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3月19日，騰訊公布了2024財(cái)年Q4的成績(jī)單。收入同比增長(zhǎng)11%，而利潤(rùn)同比增長(zhǎng)90%。

可以說非常亮眼：收入和利潤(rùn)都超出了最高預(yù)期，以下是騰訊在2024年第四季度與Refinitiv估計(jì)相比的表現(xiàn)：

收入：1724億元人民幣（23.9億美元），預(yù)期為168.9億元。

歸屬于公司股東的利潤(rùn)：513億元，預(yù)期為460.3億元。

騰訊董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官馬化騰表示，“受益于AI賦能的廣告平臺(tái)升級(jí)、視頻號(hào)用戶參與度提升以及長(zhǎng)青游戲的增長(zhǎng)，我們2024年第四季取得雙位數(shù)的收入增長(zhǎng)，并持續(xù)提升運(yùn)營(yíng)效率?！?/span>

收入激增的兩大功臣

至于背后是哪些板塊的業(yè)務(wù)的功勞？相信大家都想得到，游戲和廣告。

騰訊作為數(shù)一數(shù)二的游戲巨頭，僅中國(guó)國(guó)內(nèi)游戲收入在第四季度同比增長(zhǎng)23%，達(dá)到332億元。騰訊方面表示，這一增長(zhǎng)是由于前一年同期的基數(shù)較低，以及其一些熱門游戲的增長(zhǎng)，包括《王者榮耀》和《和平精英》。

國(guó)際游戲收入同比增長(zhǎng)15%，達(dá)到160億元。在過去幾年中，隨著國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)和監(jiān)管逆風(fēng)中放緩，騰訊加大了海外游戲（如《絕地求生》手游）的推廣力度。

騰訊的營(yíng)銷服務(wù)——即其廣告業(yè)務(wù)——在第四季度同比增長(zhǎng)17%，達(dá)到350億元。騰訊運(yùn)營(yíng)著微信，這是中國(guó)最大的消息應(yīng)用，擁有超過13.8億的月活躍用戶。公司一直在通過視頻和搜索等不同的廣告產(chǎn)品將這些用戶變現(xiàn)。

2025開年，騰訊大模型已經(jīng)打響

雖然騰訊是世界上最大的游戲公司之一，但這家科技巨頭在過去兩年中也一直將重點(diǎn)放在成為中國(guó)關(guān)鍵的人工智能參與者上，推出了各種AI模型。

剛剛過去的周二和周三，騰訊還推出了其混元3D-2.0模型，該模型可以將文本或圖像轉(zhuǎn)化為3D圖形。3月11日，騰訊推出了混合架構(gòu)的混元Transformer-Mamba TurboS模型，引起了業(yè)內(nèi)不小的震動(dòng)。該模型在數(shù)學(xué)、推理和對(duì)齊性(Alignment)上擊敗了GPT-4o-0806、DeepSeek-V3以及多個(gè)開源模型，同時(shí)在知識(shí)領(lǐng)域(包括MMLU-Pro基準(zhǔn))也表現(xiàn)出強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)力。此外，其推理成本僅為前代Turbo模型的七分之一，顯示出極高的性價(jià)比。

騰訊表示，AI正在推動(dòng)公司內(nèi)部各種產(chǎn)品的改進(jìn)。

騰訊表示，其營(yíng)銷服務(wù)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)是由“強(qiáng)勁”的廣告商需求以及“我們AI驅(qū)動(dòng)的廣告基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)增強(qiáng)”推動(dòng)的。騰訊的AI模型使其能夠?yàn)橛脩籼峁案嚓P(guān)的廣告推薦”，公司說。

