)展虛擬資產(chǎn)交易的運(yùn)營(yíng)活動(dòng)。

唐儀強(qiáng)調(diào)，特區(qū)政府的政策主要是為了保護(hù)投資人。2019年，香港虛擬資產(chǎn)交易所Gatecoin清盤(pán)倒閉，導(dǎo)致投資者蒙受極大損失，并造成廣泛的社會(huì)影響。在接到投訴后，香港證監(jiān)會(huì)開(kāi)始關(guān)注保護(hù)虛擬資產(chǎn)行業(yè)投資者利益。無(wú)論是香港證監(jiān)會(huì)頒發(fā)的7號(hào)牌還是9號(hào)牌，持牌公司都需要購(gòu)買(mǎi)虛擬資產(chǎn)保險(xiǎn)，如果發(fā)生被盜或者自盜行為，投資人的利益將得到保護(hù)。

相比之下，內(nèi)地的監(jiān)管政策更為嚴(yán)格。早在2017年，央行等多部門(mén)就下發(fā)了《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險(xiǎn)的公告》。今年5月，中國(guó)支付清算協(xié)會(huì)、中銀協(xié)和互金協(xié)會(huì)聯(lián)合公告，文件再次明確：金融機(jī)構(gòu)和支付機(jī)構(gòu)不得開(kāi)展與虛擬貨幣相關(guān)的業(yè)務(wù)。

在唐儀看來(lái)，內(nèi)地雖然是無(wú)幣區(qū)塊鏈，不存在區(qū)塊鏈虛擬貨幣交易問(wèn)題，但數(shù)字人民幣(DCEP)的推出，本身就是中心化路徑的實(shí)踐，它既提供了安全保障，又恰如其分地、揚(yáng)長(zhǎng)避短地發(fā)揮區(qū)塊鏈技術(shù)的優(yōu)勢(shì)。“我覺(jué)得數(shù)字人民幣可以把區(qū)塊鏈的一些優(yōu)點(diǎn)發(fā)揮出來(lái)，然后再把它(區(qū)塊鏈)的缺點(diǎn)規(guī)避掉。”

面對(duì)全球市場(chǎng)中其他地區(qū)虛擬貨幣的流行，以及公眾對(duì)零售支付便捷性、安全性、普惠性和隱私性等方面的需求，數(shù)字人民幣橫空出世。遵循“小額匿名、大額依法可溯”的原則，它既滿(mǎn)足了公眾對(duì)小額匿名支付服務(wù)的需求，又防范了數(shù)字人民幣被用于犯罪行為。

作為法定貨幣，數(shù)字人民幣采取中心化管理和雙層運(yùn)營(yíng)。它的發(fā)行權(quán)屬于國(guó)家，以國(guó)家信用為支撐，具有法償性。央行在數(shù)字人民幣的運(yùn)營(yíng)體系中處于中心地位，并指定運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)和商業(yè)機(jī)構(gòu)向公眾提供服務(wù)。

數(shù)字人民幣的優(yōu)勢(shì)，是其他虛擬貨幣所不擁有的。

北京市民展示數(shù)字人民幣無(wú)源可視卡，新華社圖

唐儀補(bǔ)充道，基于區(qū)塊鏈技術(shù)的傳統(tǒng)加密貨幣，具有不可逆特點(diǎn)。“好比說(shuō)之前美國(guó)就發(fā)生過(guò)有人被其他人用槍指著腦袋，在比特幣交易所里被強(qiáng)迫把幣匯走了。不可逆，這意味著這筆比特幣錢(qián)就沒(méi)了。”唐儀表示，數(shù)字人民幣理論上是可以逆轉(zhuǎn)的，在技術(shù)層面上，它實(shí)現(xiàn)了跟蹤和可逆的功能。同時(shí)，它還運(yùn)用加密學(xué)的理念和技術(shù)，實(shí)現(xiàn)了可防偽和可溯源，對(duì)使用者而言，它會(huì)更加安全。

“數(shù)字人民幣有一些區(qū)塊鏈理念，又防止了比特幣帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，它可以更好地保護(hù)用戶(hù)。”