FinTech(金融科技)到底有多大的能力，能夠攪動(dòng)整個(gè)金融世界?

毫無疑問，F(xiàn)inTech(金融科技)正在席卷整個(gè)金融世界。

“硅谷的創(chuàng)業(yè)公司們帶著高智商和巨額金幣，扯著大旗呼嘯而來，旗上四個(gè)大字‘替代銀行’”，JP摩根的CEO Jamie Dimon坦言道。

 

五張圖揭示傳統(tǒng)銀行困境

不久前，花旗銀行發(fā)布了一份名為《 How FinTech is Forcing Banking to a Tipping Point 》的報(bào)告，粗暴地用一堆數(shù)據(jù)告訴銀行業(yè)：“我們要玩完啦。”

2015年，金融科技領(lǐng)域的私人投資額實(shí)現(xiàn)190億美元規(guī)模，不僅遠(yuǎn)超2014年的120億美元，更是甩開前幾年的投資總額幾條街。復(fù)盤過去5年的表現(xiàn)，這一增長速度已達(dá)到了10倍以上。

作為“入侵者”，金融科技領(lǐng)域的初創(chuàng)公司瞄準(zhǔn)的是銀行業(yè)最賺錢的板塊：零售銀行及中小企業(yè)業(yè)務(wù)。

花旗銀行數(shù)據(jù)顯示，大約73%的投資資金流向了零售銀行業(yè)務(wù)，該板塊占據(jù)了銀行整體業(yè)務(wù)利潤的46%。相比轉(zhuǎn)換成本較高的企業(yè)用戶，個(gè)人用戶更容易嘗試基于移動(dòng)端、高效便捷、用戶體驗(yàn)好的金融資訊及交易產(chǎn)品。

傳統(tǒng)銀行業(yè)正在快速接近“自動(dòng)化拐點(diǎn)”?？蛻襞c銀行之間的主要交互渠道將轉(zhuǎn)移到移動(dòng)端，人們對銀行分支機(jī)構(gòu)及機(jī)構(gòu)從業(yè)人員的需求將越來越少。所以，銀行業(yè)也在考慮將未來的業(yè)務(wù)更多地集中在咨詢及顧問方向。

花旗銀行預(yù)計(jì)，在2015~2025年間，銀行業(yè)將出現(xiàn) 30%的裁員，從業(yè)人數(shù)將比危機(jī)之前的高點(diǎn)低40%~50%。

巴克萊前CEO Antony Jenkins也預(yù)測道，銀行業(yè)“Uber時(shí)刻”即將到來，來自金融科技領(lǐng)域的壓力，將迫使“銀行大規(guī)模轉(zhuǎn)向自動(dòng)化”，未來數(shù)年銀行業(yè)分支機(jī)構(gòu)和從業(yè)人員甚至將削減50%之多。

除了花旗銀行，似乎整個(gè)華爾街都在擔(dān)心金融科技的“威脅”。

近日，CFA協(xié)會(huì)對全球3803名分析師及金融從業(yè)人員進(jìn)行訪問，其中54%的受訪者認(rèn)為資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)將最有可能被金融科技改變，緊隨其后的是銀行及證券業(yè)。

在你看來，金融科技中最有影響力的是P2P或者眾籌?很遺憾，并不是。

在眾多分析師的眼中，最具“破壞力”的當(dāng)屬Robo-advisers(機(jī)器人投顧)和Blockchain(區(qū)塊鏈技術(shù))。

機(jī)器人投顧兼具了個(gè)性化、自動(dòng)化、低成本、低門檻、高效率的特性。不管從短期還是長遠(yuǎn)來看，將會(huì)更加深入地影響和改變著金融行業(yè)。

區(qū)塊鏈技術(shù)從根本上提供了更有效和安全的方法來創(chuàng)建維護(hù)賬戶，在不久的將來一定會(huì)成為金融體系的技術(shù)核心。

 

硅谷突襲華爾街之機(jī)器人投顧

憑借機(jī)器人投顧這把利刃，硅谷硬是在暴利卻封閉的華爾街撕開了一道口子。

很難想象，2012年美國機(jī)器人投顧的行業(yè)規(guī)模還幾乎為零，到2014年卻已管理了140億美元的資產(chǎn)規(guī)模。而且，據(jù)AT Kearney預(yù)測，到2020年，它的規(guī)模將超過2.2萬億美元。

