柳傳志回購(gòu)手機(jī)的故事:冒關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)
6月7日凌晨消息，聯(lián)想樂Phone正在國(guó)內(nèi)銷售，聯(lián)想為部署移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略曾以兩倍的價(jià)格(2億美元)回購(gòu)手機(jī)業(yè)務(wù)(聯(lián)想移動(dòng))。聯(lián)想集團(tuán)董事局主席柳傳志近日在一個(gè)公開場(chǎng)合講述了回購(gòu)手機(jī)業(yè)務(wù)的幕后故事：他與聯(lián)想集團(tuán)CEO楊元慶在極不情愿的情況下，因洋CEO(阿梅里奧)堅(jiān)持而出售了手機(jī)業(yè)務(wù)，之后又冒著被指責(zé)關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)堅(jiān)持要回購(gòu)。
5月31日，聯(lián)想之星創(chuàng)業(yè)大講堂在無(wú)錫舉辦，聯(lián)想控股董事長(zhǎng)兼總裁、聯(lián)想集團(tuán)董事局主席柳傳志在會(huì)上向創(chuàng)業(yè)者們分享了他的“創(chuàng)業(yè)經(jīng)”。在回答創(chuàng)業(yè)者提出的聯(lián)想的手機(jī)業(yè)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)，柳傳志講述了回購(gòu)手機(jī)業(yè)務(wù)的諸多內(nèi)幕，其中的很多細(xì)節(jié)都是首次公開。
洋CEO堅(jiān)持要賣虧損的手機(jī)業(yè)務(wù)
在聯(lián)想集團(tuán)出售手機(jī)業(yè)務(wù)以前，它的業(yè)務(wù)一直是有占營(yíng)收98%的PC業(yè)務(wù)及2%的手機(jī)業(yè)務(wù)組成。手機(jī)業(yè)務(wù)對(duì)聯(lián)想的收入貢獻(xiàn)幾乎可以忽略，且還在虧損階段，這對(duì)于“毛巾里擰水”的PC行業(yè)來說，對(duì)凈利潤(rùn)的負(fù)面影響很大。那么，曾經(jīng)多元化失敗、砍掉大部分業(yè)務(wù)的聯(lián)想，為何一直保留有手機(jī)業(yè)務(wù)呢？
柳傳志回憶說，聯(lián)想在2003年收購(gòu)IBM個(gè)人電腦業(yè)務(wù)以前，曾開過一個(gè)月的高層戰(zhàn)略研討會(huì)，當(dāng)時(shí)決定把其他業(yè)務(wù)全砍了，但保留下手機(jī)業(yè)務(wù)，因?yàn)樗蜅钤獞c都認(rèn)為，未來無(wú)線通訊和手機(jī)會(huì)有結(jié)合點(diǎn)。聯(lián)想手機(jī)業(yè)務(wù)(聯(lián)想移動(dòng))就作為一個(gè)戰(zhàn)略業(yè)務(wù)被保留了下來。
國(guó)產(chǎn)手機(jī)在隨后的幾年被諾基亞及山寨機(jī)打的節(jié)節(jié)敗退，聯(lián)想移動(dòng)也不例外，成為聯(lián)想集團(tuán)的包袱。“國(guó)際的CEO(指阿梅里奧)對(duì)這個(gè)一直有看法，不能給予手機(jī)更多的資金支持，他們?cè)谘邪l(fā)上就沒有更大的投入，最后的結(jié)果就不樂觀，眼看著就要虧損了，CEO想把這個(gè)業(yè)務(wù)賣出去。”
但柳傳志和楊元慶，正如同他們當(dāng)年保留手機(jī)業(yè)務(wù)的理由一樣，他們并不想賣掉手機(jī)業(yè)務(wù)。柳楊和阿梅里奧的矛盾就發(fā)生了。在當(dāng)時(shí)的聯(lián)想集團(tuán)董事會(huì)中，楊元慶是董事局主席，柳傳志是董事，聯(lián)想控股又是聯(lián)想的大股東，但他們依然不能阻止手機(jī)業(yè)務(wù)的出售。