同時(shí)，AI云收入在2024年大約翻了一番，騰訊說，盡管它拒絕提供具體的銷售數(shù)字。

騰訊的云計(jì)算業(yè)務(wù)位于其金融科技和商業(yè)服務(wù)部門之下，該部門在第四季度同比增長(zhǎng)3%，達(dá)到561億元。

至于增長(zhǎng)數(shù)字不太顯眼的原因，騰訊表示，增加用于內(nèi)部使用的圖形處理單元的使用“限制”了可用于外部客戶的芯片數(shù)量，因此也阻礙了云服務(wù)收入的增長(zhǎng)。

GPU是訓(xùn)練和使用AI應(yīng)用所需的關(guān)鍵半導(dǎo)體。騰訊表示，從第四季度開始，它已經(jīng)“加大”了對(duì)GPU的購(gòu)買，預(yù)計(jì)“云服務(wù)的收入”將因此“加速”。

劉熾平：支出增加三倍多，今年投千億

騰訊對(duì)AI的關(guān)注伴隨著支出的增加，公司2024年的資本支出總計(jì)為768億元——比2023年的239.8億元增加了三倍多。騰訊表示，部分支出用于服務(wù)器和圖形處理單元。

對(duì)此，騰訊總裁劉熾平透露，騰訊去年四季度資本支出增加的非常顯著，因?yàn)轵v訊在這一季度購(gòu)買了更多GPU以滿足推理需求?！拔覀冇?jì)劃在2025年進(jìn)一步增加資本支出，并預(yù)計(jì)資本支出將占收入的低兩位數(shù)百分比?！币簿褪钦f，騰訊今年的資本支出很有可能達(dá)到千億級(jí)別。

騰訊表示，它已經(jīng)重組了團(tuán)隊(duì)，增加的投資將促進(jìn)增長(zhǎng)。

“幾個(gè)月前，我們重新組織了我們的AI團(tuán)隊(duì)，以加強(qiáng)我們對(duì)快速產(chǎn)品創(chuàng)新和深度模型研究的關(guān)注，增加了與AI相關(guān)的資本支出，并增加了我們對(duì)AI原生產(chǎn)品的R&D和營(yíng)銷工作，”騰訊在其收益聲明中說。

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“我們相信，這些增加的投資將通過提高我們廣告業(yè)務(wù)的生產(chǎn)力和我們游戲的壽命，以及加速消費(fèi)者使用我們的AI應(yīng)用程序和企業(yè)采用我們的AI服務(wù)的長(zhǎng)期價(jià)值，產(chǎn)生持續(xù)的回報(bào)?！?/p>

投資者仍在關(guān)注騰訊計(jì)劃如何將其AI投資變現(xiàn)，特別是在其面向消費(fèi)者的產(chǎn)品上，如微信。

在這方面，騰訊正在與自己的AI模型以及競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的模型合作。該公司擁有自己的內(nèi)部AI聊天機(jī)器人Yuanbao，它基于自己的混元基礎(chǔ)模型以及DeepSeek的R1。騰訊還試圖將其一些其他產(chǎn)品（包括微信在中國(guó)的搜索功能）整合DeepSeek的技術(shù)。

騰訊在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，它已經(jīng)在內(nèi)部部署了AI，但“準(zhǔn)備通過Yuanbao和微信等產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者AI互動(dòng)的突破性增長(zhǎng)”。值得一提的是，據(jù)悉微信收入在四季度同比增長(zhǎng)了一倍多。

寫在最后：巨頭爭(zhēng)奪戰(zhàn)在升級(jí)

高盛此前如何點(diǎn)評(píng)中國(guó)人工智能產(chǎn)業(yè)——“AI基建看阿里，AI應(yīng)用看騰訊”，但種種跡象表明：在后DeepSeek時(shí)代，阿里也在憋產(chǎn)品的大招，而騰訊也在基建方面快速的追齊和反打。

對(duì)于騰訊而言，發(fā)力AI不僅能助力其搶奪下一個(gè)超級(jí)流量入口，還能成為騰訊業(yè)務(wù)發(fā)展的倍增器。這一點(diǎn)已經(jīng)被證明。

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