正是個(gè)人投資者對低成本、低門檻的財(cái)富管理需求，點(diǎn)燃了機(jī)器人投顧行業(yè)發(fā)展的爆發(fā)點(diǎn)。

在量化投資及大數(shù)據(jù)的技術(shù)革新后，機(jī)器主導(dǎo)的高頻交易及智能算法應(yīng)用成為現(xiàn)實(shí)。加之，美國擁有成熟的ETF市場及多樣的產(chǎn)品，在供給端充分地滿足了被動(dòng)投資人需求。

于是，在此基礎(chǔ)上，理財(cái)師及財(cái)務(wù)顧問的角色將逐漸消亡。取而代之者，是智能投資軟件，它兼具低廉手續(xù)費(fèi)及專業(yè)高效自動(dòng)算法。

在華爾街的金融巨頭們還沒來得及做出反應(yīng)前，Wealthfront與Betterment迅速成為機(jī)器人投顧行業(yè)的Top2，分別管理著超過26億及30億美元的資產(chǎn)規(guī)模。

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然而，兇悍的華爾街顯然不會(huì)輕易認(rèn)慫。就在獨(dú)立機(jī)器人投顧叫囂傳統(tǒng)金融投顧市場時(shí)，局面慢慢開始有了變化。

2015年3月，Charles Schwab(嘉信理財(cái))推出旗下的機(jī)器人投顧產(chǎn)品——Schwab Intelligent Portfolios 。產(chǎn)品上線3個(gè)月后，獲得了24億美元的資產(chǎn)管理規(guī)模和33000個(gè)賬戶。

2015年8月底，貝萊德宣布將收購機(jī)器人投顧初創(chuàng)公司FutureAdvisor。目前，F(xiàn)utureAdvisor的管理資產(chǎn)超過6億美元。

2015年12月，德銀推出機(jī)器人顧問AnlageFinder，創(chuàng)造的投資組合包括主動(dòng)性管理基金和被動(dòng)的ETF。

前不久，GoldmanSachs(高盛)宣布，即將收購的線上退休賬戶理財(cái)平臺HonestDollar，將為小型企業(yè)退休員工提供簡便、自動(dòng)化的退休賬戶管理。

金融巨頭只需要?jiǎng)觿?dòng)手指頭，不管是向硅谷的創(chuàng)業(yè)公司伸出橄欖枝，還是重金收購，又或者直接動(dòng)用各種人力物力開發(fā)，遲早能擁有一款智能投顧產(chǎn)品。

華爾街已經(jīng)意識到，面對不斷變化的客戶及市場，擁抱新技術(shù)已成為常態(tài)。

 

華爾街與硅谷合作之區(qū)塊鏈

至于區(qū)塊鏈的戰(zhàn)場，硝煙更是早已彌漫。

華爾街對區(qū)塊鏈技術(shù)的狂熱關(guān)注，源于其對現(xiàn)有金融基礎(chǔ)的創(chuàng)新型破壞。區(qū)塊鏈與傳統(tǒng)金融清算系統(tǒng)最大的不同在于：分布式去中心化。

它是一種基于密碼學(xué)相關(guān)的數(shù)字化分布式賬本數(shù)據(jù)庫。數(shù)據(jù)庫的記錄被所有網(wǎng)絡(luò)共享，通過算法的自我約束，以及區(qū)塊產(chǎn)生時(shí)間的不可逆性，導(dǎo)致任何試圖入侵篡改區(qū)塊鏈內(nèi)數(shù)據(jù)信息的行為，都很容易被追溯，可被其他節(jié)點(diǎn)排斥，從而可以限制相關(guān)不法行為。因此，區(qū)塊鏈系統(tǒng)信息透明，安全性高，不需要中央權(quán)威機(jī)構(gòu)的信用背書和集中清算，還能重塑金融交易中信用體制，低成本、高效率地搭建交易中的信任橋梁。

也許你在看完上文介紹后，還不知道區(qū)塊鏈到底是個(gè)什么東西，巴克萊銀行卻已經(jīng)為這項(xiàng)技術(shù)找到了45種用途，Institute for Blockchain Studies的創(chuàng)始人Melanie Swan更是將區(qū)塊鏈的過去和未來發(fā)展劃分成了三代。

歐美的多家技術(shù)創(chuàng)業(yè)公司正積極開發(fā)區(qū)塊鏈技術(shù)。

比如，DigitalAsset Holdings(DAH)就是其中一家初創(chuàng)公司。CDS(信用違約掉期)的設(shè)計(jì)者Blythe Masters在離開JP摩根之后，加入了DAH并擔(dān)任CEO，他打算運(yùn)用加密貨幣及區(qū)塊鏈技術(shù)打造金融結(jié)算交易平臺。