其原因是，手機(jī)業(yè)務(wù)是阿梅里奧分管的業(yè)務(wù)，按照聯(lián)想的公司治理結(jié)構(gòu)，董事長(zhǎng)和大股東的職權(quán)是可以更換CEO，但不能直接干預(yù)CEO的決定。盡管柳楊非常不愿意，和阿梅里奧也發(fā)生了些矛盾，但最終只能尊重過阿梅里奧的意見，決定賣掉聯(lián)想移動(dòng)。
2008年1月31日，聯(lián)想集團(tuán)宣布出售手機(jī)業(yè)務(wù)。聯(lián)想不僅甩掉了虧損的手機(jī)業(yè)務(wù)，還通過出售手機(jī)業(yè)務(wù)獲得了6600萬(wàn)美元的收益。
聯(lián)想在當(dāng)時(shí)宣布出售聯(lián)想移動(dòng)時(shí)給出的原因是，專注核心業(yè)務(wù)PC。其中真正的原委未對(duì)外披露，只到兩年后柳傳志重新講述這段故事，外界方才知曉一二。
“自家人”弘毅投資接盤
不愿賣手機(jī)業(yè)務(wù)的柳傳志留了一手，他為聯(lián)想移動(dòng)找了一個(gè)“自家人”接盤，他就是聯(lián)想控股旗下的弘毅投資。聯(lián)想控股是弘毅最大的LP(有限合伙人，即基金出資人)，占有他20%的股份，柳傳志是弘毅的董事長(zhǎng)，是它的實(shí)際控制人。
“我跟弘毅的老板趙令歡談了(接盤聯(lián)想移動(dòng))，趙令歡調(diào)查后認(rèn)為，手機(jī)業(yè)務(wù)即使單獨(dú)出來也會(huì)做的更好。”柳傳志回憶，“我還和他說，你一定要挖一個(gè)人過來，聯(lián)想集團(tuán)的呂巖當(dāng)時(shí)在國(guó)外，是個(gè)帥才，但沒用好(當(dāng)時(shí)負(fù)責(zé)聯(lián)想全球臺(tái)式業(yè)務(wù))”。
在2008年1月18日，在宣布手機(jī)業(yè)務(wù)出售前半個(gè)月，媒體爆出，呂巖調(diào)任聯(lián)想移動(dòng)CEO，原CEO劉志軍離任學(xué)習(xí)。當(dāng)時(shí)外界還不知道，這正是聯(lián)想移動(dòng)出售并由弘毅接盤的一個(gè)先兆。
2008年1月31日一大早，聯(lián)想集團(tuán)在港交所披露，以1億美元的價(jià)格出售手機(jī)業(yè)務(wù)，接盤者為弘毅投資(60%股權(quán))及一名為楊向陽(yáng)的投資家控制的兩家殼公司(40%股權(quán))。
聯(lián)想集團(tuán)買回手機(jī)：迫不得已的“出爾反爾”
聯(lián)想移動(dòng)出售后，在呂巖及其團(tuán)隊(duì)的帶領(lǐng)下，越做越好。而就在此時(shí)，聯(lián)想的樂Phone業(yè)務(wù)已經(jīng)開始部署了。
“在整個(gè)樂Phone的部署系統(tǒng)里，怎樣把技術(shù)做好，怎樣跟運(yùn)營(yíng)商合作，怎樣和內(nèi)容服務(wù)商合作，接下來怎么推廣，想來想去，還是決定把手機(jī)業(yè)務(wù)買回來。”柳傳志回憶了當(dāng)時(shí)的一些思考。
2009年11月27日，聯(lián)想集團(tuán)宣布以翻倍，即2億美元的價(jià)格回購(gòu)聯(lián)想移動(dòng)。22個(gè)月的時(shí)間，隨著聯(lián)想移動(dòng)業(yè)績(jī)的好轉(zhuǎn)，其估值也升了一倍(具體原因后文詳細(xì)介紹)。
在聯(lián)想回購(gòu)手機(jī)業(yè)務(wù)的公告里，外界發(fā)現(xiàn)聯(lián)想移動(dòng)的股權(quán)在這兩年間又發(fā)生了變化，之前由于不是非上市公司，未對(duì)外披露。
其中，聯(lián)想移動(dòng)CEO呂巖及管理層控制的新邁公司，在2008年以公司估值8000萬(wàn)美元的優(yōu)惠價(jià)格，從弘毅手中購(gòu)買了20%的股份。聯(lián)想后來表示，弘毅折價(jià)出讓股份的原因是考慮到管理層對(duì)公司的貢獻(xiàn)，此舉是為了對(duì)管理層進(jìn)行激勵(lì)。在聯(lián)想集團(tuán)回購(gòu)手機(jī)業(yè)務(wù)時(shí)，當(dāng)年花費(fèi)1600萬(wàn)美元買下的20%股份升值為4000萬(wàn)美元，獲利2400萬(wàn)美元。這被柳傳志描述為“原來團(tuán)隊(duì)的激勵(lì)沒有收到任何影響”。
