“指控”

5月28日，貴金屬特許權(quán)使用費(fèi)和流媒體公司Metalla Royalty&Streaming的首席執(zhí)行官布雷特·希思對(duì)公眾發(fā)出警告稱加密貨幣將“將指控帶入下一次金融危機(jī)。Metalla Royalty&Streaming成立于1983年，是一家加拿大公司，目前的凈資產(chǎn)接近10億美元。

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希思在5月28日對(duì)金融新聞媒體Kitco News的講話中，將加密貨幣與2000年代初期和2008年抵押貸款危機(jī)引發(fā)的技術(shù)崩潰進(jìn)行了比較，并指出將過去的幾十年所發(fā)生的所有金融危機(jī)時(shí)一并回顧時(shí)，會(huì)發(fā)現(xiàn)它們都有一些共同點(diǎn)。其中之一就是大量采用一種不太了解的新金融產(chǎn)品或新技術(shù)。這位首席執(zhí)行官將加密貨幣描述為“私營部門印鈔的許可證”，因?yàn)樗|(zhì)疑自2020年初以來加密貨幣流入市場的流動(dòng)性數(shù)量。希思將其與美國的M1(流通的流動(dòng)資金總額)進(jìn)行了比較，并指出，自2020年1月以來，M1“增長了四倍半”。根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)的數(shù)據(jù)，M1從2020年1月的 40180億美元增加到2021年4月的189.350億美元左右。希思強(qiáng)調(diào)：這是了不起的增長，而且時(shí)間很短。但如果使用加密貨幣的總市值來查看加密貨幣，那會(huì)是十倍以上。

希思似乎對(duì)大規(guī)模投資到一種資產(chǎn)類別中的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)感到擔(dān)憂，他認(rèn)為資產(chǎn)類別沒有“內(nèi)在價(jià)值”，最終結(jié)果類似2000年代初的技術(shù)危機(jī)而引發(fā)的拋售。他說：“當(dāng)您從全球的數(shù)字錢包中奪走了那么多的資金時(shí)，最好也做好準(zhǔn)備未來將會(huì)一些重大的財(cái)務(wù)影響。”

“電力消耗”

加密貨幣通常是通過某種分布式系統(tǒng)建立的，在該系統(tǒng)中所有權(quán)和交易通過加密計(jì)算得到處理和保護(hù)。一個(gè)典型的例子是區(qū)塊鏈 ——一個(gè)加密的分類賬本，在全球數(shù)百萬臺(tái)計(jì)算機(jī)上復(fù)制，其中包含所有交易的記錄和貨幣所有權(quán)的證明。

如此龐大的計(jì)算量是難以估計(jì)的，這就引出了第一個(gè)問題：電力消耗。因?yàn)楸忍貛诺谋Ｗo(hù)方式是使用“工作量證明”系統(tǒng)。創(chuàng)建的每個(gè)新比特幣都需要完成越來越困難的計(jì)算，這也會(huì)向區(qū)塊鏈添加新塊并處理交易。因?yàn)橹谱餍聟^(qū)塊非常困難，所以你知道最長的區(qū)塊鏈?zhǔn)亲羁煽康?。因此，試圖篡改比特幣區(qū)塊鏈需要將整個(gè)比特幣社區(qū)的其余部分放在一起計(jì)算。這么做大幅提升了計(jì)算速度，但它消耗的電量驚人—— 大約每年 130 太瓦時(shí)，或超過整個(gè)瑞典的國家用電量。以太坊目前使用相同的工作量證明系統(tǒng)，每年需要消耗大約 50 太瓦時(shí) ——和羅馬尼亞一年的用電量差不了多少。并且這些步驟助長了大量的溫室氣體排放，尤其是在中國。