對于華爾街資本家而言，區(qū)塊鏈技術(shù)并不是在賣情懷，實(shí)際效益才是他們所追逐的核心。區(qū)塊鏈應(yīng)用擁有極大的市場發(fā)展空間，這足以讓各大金融機(jī)構(gòu)趨之若鶩。

OliverWyman的報(bào)告預(yù)測，利用區(qū)塊鏈技術(shù)縮減結(jié)算周期，每年可以節(jié)省100億~200億美元，這筆節(jié)省的巨額費(fèi)用正是相關(guān)區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)的市場空間。

大型金融機(jī)構(gòu)非常明白，如果競爭對手在你完全理解或部署之前已經(jīng)設(shè)法利用該技術(shù)，“觀望與等待”的態(tài)度將徹底失去市場發(fā)展的最佳時(shí)機(jī)。

當(dāng)花旗銀行正搗鼓著自己的Citicoin時(shí)，高盛也開始測試虛擬貨幣SETL coin，打算將之用于證券交易中的實(shí)時(shí)清算。另外，高盛還聯(lián)手其他投資公司向比特幣公司Circle 注資5000萬美金。

巴克萊銀行則在探索改變銀行運(yùn)營方式這條路上樂此不疲，選出了三個(gè)區(qū)塊鏈相關(guān)的初創(chuàng)公司Safello、Atlas Card和Blocktrace，將之塞到自己的金融科技孵化器中。

納斯達(dá)克和Chain合作的區(qū)塊鏈技術(shù)新項(xiàng)目Linq已利用基于區(qū)塊鏈的發(fā)行交易平臺完成了第一筆私募股權(quán)交易。

南半球的金融伙伴們同樣不甘落后，澳大利亞的三大銀行正試驗(yàn)Ripple Labs的區(qū)塊鏈分類帳系統(tǒng)，打算將之用于實(shí)時(shí)跨境支付。

華爾街投行“日進(jìn)斗金”“自帶光環(huán)”的形象，早已被最近幾個(gè)季度的業(yè)績報(bào)告所鞭笞。就連盈利性最好的高盛，今年一季度凈利潤也同比暴跌60%，每一個(gè)核心業(yè)務(wù)營收都較去年同期大幅降低。

為了適應(yīng)全球金融環(huán)境的改變，高盛一直在尋找新的機(jī)會(huì)并展開行動(dòng)。此前，它使用1500萬美元投資了針對專業(yè)投資者的大規(guī)模數(shù)據(jù)處理分析平臺Kensho，率先在金融大數(shù)據(jù)領(lǐng)域布局。

Kensho對于金融分析行業(yè)的沖擊，就像當(dāng)年Google出現(xiàn)在搜索領(lǐng)域一樣。以前，頂級對沖基金與投行運(yùn)用專業(yè)知識從海量的信息中找尋套利機(jī)會(huì)?，F(xiàn)在，這等好事，眼看就要被Kensho毀掉。

大眾只需要在Kensho所開發(fā)的Warren軟件的搜索欄中，輸入想知道的金融問題，Warren就能通過大數(shù)據(jù)搜集及邏輯分析給出精確的回答，從而幫助大眾做交易決策。另外，Warren會(huì)不斷地積累問題并自我學(xué)習(xí)提高答案的準(zhǔn)確性。

高盛不斷在科技領(lǐng)域加大投資，可能是期望啟用科技幫助初級投行員工更好地工作，又或者直接運(yùn)用技術(shù)減少雇傭初級員工。

美國財(cái)經(jīng)科技網(wǎng)站Business Insider曾報(bào)道，在高盛33000名雇員中，約有9000名為工程師和編程人員。

也許，將來的高盛會(huì)從“最會(huì)玩科技的投行”變身為“最會(huì)玩投行的科技公司”。

 

科技必將催化金融服務(wù)業(yè)的發(fā)展

回到最初的問題，金融科技會(huì)玩死銀行業(yè)甚至其他的金融領(lǐng)域嗎?