曾擔(dān)任聯(lián)想集團(tuán)高級(jí)副總裁的聯(lián)想“老將”俞兵，也通過其控制的“深圳投資”持股移動(dòng)30%股權(quán)，他在回購(gòu)中套現(xiàn)6000萬(wàn)美元。
柳傳志：冒著被指責(zé)關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)
正如上文所寫道的，聯(lián)想老將俞兵套現(xiàn)6000萬(wàn)美元，呂巖等高管獲利2400萬(wàn)美元，而從60%減持為30%的弘毅投資也獲益不菲，整個(gè)交易使得聯(lián)想集團(tuán)這個(gè)上市的公眾公司在22個(gè)月內(nèi)損失1億美元，而聯(lián)想系的其他成員有損獲益。
“如果要是一個(gè)職業(yè)經(jīng)理人，他就一定不會(huì)把聯(lián)想移動(dòng)買回來，因?yàn)檫@里面涉及到關(guān)聯(lián)交易?！绷鴤髦菊f，關(guān)聯(lián)交易本身是個(gè)“很討厭的事情”，最大的關(guān)聯(lián)方就是他，一方面是他控制的非上市的弘毅，另外一方面是上市的公眾公司聯(lián)想集團(tuán)?；刭?gòu)手機(jī)一事讓柳傳志冒著被指責(zé)關(guān)聯(lián)交易的風(fēng)險(xiǎn)。
柳傳志又想了一個(gè)辦法來讓說服董事會(huì)。“我向董事會(huì)說明，聯(lián)想控股在弘毅這期基金(指出面收購(gòu)聯(lián)想移動(dòng)的基金)只占了20%，弘毅又在聯(lián)想移動(dòng)里占了30%”。他的意思是，聯(lián)想控股并非是全部受益方。
除此之外，聯(lián)想集團(tuán)董事會(huì)還邀請(qǐng)了獨(dú)立的投資銀行瑞銀來估算聯(lián)想移動(dòng)的價(jià)格，他和楊元慶退出回購(gòu)的談判，由董事會(huì)的其他成員來決定談判，“最后這個(gè)事談的價(jià)格比較合適，原來團(tuán)隊(duì)的股權(quán)激勵(lì)也沒有受到任何影響，這個(gè)事情就做成了?！?/p>
通過一系列的運(yùn)作，聯(lián)想集團(tuán)成功回購(gòu)手機(jī)業(yè)務(wù)。聯(lián)想回購(gòu)手機(jī)業(yè)務(wù)后，股市反應(yīng)很正面，股價(jià)有所上漲。
柳傳志最后總結(jié)說，“這個(gè)事情的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)有兩點(diǎn)，一個(gè)是企業(yè)真的要有主人，沒有主人的話，這種事誰(shuí)都要躲，沒有人愿意做；第二，個(gè)人聲譽(yù)很重要，我來做這件事情的時(shí)候，在公司董事會(huì)內(nèi)部、員工內(nèi)部、甚至到媒體，沒有人懷疑我的個(gè)人動(dòng)機(jī)，是因?yàn)槲仪懊娲_實(shí)聲譽(yù)還是比較好的，如果以前我為這個(gè)事?lián)v過鬼，今天再做這個(gè)事就會(huì)很麻煩?！?牛立雄)
以下為柳傳志講述回購(gòu)手機(jī)幕后故事的實(shí)錄：
柳傳志：