兩個(gè)月多前，美國財(cái)長耶倫就曾在《紐約時(shí)報(bào)》的一場線上活動(dòng)中稱，用比特幣進(jìn)行交易是一種“極其低效的方式”，處理這些交易所消耗的能源驚人。歐洲央行也已將加密資產(chǎn)“過高的碳足跡(即相關(guān)資產(chǎn)造成的溫室氣體總排放量)”視為“令人擔(dān)憂的理由”。但是，也并非完全沒可能解決。以太坊正在轉(zhuǎn)向另一種“股權(quán)證明”系統(tǒng)。據(jù)外媒報(bào)道，該系統(tǒng)將減少99.95% 的用電量 。許多人據(jù)此認(rèn)為比特幣社區(qū)應(yīng)該做同樣的事情。

“金融犯罪”

不過，即使加密僅使用少量電力，問題仍然存在，金融犯罪首當(dāng)其沖。大多數(shù)加密交易在理論上都是匿名的且不可逆轉(zhuǎn)，這使它們備受洗錢、逃稅或勒索贖金等犯罪行為的青睞 。不僅包括其他貨幣中經(jīng)典的騙局就有暴漲和拋售、龐氏騙局、做空和扭曲等。加密貨幣甚至還有一種獨(dú)特的騙局：Rugpull。即當(dāng)騙子設(shè)置了一個(gè)新型貨幣，將其抽成，然后突然兌現(xiàn)并關(guān)閉整個(gè)貨幣交易結(jié)構(gòu)，使持有者無法出售。據(jù)估計(jì)，僅2019 年一年，加密貨幣犯罪金額至少達(dá)到 45 億美元 。不過由于監(jiān)管介入等一系列原因，這一數(shù)字 2020 年降至19 億美元。

對(duì)于經(jīng)歷過上一次金融危機(jī)的人來說，DeFi 與 2008 年崩潰并導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)崩潰的影子銀行系統(tǒng)有著驚人的相似之處。當(dāng)時(shí)，全球金融界的所有大玩家都開始依賴這個(gè)系統(tǒng)進(jìn)行日常運(yùn)營。但由于它幾乎沒有傳統(tǒng)銀行業(yè)中存在的法規(guī)或保護(hù)措施(如存款保險(xiǎn))，當(dāng)?shù)盅嘿J款支持證券市場開始崩潰時(shí)，恐慌蔓延，融資成本飆升，整個(gè)系統(tǒng)隨之陷入癱瘓。

事實(shí)上，任何金融體系都容易受到恐慌的影響。一家公司或市場陷入困境，會(huì)導(dǎo)致其他公司或市場變得謹(jǐn)慎并停止放貸，從而引起更多恐懼，并且很快就會(huì)蔓延到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。如果 DeFi 增長，那么大銀行和機(jī)構(gòu)投資者將參與其中，甚至可能會(huì)開始依賴它。如果沒有政府控制，那么某種 DeFi 銀行擠兌開始只是時(shí)間問題?；蛘撸词故羌用茇泿艃r(jià)值的狂躁價(jià)格波動(dòng)也會(huì)構(gòu)成威脅。如果有足夠多的散戶或機(jī)構(gòu)投資者買入，就有可能會(huì)造成連鎖損失 。

結(jié)語

總之，加密貨幣顧名思義，是一種受密碼學(xué)保護(hù)的電子資產(chǎn)。與中央銀行和政府控制事物不同，大多數(shù)交易必須通過銀行等第三方進(jìn)行。這意味著它的瘋狂和風(fēng)險(xiǎn)必須被并行考量。市場應(yīng)該還沒有忘記，一度接近6萬美元的比特幣在不久前的一個(gè)周三突然暴跌，此時(shí)距離特斯拉美國官網(wǎng)開始接受比特幣付款還不到兩個(gè)月。

加密貨幣投機(jī)風(fēng)靡一時(shí)，除了著名的比特幣之外，世界各地還有數(shù)以千計(jì)的其他代幣被買賣，并且每天都有新的發(fā)行。從根本上說，我們身邊的金融投機(jī)行為已經(jīng)太多了。加密貨幣要想走上一條光明的坦途，不能只靠行業(yè)內(nèi)部發(fā)聲，仍舊離不開監(jiān)管部門、相關(guān)平臺(tái)和廣大投資者齊抓共管，并且迫切需要政府的支持和政策保護(hù)。