我認(rèn)為，在可見的未來里，這件事難以實(shí)現(xiàn)。

目前，金融科技所解決的問題大多是提高現(xiàn)有行業(yè)的運(yùn)營效率、降低成本、去中介化，以及將人類從枯燥無味的重復(fù)工作中解放出來。

然而，金融科技企業(yè)難以繞開的問題其實(shí)是：監(jiān)管。在美國，機(jī)器投顧與傳統(tǒng)投顧一樣受制于《投資顧問法》。

問題在于，當(dāng)一家公司只提供自動(dòng)化投資建議時(shí)，它是否應(yīng)該以及如何才能履行《投資顧問法》所規(guī)定的責(zé)任及義務(wù)?區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用又是否需要在現(xiàn)有證監(jiān)會(huì)管理體制下注冊登記?P2P作為高風(fēng)險(xiǎn)市場，投資人是否能在投資前掌握借款人還款能力的信息?這些都是監(jiān)管層所關(guān)注的。

除開監(jiān)管問題，初創(chuàng)公司還受限于其體量和市場范圍。不難發(fā)現(xiàn)，在上述案例里，一旦新技術(shù)或新模式被整合到現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)中后，初創(chuàng)公司便失去破壞這些大企業(yè)的機(jī)會(huì)。

相比只是掌握一門技藝的初創(chuàng)公司，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)更關(guān)注的對手可能是互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺。

比如，依托于社交軟件的微信支付，基于手機(jī)及手機(jī)系統(tǒng)的Apple Pay、Samsung Pay、Android Pay，從電商平臺延展的金融服務(wù)支付寶、螞蟻小貸、京東貸、AmazonLending。

單從應(yīng)用及功能來看，它們只是金融科技中的某一領(lǐng)域。但，它們均依附在用戶粘性高的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)平臺，順理成章地將金融服務(wù)根植到了各種生活場景中。于是，平臺的價(jià)值在市場擴(kuò)張中發(fā)揮得淋漓盡致。

互聯(lián)網(wǎng)平臺一方面掌握著巨大的流量入口，提供了強(qiáng)大的渠道。另一方面擁有龐大的用戶群，收集用戶行為的數(shù)據(jù)，既可以分析并設(shè)計(jì)出更符合市場需求的產(chǎn)品，又可以評估用戶的信用風(fēng)險(xiǎn)，開發(fā)出花唄、京東白條這樣的消費(fèi)貸款產(chǎn)品，以及微粒貸、芝麻信用貸這類個(gè)人貸款產(chǎn)品。

正因?yàn)楸晨堪l(fā)展成熟的互聯(lián)網(wǎng)平臺，才會(huì)衍生出估值3840億的螞蟻金服，466.5億的京東金融及357億的微眾銀行。

不過，當(dāng)我仔細(xì)翻閱這些即將成為金融科技巨頭的投資人列表時(shí)，我發(fā)現(xiàn)，中國郵政儲蓄銀行、中國人保、建設(shè)銀行、新華人壽保險(xiǎn)、全國社會(huì)保障基金、中國太平保險(xiǎn)等傳統(tǒng)金融及投資機(jī)構(gòu)早已展開了與它們的親密合作。

也許，與其自己成立金融科技部門摸爬滾打許多年，這些經(jīng)驗(yàn)豐富的機(jī)構(gòu)更希望在早期就通過資本合作、資源互換的方式創(chuàng)造長期的雙贏合作模式。

當(dāng)然也存在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)“白手起家”建立起金融科技平臺的勵(lì)志故事。比如中國平安很早就開始布局各種金融科技子公司，一開始是小規(guī)模的摸索，在不斷地摸索及試錯(cuò)后慢慢把細(xì)分的垂直領(lǐng)域做大，然后再聯(lián)結(jié)平安旗下其他的垂直領(lǐng)域進(jìn)行整合以實(shí)現(xiàn)生態(tài)圈，延長用戶的線上使用時(shí)間，提升用戶體驗(yàn)。

縱觀平安旗下的金融產(chǎn)品鏈，基本上涉及了人們生活的“醫(yī)食住行玩”，與騰訊、阿里等其他互聯(lián)網(wǎng)平臺一樣將金融服務(wù)深耕于生活的方方面面。

而且，平安還同時(shí)擁有著傳統(tǒng)金融的基因及長期積累的線下用戶，填補(bǔ)了金融科技不可替代傳統(tǒng)金融的一面。

其實(shí)，無論傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與新興金融科技公司是廝殺搏斗還是親密合作，不可否認(rèn)的是科技重構(gòu)了金融商業(yè)模式，加速催化了科技、金融、生活的相互作用。

也許若干年后，我們已經(jīng)很難區(qū)分傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和金融科技公司，但依舊能享受到科技引領(lǐng)金融，金融服務(wù)生活所帶來的便捷、效率以及財(cái)富增值。