聯(lián)想在03年并購(gòu)IBM以前，開過有一個(gè)月的高層的戰(zhàn)略研討會(huì)，當(dāng)時(shí)決定把其他業(yè)務(wù)全砍了，主要集中力量做PC機(jī)上，但是決定留下手機(jī)業(yè)務(wù)，因?yàn)闂钤獞c和我都認(rèn)為，在未來手機(jī)業(yè)務(wù)，就是無(wú)線通訊會(huì)跟電腦最后會(huì)有結(jié)合點(diǎn)，時(shí)間還看不清楚，但是就把這個(gè)留下了，所以在并購(gòu)IBMPC以后，這塊業(yè)務(wù)是跟PC這個(gè)業(yè)務(wù)一起進(jìn)到里邊去的，進(jìn)去以后，剛才我講了，國(guó)際的CEO對(duì)這個(gè)實(shí)際是有看法的，因此在這個(gè)手機(jī)業(yè)務(wù)上，就不能給予更多的資金支持，使得他們?cè)谘邪l(fā)方面有更大的投入，因此原來那塊成果就會(huì)出了問題，眼看著手機(jī)的業(yè)務(wù)就變成了虧損，在這種情況下，CEO希望要把這塊賣出去，因?yàn)樗谪?fù)責(zé)，其他人應(yīng)該不予以干涉的，在我理念里面，我有不同看法以后，我當(dāng)著他們董事長(zhǎng)，我會(huì)提出一些想法和看法，但是絕不干預(yù)，最后把你換了，董事長(zhǎng)的能耐是換人，而不是上去替你戰(zhàn)。當(dāng)時(shí)其實(shí)是發(fā)生一些矛盾，但是還是尊重CEO的意見，要賣就賣了。但是在我的心里邊一直認(rèn)為這塊業(yè)務(wù)將來還是有重要作用的，于是我就利用了我是控股下邊弘毅投資的這個(gè)機(jī)會(huì)，跟弘毅的老板趙令歡談了，趙令歡調(diào)查以后，認(rèn)為手機(jī)業(yè)務(wù)本身即使單出來，也會(huì)做得好，但是我告訴他，你一定要挖一個(gè)人過來，聯(lián)想里邊呂巖現(xiàn)在在聯(lián)想集團(tuán)里面，當(dāng)時(shí)是國(guó)外，并沒有用好，這個(gè)人是帥才，他來一定能做好，這塊弘毅參加，再加上賠了一塊買了過來，果然手機(jī)做起來了，這塊實(shí)際上聯(lián)想樂phone這塊業(yè)務(wù)已經(jīng)開始部署了，在整個(gè)部署系統(tǒng)里面，怎么樣把技術(shù)做好，怎么樣跟運(yùn)營(yíng)商關(guān)系管好，怎么和內(nèi)容服務(wù)商，這些都考慮完了以后，再下來怎么去推廣，這里面需要有一個(gè)系統(tǒng)，想來想去認(rèn)為，手機(jī)這家叫聯(lián)想移動(dòng)，想到最后決定還是把它買回來，而在這件事情上，如果要是一個(gè)真的職業(yè)經(jīng)理人的話，他就一定不會(huì)干的，為什么不會(huì)干呢？因?yàn)檫@件事情關(guān)聯(lián)交易本身是很討厭的事情，而這個(gè)關(guān)聯(lián)交易最大關(guān)聯(lián)就是我，這邊是弘毅，這邊是聯(lián)想集團(tuán)，但是由于這件事情和聯(lián)想關(guān)系太大，我向董事會(huì)說明，其實(shí)我們?cè)诤胍氵@期基金里面只占了20%，弘毅在聯(lián)想移動(dòng)又占30%，能不能想辦法把事情做得很漂亮呢，董事會(huì)認(rèn)為是可以的，我們當(dāng)時(shí)請(qǐng)了一家當(dāng)時(shí)瑞銀，做價(jià)格確定的人，我們退出，由董事會(huì)來決定談判，最后這件事情就是把他價(jià)格談得比較合適，對(duì)原來的團(tuán)隊(duì)的激勵(lì)本身也沒有受到任何影響，這個(gè)事情就做成了。做成以后，股市的反映是很正面的，非常正面，股價(jià)也上來了，現(xiàn)在這個(gè)團(tuán)隊(duì)起了很大的作用。在這件事情一個(gè)主要的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，而且有兩點(diǎn)，一個(gè)就是這個(gè)企業(yè)真的要有主人，沒有主人的話，這種事誰(shuí)都要躲，沒有人會(huì)愿意做。第二、個(gè)人的聲譽(yù)也很重要，我來做這件事情的時(shí)候，在公司董事會(huì)內(nèi)部，員工內(nèi)部，甚至到媒體，沒有人懷疑我的個(gè)人動(dòng)機(jī)，是因?yàn)槟闱懊娲_實(shí)聲譽(yù)還是比較好，以前我為這個(gè)事?lián)v過鬼，今天再做這個(gè)事就會(huì)很麻煩，謝謝。
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